- Gli ETF su Bitcoin hanno registrato un deflusso netto di 751 milioni di dollari ad agosto, un evento mai accaduto prima.
- Gli ETF su Ethereum hanno assorbito un enorme afflusso netto di 3,9 miliardi di dollari ad agosto.
- Il prezzo di BTC è sceso al di sotto dei livelli chiave del costo medio dei detentori a breve termine.
Un’inversione sorprendente e senza precedenti ha scosso le fondamenta stesse del mercato delle criptovalute.
Per la prima volta dal loro celebrato lancio, la marea istituzionale che aveva portato Bitcoin a un massimo storico si è invertita, con gli ETF spot che hanno perso centinaia di milioni di dollari ad agosto.
Allo stesso tempo, una potente e silenziosa corrente di capitali sta fluendo verso Ethereum, segnalando un possibile cambio della guardia e l’inizio di una grande rotazione che potrebbe definire il resto dell’anno.
La portata della divergenza è netta. Ad agosto, poche settimane dopo aver spinto l’asset a un massimo storico di 124.000 dollari, i fondi spot su Bitcoin hanno registrato un impressionante deflusso netto di 751 milioni di dollari.
Nello stesso periodo, gli ETF su Ethereum hanno silenziosamente assorbito un incredibile afflusso di 3,9 miliardi di dollari, un’inversione di ruoli profonda che suggerisce che gli investitori istituzionali stiano riequilibrando in modo fondamentale la loro esposizione alle criptovalute.
La fragile base di Bitcoin
Il dolore per Bitcoin non si riflette solo nei dati sui flussi degli ETF; è inciso anche nella blockchain stessa. Un recente rapporto della società di analisi Glassnode dipinge il quadro di un mercato che scivola dall’euforia a una profonda fragilità.
L’analisi mostra che il prezzo di Bitcoin è sceso al di sotto del costo medio sia dei detentori a 1 mese che a 3 mesi, uno sviluppo critico che lascia una vasta coorte di investitori recenti in perdita e aumenta drasticamente il rischio di una svendita più profonda guidata dal panico.
Se il prezzo dovesse continuare a scendere al di sotto del costo medio a sei mesi, vicino ai 107.000 dollari, Glassnode avverte che potrebbe accelerare le perdite verso la cruciale zona di supporto tra 93.000 e 95.000 dollari, un’area densa di accumulo da parte dei detentori a lungo termine.
I mercati predittivi stanno rispecchiando questo sentimento di cautela.
I trader su Polymarket ora assegnano una probabilità del 65 percento che Bitcoin torni a 100.000 dollari prima di riconquistare i 130.000 dollari, un chiaro segnale che il rally di luglio viene ora visto come eccessivo e insostenibile senza una nuova ondata di domanda istituzionale.
Ethereum: la zavorra silenziosa
Mentre Bitcoin vacilla, Ethereum sta emergendo come una fonte silenziosa e potente di stabilità. Gli afflussi negli ETF sono stati sorprendentemente costanti, registrando sottoscrizioni nette positive in 10 degli ultimi 12 mesi.
L’afflusso di 3,9 miliardi di dollari di agosto è stato il motore dietro l’impressionante guadagno del 25 percento del token negli ultimi 30 giorni, una performance straordinaria durante una brutale correzione di mercato generale.
La convinzione dietro l’ascesa di Ethereum è solida. I trader su Polymarket vedono oltre il 90 percento di probabilità che l’asset rimanga sopra i 3.800 dollari fino all’inizio di settembre, e le scommesse a più lungo termine gli attribuiscono una probabilità del 71 percento di chiudere il 2025 sopra l’ambito livello dei 5.000 dollari.
Mentre la marea istituzionale esce da Bitcoin, la domanda più stabile su Ethereum sta diventando il nuovo ancoraggio del mercato. La grande rotazione potrebbe essere nelle sue fasi iniziali, ma i segnali sono inequivocabili.
Si sta delineando una nuova dinamica di potere, e la battaglia per il trono delle criptovalute è appena iniziata.
