Setelah penerbitan DOT menurun drastis, bagaimana Polkadot dapat terus tumbuh? Web3 Foundation memberikan saran

Seiring Polkadot akan memasuki fase baru dengan penerbitan yang semakin ketat dan permintaan ekosistem yang terus berkembang, sebuah proposal potensial dari Web3 Foundation mengenai model ekonomi dan sistem staking masa depan tengah mendapatkan perhatian yang semakin besar di komunitas.

Meski proposal ini belum menjadi keputusan akhir dan tidak menjamin akan sepenuhnya diadopsi di masa depan, namun proposal ini merepresentasikan arah struktur ekonomi yang realistis dan berorientasi pada dekade mendatang: dalam ekosistem dengan penerbitan terbatas, biaya yang meningkat, dan struktur pendapatan nyata yang mulai terbentuk, Polkadot membutuhkan sistem keuangan dan insentif yang lebih fleksibel, stabil, dan dapat diatur.

Inti dari proposal ini adalah pengenalan Dynamic Allocation Pool (DAP). DAP berupaya mengambil peran sebagai "otak keuangan Polkadot", mengoordinasikan penerbitan, reward, anggaran treasury, buffer stablecoin, cadangan strategis, dan perencanaan jangka panjang, sehingga sistem ekonomi Polkadot di masa depan menjadi lebih matang, mandiri, dan stabil.

Mengapa Polkadot Membutuhkan DAP?

Memasuki era kedua Polkadot, tiga realitas kunci mulai terlihat.

Pertama adalah penurunan penerbitan yang berkelanjutan. Dengan kemajuan Wish-for-Change, jalur penerbitan jangka panjang DOT beralih dari "inflasi" menuju struktur "hard cap supply". Ini berarti model lama yang mengandalkan subsidi inflasi untuk menjaga keamanan jaringan dan insentif ekosistem akan sulit dipertahankan.

Kedua, validator, nominator, dan penerima manfaat treasury semuanya menghadapi biaya dunia nyata yang dihitung dalam mata uang fiat, termasuk server, operasional, SDM, dan biaya produksi. Sistem pembayaran murni dengan DOT saat ini sulit memberikan dukungan stabil bagi ekosistem ketika harga berfluktuasi tajam.

Ketiga, seiring pasar coretime matang, aktivitas on-chain meningkat, dan lebih banyak sistem chain diluncurkan, Polkadot harus beralih dari "penerbitan menutupi biaya" menjadi "pendapatan nyata menutupi biaya", sehingga protokol dapat mempertahankan operasi jangka panjang melalui pendapatan dari aktivitas ekonominya sendiri.

Kelahiran DAP bertujuan untuk menyelesaikan kontradiksi struktural ini. DAP memberikan "lapisan buffer" bagi Polkadot, memungkinkan protokol tetap memiliki kemampuan distribusi dana yang stabil dan terkontrol saat menghadapi penurunan penerbitan, fluktuasi pendapatan, dan perubahan kebutuhan biaya.

Apa Itu Dynamic Allocation Pool?

Dynamic Allocation Pool dapat dianggap sebagai sistem penjadwalan pusat yang menghubungkan sisi penerbitan dan sisi pengeluaran. Semua DOT yang baru diterbitkan, serta seluruh pendapatan nyata protokol (misalnya pendapatan coretime, biaya transaksi relay chain dan Polkadot Hub system chain) akan masuk ke pool dana ini. DAP akan secara berkala mengalokasikan dana ke bagian-bagian kunci ekosistem sesuai parameter dan algoritma yang ditetapkan oleh governance, termasuk biaya operasional validator, insentif ketahanan ekonomi validator, reward nominator, anggaran treasury, dan cadangan strategis.

Keuntungan terbesar dari arsitektur ini adalah dapat mengakumulasi cadangan saat pendapatan tinggi dan membelanjakan secara stabil saat pendapatan rendah; juga dapat menyesuaikan parameter secara tepat waktu sesuai kebutuhan ekosistem, sehingga struktur ekonomi Polkadot tetap stabil, fleksibel, dan dapat diprediksi dalam jangka panjang.

Pengenalan DAP pada dasarnya untuk pertama kalinya memberikan Polkadot kemampuan manajemen keuangan dan pengendalian ekonomi secara makro.

Konsep Desain DAP: Fleksibel, Stabil, Dapat Diatur

Dalam mekanisme operasi DAP, bagian paling krusial adalah algoritma alokasi.

