La più grande istituzione di deposito del Giappone emetterà una valuta simile a una stablecoin

Recentemente, la più grande istituzione di deposito del Giappone, Japan Post Bank, ha annunciato che lancerà una valuta di deposito tokenizzata chiamata DCJPY nell'anno fiscale 2026. Questa iniziativa mira a sfruttare la tecnologia blockchain per ottimizzare i processi di regolamento dei titoli e a esplorare applicazioni più ampie nell'economia giapponese. Secondo l'ultimo rapporto di Nikkei News, questo piano segna una profonda adozione della tecnologia del registro distribuito da parte delle istituzioni finanziarie giapponesi, migliorando in modo significativo l'efficienza delle infrastrutture finanziarie.

La nascita e la base tecnologica di DCJPY

DCJPY è un sistema di valuta digitale sviluppato da DeCurret DCP, una sussidiaria del gruppo Internet Initiative Japan (IIJ). Il sistema è stato ufficialmente istituito nell'agosto 2024 e, nello stesso settembre, DeCurret ha raccolto circa 6.35 miliardi di yen per rafforzare l'infrastruttura aziendale di DCJPY. In qualità di partner di Japan Post Bank, DeCurret DCP ha ottenuto il supporto di numerose istituzioni finanziarie, tra cui Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG, la più grande istituzione finanziaria del Giappone), formando un'alleanza di oltre 60 aziende. Questo non solo fornisce a DCJPY solide basi finanziarie e tecnologiche, ma ne garantisce anche la conformità all'interno del quadro normativo.

Il tasso di cambio di DCJPY è strettamente ancorato allo yen giapponese, con un rapporto 1:1, ovvero 1 DCJPY equivale a 1 yen. Gli utenti possono collegare un conto dedicato al proprio conto di risparmio esistente, realizzando conversioni e riscatti istantanei del saldo. Questo design è simile a una forma digitalizzata dei depositi bancari, ma si basa su una rete blockchain permissioned. Diversamente dalle stablecoin tradizionali, DCJPY non viene emesso su una blockchain pubblica, ma è limitato a una rete privata gestita da istituzioni finanziarie autorizzate. Questo lo rende più conforme ai requisiti normativi della Financial Services Agency (FSA) giapponese, evitando i rischi transfrontalieri e la volatilità che potrebbero derivare dalle stablecoin globali.

Japan Post Bank, in quanto istituzione con la più grande base di depositi retail in Giappone, possiede circa 120 milioni di conti e un totale di depositi pari a 1.29 trilioni di dollari (circa 190 trilioni di yen). Questa vasta base di utenti offre un enorme potenziale per l'emissione di DCJPY. La banca prevede di consentire agli utenti di convertire fondi inattivi (come quelli presenti in conti dormienti) in token DCJPY, da utilizzare per l'acquisto di security token, con un rendimento obiettivo tra il 3% e il 5%. Questo attirerà la nuova generazione di investitori, promuovendo la transizione dal risparmio tradizionale agli asset digitali.

Scenari applicativi e miglioramento dell'efficienza

L'applicazione principale di DCJPY si concentra sul regolamento dei titoli digitali. Attualmente, il ciclo di regolamento delle transazioni di titoli in Giappone è solitamente T+2 (due giorni lavorativi dopo l'esecuzione della transazione), mentre con DCJPY gli utenti possono ottenere un regolamento quasi istantaneo, riducendo notevolmente i tempi e i costi operativi. Gli analisti stimano che questa trasformazione potrebbe far risparmiare alle banche miliardi di yen ogni anno. Inoltre, Japan Post Bank sta valutando di estendere DCJPY anche al settore dei pagamenti di sussidi governativi locali, collaborando con le autorità locali per digitalizzare l'erogazione di sussidi e sovvenzioni. Questo semplificherà i processi pubblici, aumentando trasparenza ed efficienza.

I progetti pilota recenti hanno già dimostrato il potenziale di DCJPY. I test di DeCurret DCP includono la simulazione del regolamento di titoli, trasferimenti interbancari e distribuzione di sussidi governativi, per un valore totale di transazioni superiore a 2 miliardi di yen. Attualmente, GMO Aozora Net Bank è l'unica banca emittente di DCJPY annunciata pubblicamente, ma l'ingresso di Japan Post Bank amplierà ulteriormente la rete. Secondo un rapporto di Boston Consulting Group (BCG) e Ripple, il mercato globale della tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) crescerà da 600 miliardi di dollari nel 2025 a 18.9 trilioni di dollari nel 2033; l'iniziativa di Japan Post Bank si inserisce perfettamente in questa tendenza globale.

