Qual è il segreto dietro i 15 miliardi di dollari di profitto di Tether quest'anno, con un margine del 99%?

Deng Tong, Jinse Finance

Recentemente, il presidente di The ETF Store, Nate Geraci, ha scritto sulla piattaforma X: "Proprio mentre i politici statunitensi discutono se consentire o meno agli stablecoin di pagare interessi... vale la pena ricordare: Tether quest'anno otterrà 15 miliardi di dollari di profitti, con un margine di profitto del 99%".

Quali acquisizioni e investimenti ha fatto recentemente questo gigante? Quali strategie gli hanno permesso di ottenere un margine di profitto del 99%?

I. Migliorare la mappa commerciale delle criptovalute

1. Creazione di token ancorati a valuta fiat

Il 9 dicembre (UTC+8), lo stablecoin USDT di Tether è stato ufficialmente riconosciuto come "token ancorato a valuta fiat" presso l'Abu Dhabi Global Market (ADGM), consentendo agli enti autorizzati di offrire servizi di custodia e trading regolamentati. Questo segna un passo importante per gli Emirati Arabi Uniti nella regolamentazione degli stablecoin. L’USDT emesso è stato ufficialmente riconosciuto come token di riferimento fiat su diverse blockchain come Aptos, Cosmos, Near, ecc. Questa strategia aiuta Tether ad aprire le porte al mercato degli asset digitali regolamentati in Medio Oriente, sfruttando la posizione di Abu Dhabi come centro finanziario regionale per espandere ulteriormente l'influenza e la circolazione globale del suo stablecoin nei mercati regolamentati.

2. Pagamenti mobili

Il 9 dicembre (UTC+8), l'app di pagamento mobile Oobit, supportata da Tether, ha annunciato una collaborazione con Bakkt per il lancio ufficiale negli Stati Uniti. Questa soluzione "tap-to-pay" integra wallet non-custodial come Base, Binance, MetaMusk, Phantom e Trust Wallet, consentendo agli utenti di spendere criptovalute direttamente tramite dispositivi iOS e Android. I commercianti ricevono pagamenti in valuta fiat in tempo reale tramite la rete di pagamento Visa esistente. La collaborazione tra Tether e Oobit è iniziata già lo scorso anno. Nel 2024, Oobit ha completato un round di finanziamento di serie A da 25 milioni di dollari, guidato da Tether, con la partecipazione di co-fondatori di Solana e altri investitori. Questo finanziamento è diventato un importante supporto per le successive iterazioni tecnologiche di Oobit e l'espansione globale del mercato.

Nell’ottobre 2025 (UTC+8), Tether ha annunciato un investimento nella società africana di pagamenti in criptovalute Kotani Pay, con l’obiettivo di fornire infrastrutture che collegano le applicazioni Web3 ai canali di pagamento locali africani, facilitando l’accesso degli utenti africani agli asset digitali, abbassando le barriere alla partecipazione finanziaria e promuovendo l’inclusione finanziaria e lo sviluppo della finanza blockchain nella regione.

3. Prestiti di asset digitali

Il 18 novembre (UTC+8), Tether ha annunciato un investimento strategico nella piattaforma di prestito di asset digitali Ledn. L'obiettivo è ampliare i canali di accesso al credito, consentendo a privati e aziende di ottenere prestiti senza dover vendere i propri asset digitali. Ledn si concentra sui prestiti garantiti da bitcoin e, dalla sua fondazione, ha erogato oltre 2,8 miliardi di dollari in prestiti, di cui oltre 1 miliardo di dollari nel 2025, segnando la migliore performance annuale della società. Il suo ARR (Annual Recurring Revenue) ha superato i 100 milioni di dollari.

Il 15 novembre (UTC+8), il CEO di Tether Paolo Ardoino ha dichiarato in un’intervista che Tether ha fornito circa 1,5 miliardi di dollari di supporto creditizio a commercianti di materie prime, sotto forma di contanti e del suo stablecoin USDT ancorato 1:1 al dollaro USA. Attualmente, Tether si concentra su settori tradizionali come il commercio di prodotti agricoli e petrolio, e prevede di espandere ulteriormente la propria esposizione in questi settori.

4. Exchange

Il 7 agosto (UTC+8), Tether, tramite la sua Tether Ventures, ha guidato un round di finanziamento da 30 milioni di euro per l’exchange spagnolo Bit2Me, acquisendo una quota di minoranza. Bit2Me è stato autorizzato dall’autorità di regolamentazione dei titoli spagnola, diventando la prima fintech spagnola a ottenere la licenza MiCA dell’UE, e prevede di utilizzare questi fondi per espandersi nel mercato latinoamericano, con particolare attenzione all’Argentina.