Organisasi governance dapat menetapkan anggaran tahunan atau parameter untuk setiap kategori penggunaan, misalnya:

• Berapa banyak DOT yang harus dibayarkan kepada validator
• Target APY nominator
• Berapa banyak sumber daya yang dibutuhkan treasury
• Berapa banyak DOT yang harus dikonversi menjadi stablecoin untuk pengeluaran dunia nyata
• Skala cadangan strategis yang harus dicapai, dan sebagainya.

Algoritma alokasi akan secara otomatis mengeksekusi anggaran dan menyalurkan dana berdasarkan parameter tersebut.

Perlu ditekankan, algoritma ini hanya dapat mengalokasikan dana yang ada, tidak dapat melebihi anggaran, juga tidak dapat mencetak DOT melebihi penerbitan. Oleh karena itu, seluruh sistem dibangun di atas batas aman "total pengeluaran ≤ penerbitan + pendapatan + cadangan".

Untuk memastikan profesionalisme dan legalitas governance, Web3 Foundation menyarankan agar OpenGov menjadi pengambil keputusan akhir, sekaligus membentuk komite penasihat profesional untuk memberikan saran, whitelist, dan hak veto terbatas untuk hal-hal tertentu. Struktur ini menjaga penilaian profesional di bidang teknis yang kompleks, sekaligus memastikan legitimasi governance yang sepenuhnya terdesentralisasi.

Terakhir, cadangan strategis memainkan peran kunci dalam keseluruhan desain. Seiring penerbitan menurun, Polkadot harus menghindari penurunan reward secara tiba-tiba atau kekosongan anggaran, dan cadangan strategis dapat diakumulasi saat penerbitan tinggi dan dilepaskan saat penerbitan menurun. Selain itu, cadangan ini juga dapat menjadi "agunan akhir" bagi stablecoin native DOT, memberikan buffer keamanan dasar bagi sistem stablecoin saat terjadi pasar ekstrem atau risiko likuidasi, sehingga mengurangi kemungkinan serangan dan likuidasi berantai.

Bagaimana menyeimbangkan antara keamanan stablecoin dan anggaran jangka panjang ekosistem di masa depan akan membutuhkan diskusi governance yang berkelanjutan.

Sistem Staking: Dari Redesain Insentif ke Rekonstruksi Keamanan

Proposal ini mengusulkan banyak perubahan substansial pada sistem staking, menjadikannya lebih pragmatis, fleksibel, dan mampu beradaptasi dengan struktur pendapatan yang menurun di masa depan.

Pendapatan validator akan dibagi menjadi tiga bagian: pendapatan stablecoin tetap untuk biaya nyata, reward reguler dari anggaran nominator, dan insentif DOT tambahan berdasarkan skala self-bonded.

• Pendapatan stablecoin tetap memungkinkan validator menutupi biaya perangkat keras, SDM, dan operasional,
• Sementara insentif DOT tambahan diberikan melalui kurva insentif marginal yang menurun,
• Mendorong validator meningkatkan self-bonded, namun tidak membuat "validator dengan modal lebih besar selalu unggul tanpa batas".

Mekanisme ini mendorong distribusi staking validator menjadi lebih seimbang, sehingga meningkatkan keamanan ekonomi secara keseluruhan.

Proposal ini menetapkan "ketahanan ekonomi" yang dibutuhkan validator sekitar 90.000 DOT per orang. Angka ini berasal dari penelitian model keamanan protokol ELVES, yang berarti keamanan Polkadot berasal dari "investasi modal nyata" validator. Insentif self-bonded juga menggunakan sistem vesting linier satu tahun, untuk memastikan validator cenderung berpartisipasi jangka panjang.

Bagi nominator, desainnya lebih ringan dan ramah pengguna. Mekanisme pemotongan akan dihapus sepenuhnya, waktu unbonding dipersingkat hingga maksimal 1 hari, menjadikan nominator sebagai cara partisipasi berisiko rendah dan sangat likuid. Anggaran reward juga terpisah dari validator, sehingga tidak terjadi persaingan sumber daya.

Transformasi Peran Treasury: Dari "Akumulasi Otomatis Sistem" Menuju "Perencanaan Keuangan Aktif"

Proposal ini membawa penyesuaian penting bagi treasury Polkadot.

Pertama, treasury tidak lagi bergantung pada mekanisme "membakar dana yang tidak digunakan" untuk membersihkan anggaran, karena keberadaan DAP memungkinkan anggaran dapat diatur secara aktif, sementara mekanisme pembakaran dapat menyebabkan pemborosan sumber daya atau ketidakstabilan anggaran yang tidak perlu.