Differenze rispetto alle stablecoin e ambiente normativo

Sebbene DCJPY sia definito da alcuni come "simile a una stablecoin", dal punto di vista normativo è più correttamente classificato come "deposito tokenizzato" (Tokenized Deposits). Diversamente da JPYC, che quest'anno ha ottenuto la prima licenza per stablecoin in Giappone, le stablecoin come JPYC sono solitamente emesse su blockchain pubbliche, possono circolare a livello globale e sono supportate da garanzie di terzi. DCJPY, invece, è limitato a una blockchain permissioned, garantito direttamente dalle banche e rappresenta un saldo di deposito reale. Questo non solo aumenta la sicurezza, ma soddisfa anche i rigorosi requisiti giapponesi in materia di antiriciclaggio (AML) e verifica dell'identità dei clienti (KYC).

Nel 2025, il processo normativo sulle stablecoin in Giappone sta accelerando in modo significativo. La Financial Services Agency giapponese prevede di approvare in autunno la prima emissione domestica di una stablecoin ancorata allo yen, stimolando ulteriormente l'innovazione tra le istituzioni finanziarie. Il piano DCJPY di Japan Post Bank nasce proprio in questo contesto, riflettendo l'atteggiamento positivo delle autorità di regolamentazione verso la blockchain. Allo stesso tempo, il governo giapponese sta valutando la revisione della normativa fiscale per ridurre la tassa sulle plusvalenze del 20% sulle transazioni di asset crittografici e per spianare la strada agli ETF su asset digitali. Queste politiche offriranno un ambiente più favorevole a progetti come DCJPY.

Aumento della concorrenza e sfide di interoperabilità

Con l'ingresso di Japan Post Bank, la concorrenza nel settore fintech giapponese si fa sempre più intensa. Altre grandi banche come SBI Group hanno già collaborato con Chainlink per esplorare pagamenti transfrontalieri e progetti di sostenibilità; Mitsubishi UFJ e Mizuho Financial Group partecipano attivamente ad alleanze per le valute digitali. La competizione non si limita alle banche, ma si estende anche alle società FinTech e ai giganti tecnologici, come il sistema di pagamento PayPay di SoftBank. La base di utenti anziani di Japan Post Bank (molti conti appartengono a persone anziane), combinata con le esigenze degli investitori più giovani, aiuterà la banca a mantenere un vantaggio nella trasformazione digitale.

Tuttavia, l'interoperabilità rimane una sfida chiave. Per motivi normativi e di sicurezza, i security token sono attualmente emessi principalmente su blockchain permissioned, con problemi di compatibilità tra piattaforme. Sebbene la rete di DeCurret DCP sia progettata in modo modulare (includendo una zona finanziaria e una commerciale), la connessione senza soluzione di continuità con blockchain pubbliche o altre reti private richiede ulteriori innovazioni tecnologiche. Gli esperti sottolineano che, se questo problema verrà risolto, DCJPY non sarà limitato solo al mercato interno giapponese, ma potrebbe espandersi anche ai regolamenti internazionali, rafforzando l'influenza del Giappone nella finanza digitale globale.

Prospettive future: un punto di svolta per l'economia digitale giapponese

Il piano DCJPY di Japan Post Bank non rappresenta solo un aggiornamento tecnologico, ma anche un passo importante nella strategia di digitalizzazione dell'economia giapponese. Attiverà enormi fondi inattivi, li immetterà nell'ecosistema degli asset digitali e preparerà il terreno per il futuro delle CBDC (valute digitali delle banche centrali). A livello globale, questa iniziativa evidenzia anche la posizione di leadership del Giappone nell'equilibrio tra innovazione e regolamentazione. Con l'avvicinarsi del 2026, il mercato si aspetta che DCJPY possa offrire servizi finanziari più efficienti e inclusivi, facilitando una transizione graduale dal sistema finanziario tradizionale all'era Web3.

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