La popolarità delle stablecoin cresce, ma le commissioni restano dolorose

Le stablecoin stanno andando oltre i crypto trading desk per entrare nei pagamenti nel mondo reale—ma la comodità ha un prezzo.

Nuovi dati della società di analisi blockchain Artemis, con sede a New York, mostrano una rapida crescita dei pagamenti in stablecoin in diversi settori, anche se le commissioni spesso eguagliano o superano quelle della finanza tradizionale.

Artemis ha intervistato 22 aziende di pagamenti in stablecoin e integrato stime da altre 11, attribuendo 136 billions di dollari in transazioni stablecoin tra gennaio 2023 e agosto 2025, con un tasso annualizzato di 122 billions di dollari. In termini di attività:

• I pagamenti B2B sono in testa (76 billions annualizzati)
• Peer-to-peer (19 billions)
• Collegati a carte (18 billions)
• B2C (3.3 billions)
• Prefunding (3.6 billions).

L’USDT di Tether domina con l’85% del volume, seguito dall’USDC di Circle, principalmente su Tron, Ethereum, Binance Smart Chain e Polygon.

Evoluzione delle stablecoin

Il co-fondatore di Artemis Anthony Yim e il data scientist Andrew Van Aken osservano che le stablecoin si sono evolute da strumenti per trader a un metodo di pagamento mainstream. Grandi aziende come Visa, Mastercard, PayPal e Stripe le stanno integrando.

Il dataset viene presentato come il più completo fino ad oggi, coprendo 33 aziende e rappresentando la maggior parte del volume emergente dei pagamenti in stablecoin.

Ma la crescita ha un lato negativo: mentre i trasferimenti peer-to-peer su blockchain efficienti come Solana possono costare frazioni di centesimo, le commissioni di exchange e conversione—inclusi costi di trading, trasferimenti di rete e spread FX—possono rapidamente erodere questo vantaggio.

Il giudice di Shark Tank Kevin O’Leary ha recentemente evidenziato il problema su X: la congestione della rete Ethereum ha fatto salire le commissioni oltre i 1.000 dollari per piccole transazioni, sottolineando le persistenti sfide sui costi.

“È come pagare un pedaggio di mille dollari per guidare su un’autostrada a una corsia,” ha detto. “Dimostra ciò che dico da anni: quando il traffico reale colpisce il sistema, questo cede sotto pressione.”

O’Leary ha aggiunto:

“Per oltre un decennio abbiamo parlato di andare on-chain, e ora che l’adozione nel mondo reale sta finalmente avvenendo, le crepe stanno emergendo. L’innovazione non riguarda solo l’hype o la speculazione, ma la costruzione di infrastrutture che possano davvero gestire la scala.”

Regolamentazione delle stablecoin, conflitti di interesse

Il rapporto arriva a pochi mesi dalla firma da parte del Presidente Donald Trump del Genius Act, che ha istituito un quadro federale per gli emittenti di stablecoin. I critici affermano che ha fatto poco per affrontare la protezione dei consumatori o i conflitti di interesse.

Ad esempio, Trump e la sua famiglia controllano circa il 60% di World Liberty Financial, una società crypto che ha lanciato la propria stablecoin, USD1. L’azienda ha recentemente guadagnato slancio quando un fondo di investimento da 2 billions di dollari negli Emirati Arabi Uniti ha utilizzato USD1 per acquisire una quota in Binance, il più grande crypto exchange al mondo.

Questa settimana, Trump ha graziato il fondatore di Binance Changpeng Zhao, che aveva scontato una pena detentiva dopo non essere riuscito a prevenire attività criminali di trasferimento di denaro sulla sua piattaforma.

Come per altre stablecoin, USD1 è ancorata ad asset fissi, come il dollaro USA, consentendo agli emittenti di generare profitti raccogliendo interessi su Treasury bond e altre riserve a supporto del token.

Tuttavia, i risultati di Artemis illustrano che i pagamenti in stablecoin stanno crescendo rapidamente nei canali business e consumer, pur restando piccoli rispetto ai sistemi tradizionali.