Il lancio di ETF Canary ha poco impatto su XRP

Ad ogni lancio di un ETF, il mercato crypto si aspetta un aumento di prezzo. Per XRP, sostenuto dal nuovo fondo XRPC di Canary Capital, l’effetto atteso non si è verificato. Nonostante un solido volume di apertura, il prezzo è rimasto congelato prima di scendere del 7%. Un contrasto sorprendente rispetto ai precedenti rialzi innescati da annunci simili. Perché XRP, pur essendo sotto i riflettori, non ha beneficiato di questo slancio istituzionale?

Un ETF, ma nessun acquisto immediato di XRP

Il lancio del Canary XRPC ETF ha generato una palpabile attesa all’interno dell’ecosistema XRP, con la speranza che questa nuova esposizione istituzionale potesse spingere la crypto verso l’alto.

Nel primo giorno di negoziazione, il fondo ha registrato un volume di transazioni superiore a 58 milioni di dollari, sostenuto da significativi afflussi netti. Tuttavia, il prezzo è rimasto quasi invariato. Peggio ancora, è sceso del 7% durante la giornata, sfidando le aspettative rialziste di molti detentori.

Questa mancanza di reazione si spiega principalmente con il funzionamento tecnico degli ETF, che differisce fondamentalmente da quello del mercato crypto tradizionale. Infatti, contrariamente a quanto si aspettavano alcuni investitori, l’acquisto di un ETF non genera meccanicamente pressione d’acquisto sul token stesso. Ecco i punti chiave da comprendere:

• Gli ETF sono negoziati sui mercati azionari, non sugli exchange crypto;

• I regolamenti seguono un ciclo T+1, il che significa che l’emittente riceve i fondi il giorno lavorativo successivo;

• Solo dopo questo ritardo l’emittente può acquistare XRP, per coprire le quote dell’ETF con l’asset reale;

• Questi acquisti di XRP possono avvenire OTC (Over-the-Counter), quindi al di fuori dei mercati pubblici, riducendo ulteriormente il loro effetto sul prezzo;

• L’impatto potenziale è quindi ritardato, o addirittura diluito nel tempo, piuttosto che immediato come molti presumevano.

Così, il contrasto tra il clamore mediatico e la realtà di mercato è più legato a una mancanza di comprensione delle tempistiche tecniche legate alle strutture ETF che a un’assenza di domanda o di successo del prodotto.

Catalizzatori in attesa e prospettive differite

Oltre ai tempi tecnici di regolamento, altri fattori spiegano la stagnazione del prezzo della crypto di Ripple.

Il mercato crypto sta attualmente adottando un clima di cautela, il che significa che gli investitori evitano gli asset volatili, in particolare le altcoin. XRP non è quindi sfuggito alla tendenza ribassista generale, nonostante le notizie percepite come positive. Questa realtà congiunturale ha pesato sul token, annullando qualsiasi potenziale di rally immediato legato all’ETF.

Inoltre, il legame tra Ripple e l’uso effettivo di XRP rimane parziale. Anche se la società conta ora più di 300 partner bancari e finanziari, molti di essi utilizzano la rete senza utilizzare XRP stesso.

La crypto viene coinvolta solo quando un’istituzione sceglie il prodotto On-Demand Liquidity (ODL) per velocizzare i regolamenti. In altre parole, la crescita dell’adozione istituzionale non implica necessariamente un aumento della domanda di XRP. A ciò si aggiunge un’offerta circolante significativa, spesso rafforzata dalle vendite dei principali detentori durante i rialzi di prezzo, il che limita l’impatto a breve termine delle buone notizie.

Nel medio termine, tuttavia, il lancio dell’ETF potrebbe svolgere un ruolo strutturante se gli afflussi dovessero persistere nel tempo. Afflussi regolari implicano acquisti ripetuti da parte dell’emittente. Questo potrebbe, lentamente ma inesorabilmente, ridurre la disponibilità di XRP sui mercati, creando una pressione rialzista progressiva. Il prezzo di XRP non ha ancora trovato il suo catalizzatore, ma le fondamenta istituzionali continuano a essere gettate.