5. Forensics blockchain

Nel luglio (UTC+8), Tether ha annunciato un investimento strategico nella società di forensics blockchain Crystal Intelligence per combattere i crimini legati alle criptovalute. L’importo dell’investimento non è stato reso noto. Questo investimento consente a Tether di utilizzare direttamente una serie di strumenti di monitoraggio dei rischi in tempo reale, rilevamento delle frodi e intelligence normativa di Crystal, rafforzando la capacità dell’azienda di aiutare le forze dell’ordine globali a tracciare attività sospette. Con l’aumento delle truffe e delle frodi legate alle criptovalute, Tether si impegna a limitare l’uso illegale del suo stablecoin USDT. Questa strategia aiuterà ulteriormente Tether a promuovere la conformità delle criptovalute; in precedenza, Tether aveva già aiutato 255 agenzie di forze dell’ordine in 55 giurisdizioni a congelare oltre 2,7 miliardi di dollari di stablecoin coinvolti in attività criminali.

II. Mining

1. Uruguay

Tether ha annunciato per la prima volta nel maggio 2023 (UTC+8) l’avvio di un’attività di mining sostenibile di bitcoin in Uruguay, con l’obiettivo di utilizzare le energie rinnovabili del paese per il mining. Il 28 novembre (UTC+8), un portavoce di Tether ha confermato che, a causa dell’aumento dei costi energetici, Tether ha sospeso le attività di mining di bitcoin in Uruguay, ma rimane impegnata in progetti a lungo termine in America Latina. Tether ha notificato ufficialmente al Ministero del Lavoro uruguaiano la sospensione delle attività di mining e il licenziamento di 30 dipendenti. Inizialmente, Tether prevedeva di investire 500 milioni di dollari nel mining in Uruguay.

2. Paraguay

Nel novembre 2023 (UTC+8), Tether ha annunciato i piani per la costruzione di una mining farm di bitcoin in Paraguay, con una capacità prevista di 40-70 MW. Il vantaggio principale del Paraguay è il basso costo dell’energia elettrica, che rappresenta circa l’80% dei costi totali di mining; tariffe basse possono ridurre significativamente i costi operativi. Successivamente, la mining farm è stata avviata con successo, diventando uno dei principali nodi di mining di Tether in Sud America.

3. El Salvador

Nel giugno 2023 (UTC+8), Tether ha annunciato ufficialmente la partecipazione al grande progetto di energia rinnovabile "Volcano Energy" in El Salvador, investendo 1 miliardo di dollari. Il progetto si trova nel villaggio di El Chiste, nel comune di Metapán, provincia di Santa Ana, e prevede la costruzione di un parco di generazione di energia rinnovabile da 241 MW, comprendente 169 MW di energia solare fotovoltaica e 72 MW di energia eolica. Oltre al capitale, Tether fornisce anche supporto tecnico nei settori dell’energia, dell’hardware e delle comunicazioni. Una volta operativo, il progetto avrà una potenza di calcolo iniziale superiore a 1,3 EH/s, e una volta completato, la mining farm entrerà tra le prime 20 mining pool di bitcoin al mondo per hash rate.

4. Brasile

Nel settembre 2024 (UTC+8), Tether ha collaborato con l’azienda agricola sudamericana Adecoagro. Tether ha investito 100 milioni di dollari per acquisire il 9,8% delle azioni di Adecoagro; il 30 aprile 2025 (UTC+8), Tether ha ulteriormente acquisito il 70% delle azioni di Adecoagro. Dopo il completamento dell’acquisizione, il consiglio di amministrazione di Adecoagro è stato profondamente ristrutturato. Il 3 luglio 2025 (UTC+8), le due parti hanno firmato ufficialmente un memorandum d’intesa per avviare un progetto pilota di mining di bitcoin alimentato da energia rinnovabile.

5. Bitdeer

Nel maggio 2024 (UTC+8), Tether ha investito per la prima volta in Bitdeer, acquistando tramite Tether International circa 18,6 milioni di azioni della società per 100 milioni di dollari, ottenendo anche un’opzione per acquistare 5 milioni di azioni a 10 dollari ciascuna. Dal 26 febbraio al 13 marzo 2025 (UTC+8), Tether ha acquistato ulteriori azioni di classe A di Bitdeer per un valore di 18,2 milioni di dollari. Dopo questo aumento, Tether, tramite due società collegate, detiene quasi 32 milioni di azioni Bitdeer, pari al 21,4% delle azioni in circolazione, tra cui 26,7 milioni di azioni acquistate per oltre 138,7 milioni di dollari e quasi 5,2 milioni di warrant. Questo investimento rafforza l’influenza di Tether nel settore del mining sostenibile di bitcoin.