Kedua, untuk pertama kalinya treasury akan menerima anggaran dalam bentuk "DOT + stablecoin": stablecoin digunakan untuk membayar biaya fiat langsung, sedangkan DOT digunakan untuk insentif dan penguncian jangka panjang. Ini membuat struktur keuangan treasury lebih kuat dan mengurangi ketidakpastian saat terjadi fluktuasi permintaan atau harga.

Yang lebih penting, budaya treasury di masa depan akan beralih ke model "menyusun anggaran terlebih dahulu, mengajukan permohonan alokasi ke DAP". Budaya anggaran ala departemen keuangan ini membuat governance lebih disiplin, distribusi sumber daya lebih transparan, dan komunitas dapat lebih awal merencanakan prioritas ekosistem.

Seluruh Pendapatan Protokol Akan Masuk ke DAP: Menuju Struktur Keuangan Polkadot yang Berkelanjutan

Salah satu perubahan paling signifikan dalam proposal ini adalah seluruh pendapatan protokol Polkadot akan disatukan ke DAP. Ini termasuk pendapatan coretime, biaya transaksi relay chain, pendapatan system chain, dan lain-lain.

Dari segi struktur, ini berarti struktur keuangan Polkadot di masa depan akan beralih dari "mengandalkan penerbitan untuk mendukung ekosistem" menjadi "mengandalkan pendapatan aktivitas ekonomi sendiri untuk mendukung ekosistem". Seiring ekspansi ekosistem, pertumbuhan aktivitas smart contract, peningkatan arus aset lintas chain, dan penambahan system chain, struktur pendapatan Polkadot akan terus berkembang. DAP sebagai pusat pendapatan dan pengeluaran dapat mewujudkan konsumsi yang lebih merata antar tahun, menjadikan Polkadot benar-benar memiliki kemampuan otonomi keuangan sebagai public chain.

Seiring penurunan penerbitan dan pertumbuhan ekosistem, kombinasi DAP + pendapatan protokol + cadangan strategis akan membentuk sistem komprehensif yang mirip dengan "anggaran keuangan negara + sovereign fund + mekanisme stabilisasi", sehingga struktur ekonomi Polkadot dapat menopang perkembangan lebih dari sepuluh tahun ke depan.

Tantangan Implementasi: Ujian Tiga Aspek Teknis, Ekonomi, dan Governance

Proposal ini juga secara jujur mengemukakan tantangan implementasi yang akan dihadapi.

• Dari sisi governance, bagaimana menghindari perubahan parameter yang terlalu sering dan merusak ekspektasi ekosistem adalah masalah jangka panjang;
• Dari sisi teknis, desain stablecoin native DOT, otomatisasi risiko likuidasi, manajemen volatilitas, dan lain-lain masih perlu diperjelas lebih lanjut;
• Dari sisi ekonomi, dampak fluktuasi harga DOT terhadap perencanaan anggaran, serta bagaimana memastikan biaya fiat validator dan treasury tercakup secara wajar, juga perlu terus dimodelkan dan didiskusikan.

Oleh karena itu, proposal ini mungkin akan memilih dua jalur governance di masa depan:

• Menyerahkan Wish-for-Change (WFC) lengkap sekaligus,
• Atau menyerahkan WFC visi jangka panjang terlebih dahulu, kemudian secara bertahap mengimplementasikan detail melalui beberapa RFC.

Cara kedua lebih sesuai dengan budaya governance Polkadot.

Penutup: DAP Bisa Menandai Polkadot Resmi Memasuki "Era Governance Ekonomi"

Beberapa tahun terakhir, pengembangan inti Polkadot berfokus pada aspek teknis: konsensus, relay chain, XCM, model parachain, Coretime, JAM, dan lain-lain. Namun seiring ekspansi ekosistem, pertumbuhan aplikasi, dan penurunan penerbitan, sistem keuangan dan insentif yang berkelanjutan menjadi sama pentingnya dengan arsitektur teknis.

Dynamic Allocation Pool (DAP) adalah awal dari pekerjaan ini.

Ini bukan hanya mekanisme alokasi, tetapi juga sistem operasi ekonomi untuk dekade mendatang.

Ini akan menentukan bagaimana Polkadot tetap aman, stabil, dan tumbuh secara ekosistem di era penurunan penerbitan.

Masih banyak diskusi, pemodelan, dan governance yang akan terus berlangsung di masa depan, namun yang pasti: ini menandai Polkadot resmi beralih dari "era teknologi" ke "era ekonomi".