Bitcoin [BTC] terus diperdagangkan di bawah level pembukaan tahun 2025 sekitar $93.576, sementara momentum secara keseluruhan di pasar cryptocurrency melambat seiring tahun perlahan mendekati akhir.
Menjelang tahun baru, para analis mempertimbangkan kemungkinan bahwa Bitcoin mungkin akan memperpanjang kinerjanya yang lesu, dengan kemungkinan harga bisa turun lebih jauh daripada pulih.
Musim dingin Bitcoin masih berlangsung
Jurrien Timmer, Direktur Global Macro di Fidelity Investments, salah satu perusahaan reksa dana terbesar di Amerika Serikat, menyarankan bahwa tahun 2026 bisa menjadi “tahun mati” bagi Bitcoin.
Penilaiannya didasarkan pada siklus halving empat tahunan BTC secara historis. Menurut Timmer, aset ini bisa mundur ke kisaran support antara $65.000 dan $75.000 tahun depan jika siklus tersebut terus berlanjut seperti sebelumnya.
Siklus halving empat tahunan yang ia maksud mencerminkan fase reli berkepanjangan, sekitar 145 bulan dalam kasus ini, setelah pengurangan imbalan bagi para penambang Bitcoin.
Secara historis, fase ini sering diikuti oleh penurunan pasar yang lebih luas, seperti yang diilustrasikan dalam grafik harga jangka panjang.
Source: Fidelity
Timmer mencatat bahwa harga tertinggi sepanjang masa Bitcoin sebesar $126.000 pada bulan Oktober selaras “sempurna baik dalam harga maupun waktu” dengan kerangka historis ini.
Fidelity Investments, melalui FBTC U.S. spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF), mengendalikan pasokan ETF Bitcoin terbesar kedua di pasar AS.
FBTC memegang Bitcoin senilai $16,73 miliar, menurut data CoinGlass, hanya kalah dari IBIT ETF milik BlackRock, yang memegang $65,57 miliar.
Jika prospek bearish ini bertahan, hal ini dapat mengindikasikan penjualan besar-besaran dari kelompok investor Bitcoin ini. Namun, investor FBTC sejauh ini menunjukkan perilaku bullish minggu ini, mencatat arus masuk bersih sebesar 179 BTC, setara dengan sekitar $15,7 juta.
Permintaan minimal di pasar
Pasar yang lebih luas belum menyaksikan permintaan yang berkelanjutan dan justru mengalami lebih banyak perputaran daripada akumulasi nyata yang mampu mendorong harga lebih tinggi.
Dinamika ini membantu menjelaskan mengapa Bitcoin tetap bergerak dalam kisaran antara $85.000 dan $93.000. Penjelasan ini mengikuti analisis Glassnode yang menanggapi laporan bahwa “sharks” Bitcoin, dompet yang memegang antara 100 dan 1.000 BTC, telah meningkatkan kepemilikan mereka sebesar 270.000 BTC.
Glassnode kemudian mengklarifikasi bahwa aktivitas tersebut tidak mencerminkan akumulasi nyata. Sebaliknya, hal itu berasal dari entitas Bitcoin besar, yang memegang lebih dari 100.000 BTC, yang melakukan perputaran internal dompet.
Source: Glassnode
Seorang analis senior di Glassnode menjelaskan:
“Perputaran dompet terjadi ketika entitas besar membagi atau menggabungkan saldo di berbagai alamat untuk mengelola kustodian, risiko, atau akuntansi, memindahkan koin di antara kelompok ukuran tanpa mengubah kepemilikan sebenarnya.”
Sementara pasokan entitas besar bergeser sekitar 300.000 BTC, sekitar 270.000 BTC muncul di dompet shark.
Namun, data akhirnya menunjukkan saldo bersih negatif sekitar 30.000 BTC, yang menunjukkan bahwa investor ini kemungkinan menjual Bitcoin daripada mengakumulasinya.
Konteks regulasi dan global
Kewaspadaan investor semakin meningkat seiring tahun berakhir, didorong oleh serangkaian perkembangan regulasi dan makroekonomi di berbagai ekonomi utama.
Di Amerika Serikat, prospek kebijakan menjadi lebih dovish setelah pemotongan suku bunga oleh Federal Open Market Committee. Langkah serupa juga diamati di Eropa. Namun, arus keluar modal yang terkait dengan kenaikan imbal hasil obligasi Jepang membebani sentimen Bitcoin.
Pergeseran kebijakan dan ketidakpastian ini membuat pasar belum memutuskan apakah akan mengalokasikan modal atau tetap menunggu di pinggir lapangan.
Ray Youssef, CEO dari aplikasi super crypto NoOnes, memberikan konteks tambahan tentang situasi saat ini melalui email. Dia mengatakan,
“Sinyal yang berbeda dari bank-bank utama negara, koordinasi kebijakan global yang tidak merata, dan panduan yang beragam tentang jalur suku bunga dan likuiditas tahun 2026 telah mendorong modal untuk mengambil pendekatan wait-and-see saat tahun berakhir.”
Sementara itu, Jerome de Tychey, Presiden Ethereum France, mengatakan kepada AMBCrypto bahwa ia memperkirakan pasar crypto akan semakin selaras dengan pasar keuangan tradisional.
“Dengan ETF dan partisipasi institusional yang tumbuh, koreksi spesifik crypto menjadi kurang mungkin, tetapi korelasi dengan pasar global akan meningkat.”
Pergeseran tersebut mungkin mengurangi posisi crypto sebagai lindung nilai murni terhadap inflasi. Namun, para pendukung berpendapat bahwa adopsi infrastruktur keuangan berbasis blockchain yang terus berlanjut tetap menjadi perkembangan positif jangka panjang bagi sektor ini.
Pikiran Akhir
- Direktur Global Macro Fidelity menunjukkan bahwa Bitcoin tertinggal dari siklus empat tahunan tradisionalnya, menggambarkan tahun 2026 sebagai potensi “tahun mati” atau periode musim dingin.
- Permintaan Bitcoin tetap lemah, dengan aktivitas pasar lebih didorong oleh rotasi internal daripada pembelian baru yang nyata.