III. AI e tecnologie all’avanguardia

1. Robotica

L’8 dicembre (UTC+8), è emerso che Tether sta supportando lo sviluppo di un nuovo tipo di robot umanoide industriale, progettato per svolgere lavori pericolosi e fisicamente impegnativi in fabbriche e centri logistici. Insieme ad AMD Ventures, al fondo italiano di intelligenza artificiale sostenuto dallo stato e ad altri investitori, Tether ha partecipato a un finanziamento da 70 milioni di euro per Generative Bionics (una nuova spin-off dell’Istituto Italiano di Tecnologia).

I robot umanoidi di "physical AI" opereranno in ambienti creati dall’uomo, gestendo compiti di sollevamento, trasporto e ripetizione che i bracci meccanici tradizionali non possono eseguire. Per Tether, questo investimento fa parte della strategia descritta dal CEO Paolo Ardoino come "passaggio al supporto delle infrastrutture digitali e fisiche". Questi progetti mirano ad espandere il raggio d’azione dell’azienda oltre gli stablecoin e a ridurre quella che Ardoino definisce "la crescente dipendenza dai sistemi centralizzati regolati dalle grandi aziende tecnologiche".

Il 16 novembre (UTC+8), la società dietro Tether ha preso in considerazione un investimento di 1,16 miliardi di dollari nella società tedesca di robotica Neura Robotics, in rapida crescita. Neura Robotics si dedica allo sviluppo di robot umanoidi. La valutazione di Neura è compresa tra 9,29 miliardi e 11,6 miliardi di dollari.

2. Modelli linguistici di grandi dimensioni

Il 2 dicembre (UTC+8), Tether Data ha annunciato il lancio del framework di modelli linguistici di grandi dimensioni QVAC Fabric, che consente agli utenti di eseguire, addestrare e personalizzare grandi modelli linguistici direttamente su hardware di uso quotidiano, inclusi GPU consumer, laptop e persino smartphone. Attività che prima richiedevano server cloud di fascia alta o sistemi NVIDIA dedicati ora possono essere eseguite sui dispositivi già in possesso degli utenti. Il modello supporta il training su una varietà di GPU, tra cui AMD, Intel, NVIDIA, Apple Silicon e chip mobili.

Una delle principali innovazioni di questo lancio è la possibilità di effettuare il fine-tuning dei modelli su GPU mobili come Qualcomm Adreno e ARM Mali. È il primo framework pronto per la produzione che supporta il training di LLM moderni su hardware di livello smartphone. Questo apre la strada alla personalizzazione dell’AI, consentendo all’AI di apprendere direttamente dai dispositivi degli utenti, proteggendo così la privacy e funzionando anche senza connessione di rete, offrendo un forte supporto per una nuova generazione di applicazioni AI resilienti e decentralizzate sui dispositivi.

Il 24 ottobre (UTC+8), il dipartimento di ricerca AI di Tether Data, QVAC, ha rilasciato il dataset sintetico QVAC Genesis I per l’addestramento di modelli AI focalizzati sulle discipline STEM. Tether Data ha anche lanciato la sua prima applicazione consumer, QVAC Workbench, uno spazio di lavoro completo che mostra il potenziale dell’AI sui dispositivi locali. QVAC Workbench è attualmente rivolto a appassionati di AI, utenti avanzati e ricercatori. Supporta già vari LLM e altri modelli AI, tra cui Llama, Medgemma, Qwen, SmolVLM, Whisper e altri. L’applicazione è disponibile per smartphone (attualmente Android, con supporto iOS nei prossimi giorni) e piattaforme desktop (Windows, macOS e Linux), offrendo il supporto più completo per i dispositivi rispetto ai prodotti esistenti.

3. Interfaccia cervello-computer

Nell’aprile 2024 (UTC+8), Tether ha investito 200 milioni di dollari in Blackrock Neurotech, diventando azionista di maggioranza della società di interfacce cervello-computer. I fondi sono destinati principalmente alla commercializzazione delle soluzioni mediche innovative di Blackrock Neurotech, già applicate a oltre 40 persone, e al rafforzamento delle capacità di ricerca e sviluppo per mantenere la leadership nel settore delle interfacce cervello-computer. Nel giugno 2025 (UTC+8), il CEO di Tether Paolo Ardoino ha dichiarato che la società di interfacce cervello-computer in cui hanno investito è tecnologicamente più avanzata rispetto a Neuralink di Elon Musk.

