Metriche On-Chain di Chainlink: Una lotta tra slancio e rischi di correzione

Il mercato delle criptovalute si è da tempo affidato ai dati on-chain per decifrare l’interazione tra l’andamento dei prezzi e i fondamentali della rete. Per Chainlink (LINK), un progetto centrale per l’infrastruttura degli oracoli decentralizzati, questa dinamica è particolarmente istruttiva. Ad agosto 2025, LINK è cresciuto di oltre il 70% dall’inizio dell’anno, trainato dall’adozione istituzionale e da partnership macroeconomiche sui dati, ma le metriche on-chain suggeriscono un equilibrio fragile tra slancio rialzista e pressioni imminenti di presa di profitto.

La doppia narrazione: forza e debolezza nei segnali on-chain

Il prezzo di Chainlink ha superato i $25 ad agosto 2025, alimentato da un rally mensile del 38% e dall’acquisizione da parte di una whale di 663.580 token per 16,85 milioni di dollari [4]. Tuttavia, il recente acquisto di 41.000 token da parte della Chainlink Reserve e l’integrazione dei Chainlink Data Feeds da parte del U.S. Department of Commerce per le metriche di PIL e PCE [1] nascondono una tensione più profonda nell’attività on-chain.

L’indicatore Chaikin Money Flow (CMF), una misura della pressione d’acquisto, è diventato negativo il 29 agosto 2025, segnalando una diminuzione della partecipazione istituzionale e retail [4]. Allo stesso tempo, il profit ratio—la percentuale dell’offerta circolante in profitto—è rimasto vicino all’87,4%, vicino al picco di luglio del 97,5%, un livello storicamente seguito da correzioni [2]. Per contestualizzare, un profit ratio simile a luglio 2025 ha portato a un calo del prezzo del 19% da $19,23 a $15,65 [2]. Questo suggerisce che, sebbene i fondamentali di LINK restino solidi, si sta accumulando un esaurimento tecnico.

Rapporto NVT: uno specchio storico per i rally di prezzo

Il Network Value to Transactions (NVT) ratio, una metrica che confronta la capitalizzazione di mercato con il volume delle transazioni, offre ulteriori spunti. Ad agosto 2025, il NVT di Chainlink è tornato ai livelli osservati a novembre 2024, un periodo che ha preceduto un’impennata del prezzo del 185% da $10,56 a $29,26 [3]. Questo suggerisce che il token possa essere sottovalutato rispetto alla sua utilità, uno schema storicamente associato a forti slanci rialzisti. Tuttavia, la traiettoria attuale del NVT va contestualizzata: si verifica una divergenza ribassista quando i prezzi salgono mentre il NVT non segue, indicando una debole adozione dell’utilità [3]. Per ora, il NVT Signal (NVTS) è allineato con gli schemi storici rialzisti, ma ciò potrebbe cambiare se il volume delle transazioni dovesse ristagnare.

Adozione istituzionale vs. sentiment di mercato

La partnership di Chainlink con il U.S. Department of Commerce sottolinea il suo ruolo in espansione oltre la DeFi, ma le condizioni di mercato più ampie restano caute. La dominance di Bitcoin è salita al 57,42%, riflettendo una fuga verso la sicurezza in un contesto di sottoperformance delle altcoin [3]. Questo contesto complica le prospettive di Chainlink: sebbene l’interesse istituzionale per la sua infrastruttura di oracoli sia in crescita, il sentiment di avversione al rischio del mercato cripto più ampio potrebbe amplificare la volatilità al ribasso.

I dati on-chain rivelano segnali contrastanti. Oltre 2,07 milioni di token LINK sono stati ritirati dagli exchange in 48 ore, indicando uno spostamento verso la conservazione a lungo termine [4]. Tuttavia, il modello di cuneo allargato ascendente sul grafico giornaliero—una struttura spesso collegata a un indebolimento dello slancio rialzista—suggerisce che una rottura sotto i $22,84 potrebbe innescare un nuovo test dei $21,36 [2]. Un breakout sostenuto sopra i $27,88, invece, confermerebbe il trend rialzista annuale e punterebbe alla resistenza tra $30 e $34 [4].

Conclusione: un equilibrio precario

Le metriche on-chain di Chainlink dipingono un quadro sfumato. Il rapporto NVT e l’accumulazione delle whale suggeriscono sottovalutazione e fiducia istituzionale, mentre un CMF in indebolimento e profit ratio elevati segnalano rischi di correzione nel breve termine. Gli investitori devono valutare questi fattori rispetto all’ambiente di mercato più ampio, caratterizzato da avversione al rischio. Se lo schema NVT del 2024 dovesse ripetersi, LINK potrebbe ritestare i $29,26 [3]. Tuttavia, una rottura sotto i $22,84 esporrebbe vulnerabilità più profonde, soprattutto se la dominance di Bitcoin dovesse continuare a salire.

Alla fine, la traiettoria di Chainlink dipenderà dal fatto che la sua utilità in espansione nei settori governativi e aziendali possa compensare la fragilità del suo slancio on-chain. Per ora, i dati suggeriscono un delicato gioco di equilibrio—che richiede grande attenzione sia ai segnali tecnici che a quelli fondamentali.