I cicli di mercato di Bitcoin non sono ancorati agli halving: analista

I cicli di mercato di Bitcoin non sono ancorati ai suoi eventi di halving come comunemente si crede, secondo l’analista James Check, il quale afferma che altri fattori guidano i cicli rialzisti e ribassisti.

“A mio parere, Bitcoin ha vissuto tre cicli, e non sono ancorati agli halving,” ha detto Check mercoledì, riferendosi al taglio delle ricompense di mining della blockchain che tipicamente avviene ogni quattro anni.

Ha affermato che i cicli di mercato sono ancorati alle “tendenze nell’adozione e nella struttura del mercato”, con il picco del mercato del 2017 e il minimo del 2022 come punti di transizione.

Check ha evidenziato i tre cicli precedenti come un “ciclo di adozione” dal 2011 al 2018, guidato dalla prima adozione retail, un “ciclo adolescenziale” dal 2018 al 2022, guidato dal “boom e bust stile Far West con leva finanziaria”, e l’attuale “ciclo di maturità” dal 2022 in poi, guidato da “maturità e stabilità istituzionale.”

“Le cose sono cambiate dopo il mercato ribassista del 2022, e chi presume che il passato si ripeterà probabilmente manca il segnale perché sta guardando al rumore storico,” ha affermato.

Il prezzo di Bitcoin (nero) rispetto all’interpretazione di James Check sui cicli di mercato della criptovaluta. Fonte: James Check

La teoria del ciclo dell’halving è ancora valida

L’analisi di Check si oppone alla teoria popolare secondo cui i cicli di mercato di Bitcoin (BTC) tipicamente durano quattro anni e sono ancorati ai suoi eventi di halving, che inducono uno shock di offerta a causa della diminuzione della ricompensa per blocco e della maggiore domanda.

Questo è il motivo per cui l’anno di picco del mercato rialzista arriva nell’anno successivo all’halving, come è avvenuto nel 2013, 2017, 2021, e sembra destinato a ripetersi nel 2025.

Check ha anche affermato che Bitcoin è “letteralmente l’unico altro asset endgame insieme all’oro,” suggerendo che il ciclo attuale potrebbe essere esteso.

Fine del ciclo quadriennale?

Ci sono state numerose previsioni recenti secondo cui il tradizionale ciclo quadriennale sia finito, e che questo mercato rialzista potrebbe estendersi fino al prossimo anno grazie alla partecipazione istituzionale.

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All’inizio di questo mese, il chief investment officer di Bitwise, Matthew Hougan, ha detto del ciclo che “non è ufficialmente finito finché non vediamo rendimenti positivi nel 2026. Ma penso che li vedremo, quindi diciamo questo: penso che il ciclo quadriennale sia finito.”

L’imprenditore “TechDev” ha detto ai suoi 546.000 follower su X martedì che “Le dinamiche del ciclo economico sono tutto ciò che serve per capire quello di Bitcoin,” e ha illustrato i picchi e i minimi dei cicli precedenti.

Fattori macroeconomici come la liquidità del dollaro e gli afflussi negli ETF potrebbero aver esteso la fase rialzista. Fonte: TechDev

L’analisi suggerisce che i passaggi da fasi ribassiste a rialziste sono guidati dalle dinamiche di liquidità piuttosto che dal tradizionale ciclo quadriennale dell’halving, e l’unica differenza questa volta è la fase rialzista prolungata.

Il ciclo attuale sta finendo, dice Glassnode

Gli analisti di Glassnode hanno affermato il 20 agosto che Bitcoin stava ancora seguendo i suoi modelli ciclici tradizionali. Martedì, hanno ribadito che i recenti realizzi di profitto e la pressione di vendita elevata “suggeriscono che il mercato sia entrato in una fase avanzata del ciclo.”

Nel frattempo, il position trader Bob Loukas ha avuto una visione più pragmatica dei cicli di mercato.

“Sento spesso dire, ‘Non ci sono più cicli di Bitcoin’. La realtà è che siamo sempre in cicli. Non possiamo farne a meno. Spingiamo finché non scoppia, perché ne vogliamo sempre di più. Poi ricominciamo. L’unica differenza è quanta scheggia riesci a evitare e quanto velocemente ti resetti.”

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