IV. Strumenti media e immagine pubblica

1. Strumenti media

Nel dicembre 2024 (UTC+8), Rumble ha annunciato di aver raggiunto un accordo definitivo per un investimento strategico di 775 milioni di dollari da parte di Tether. Tether ha acquistato 103.333.333 azioni ordinarie di classe A di Rumble al prezzo di 7,50 dollari per azione, con l’accordo che 250 milioni di dollari saranno destinati all’attrazione di creatori, acquisizioni strategiche e aggiornamento dell’infrastruttura tecnologica Rumble Cloud.

Nell’ottobre 2025 (UTC+8), sono state rivelate due iniziative chiave della collaborazione tra le due società. Primo, Tether prevede di lanciare sulla piattaforma Rumble il nuovo stablecoin USAT per il mercato statunitense, con lancio previsto per dicembre (UTC+8); secondo, è stato annunciato che verrà introdotta la funzione di donazione in bitcoin per i creator di Rumble, con implementazione prevista tra l’inizio e la metà di dicembre (UTC+8). Il 24 novembre (UTC+8), il CEO di Rumble ha annunciato il lancio ufficiale di Rumble Wallet e l’inizio dei test delle funzioni di donazione in BTC, XAUT e USDT sulla piattaforma.

2. Immagine pubblica

Il 23 ottobre (UTC+8), la Casa Bianca ha pubblicato l’elenco dei donatori della sala banchetti, tra cui figura Tether. Per Tether, questa donazione non è solo un atto di beneficenza, ma una mossa chiave per rafforzare i legami con la politica statunitense. In precedenza, gli Stati Uniti avevano approvato la legge di regolamentazione GENIUS sugli stablecoin e la SEC aveva ritirato diverse cause contro il settore crypto. Tether spera che queste mosse di conformità rafforzino ulteriormente la sua influenza normativa sul mercato statunitense e favoriscano un maggiore sostegno politico per il suo business degli stablecoin.

V. Investimenti in asset fisici

1. Accumulo di oro

Nel settembre di quest’anno (UTC+8), Tether ha avviato trattative per investire nell’estrazione dell’oro. Tether prevede di investire in tutte le fasi della catena di approvvigionamento dell’oro, inclusi estrazione, raffinazione, trading e società di royalty. Attualmente, le riserve auree di Tether ammontano a 116 tonnellate, per un valore di circa 12,9 miliardi di dollari. Questo è paragonabile alle riserve auree delle banche centrali di paesi come Corea del Sud e Ungheria, posizionando Tether tra i detentori di riserve sovrane di medie dimensioni a livello globale.

2. Acquisizione della Juventus

Il 12 dicembre (UTC+8), Tether ha annunciato l’intenzione di acquisire completamente il club di calcio italiano Juventus FC. Tether ha presentato un’offerta vincolante in contanti per l’acquisto del 65,4% delle azioni detenute dall’azionista di controllo Exor e si prepara a lanciare un’offerta pubblica per le restanti azioni, con l’obiettivo di raggiungere il 100% del controllo. Tether ha dichiarato che, in caso di successo, investirà 1 miliardo di dollari nel club. Il CEO Paolo Ardoino, tifoso della Juventus da sempre, ha sottolineato che intende fornire al club un supporto finanziario stabile e a lungo termine grazie alla solida situazione finanziaria di Tether. "La situazione finanziaria di Tether è solida e intendiamo sostenere la Juventus con fondi stabili e una visione a lungo termine." Attualmente, Tether detiene oltre il 10% delle azioni della Juventus.

Dopo l’annuncio, il fan token JUV della Juventus è salito del 30% in breve tempo.

Tuttavia, il gruppo EXOR ha successivamente rifiutato la proposta di Tether per l’acquisizione delle azioni della Juventus, ribadendo di non avere intenzione di vendere la propria partecipazione nel club.

Nota: EXOR è una holding controllata dalla famiglia Agnelli, che è legata alla Juventus dal 1923 e controlla il club da quasi un secolo. Attualmente, EXOR detiene il 65,4% delle azioni della Juventus, essendo l’azionista di controllo assoluto. Negli ultimi anni, EXOR ha guidato diversi aumenti di capitale per la Juventus.

VI. Conclusione

Tether si è trasformata da semplice emittente di stablecoin a un vasto impero di investimenti che abbraccia finanza digitale, tecnologie all’avanguardia, mining energetico, media e asset fisici. Il suo margine di profitto straordinario del 99% deriva sia dal vantaggio fondamentale di USDT come hub di liquidità globale delle criptovalute, sia dalla sua ambizione di espansione continua. Partendo dall’emissione di stablecoin, Tether sta iniettando capitale nei settori tecnologici tradizionali, cercando di rimodellare il panorama sia dell’industria crypto che di quella tradizionale.