Mitos kemenangan 100% berakhir, bagaimana whale menguras kekayaannya sendiri?

Keadilan pasar terletak pada kenyataan bahwa ia tidak pernah membedakan antara jenius dan orang biasa.

Ditulis oleh: Sanqing, Foresight News

Pada 5 November, seekor whale anonim yang sebelumnya memenangkan empat belas kali berturut-turut dengan tingkat kemenangan 100% di Hyperliquid terpaksa melakukan likuidasi total, dengan akun yang sebelumnya mencatat keuntungan lebih dari 25.34 juta dolar AS kini berbalik rugi 30.02 juta dolar AS, dan hanya tersisa sekitar 1.4 juta dolar AS sebagai margin. Siklus perdagangan yang berlangsung selama 21 hari ini dimulai pada 14 Oktober dengan aksi short yang presisi diikuti dengan long, dan mencapai puncak kurva keuntungan pada 28 Oktober. Namun, hanya dalam waktu satu minggu, akibat konsentrasi leverage, koreksi pasar, dan aksi menambah posisi secara melawan tren, seluruh keuntungan dan modalnya lenyap pada pagi hari ini.

Sumber gambar: Hyperbot

Dari Akumulasi ke Puncak

Pada 14 Oktober 2025, whale anonim dengan alamat 0xc2a30212a8ddac9e123944d6e29faddce994e5f2 memulai siklus perdagangan empat belas kali kemenangan berturut-turut di Hyperliquid.

Ia membeli 5.255 ETH, lalu menjual semuanya keesokan harinya dan menukarnya menjadi 22 juta USDC, kemudian melakukan short BTC dengan leverage sekitar 5 kali. Hanya berselang satu malam, pada 16 Oktober pukul 8 pagi, ia menutup posisi dan meraup keuntungan 2.6 juta dolar AS. Ini adalah kemenangan pertamanya sekaligus yang paling bersih dalam seluruh siklus tersebut.

Pada minggu berikutnya, ia secara presisi berbalik arah di tengah volatilitas. Pada pagi 17 Oktober, ia beralih ke posisi long dan menambah posisi dua kali, sehingga total posisi membengkak menjadi 222 juta dolar AS. Sebelum pasar turun pada dini hari 22 Oktober, ia sudah menutup sekitar 300 juta dolar AS posisi long, menghasilkan keuntungan 6.04 juta dolar AS. Aksi ini menjadi contoh reaksi cepat yang disebut dalam tweet sebagai "brother cukup responsif", dan mengukuhkan mitos tingkat kemenangan 100% miliknya.

Periode 24 hingga 28 Oktober adalah masa kejayaannya. Ia terus menambah posisi BTC dan ETH secara bertahap, menjaga leverage di bawah 8 kali, dan posisi membesar dari 274 juta menjadi 447 juta dolar AS. Pada kurva profit dan loss Hyperbot, itu adalah satu-satunya garis hijau naik yang utuh—pada 28 Oktober pukul 06:12, floating profit akun mencapai 25.349 juta dolar AS.

Itu adalah kali terakhir kurva profit dan loss-nya naik secara satu arah. Minggu berikutnya, ritmenya mulai mengalami pergeseran halus.

Dari Realisasi Keuntungan ke Obsesi

Pada 29 Oktober, whale tersebut memilih untuk menutup posisi yang sudah untung terlebih dahulu, sementara posisi rugi tetap dipertahankan. Pada pukul 4 dini hari saat harga turun, ia menutup posisi long BTC senilai 268 juta dolar AS, hanya memperoleh keuntungan 1.4 juta dolar AS, dan pada sore harinya menutup posisi long ETH senilai 163 juta dolar AS, menghasilkan keuntungan 1.63 juta dolar AS, hanya menyisakan posisi SOL yang terjebak.

Dua hari kemudian, ia menambah posisi SOL hingga total 105 juta dolar AS, dengan harga rata-rata 198.3 dolar AS. Pada dini hari 30 Oktober, pidato Ketua The Fed Powell memicu penurunan pasar sesaat, ia memilih untuk membeli BTC dan ETH di harga bawah, sekaligus memperbesar posisi SOL. Pada malam hari itu, ketiga posisi utama semuanya berada di bawah air, dengan floating loss 9.73 juta dolar AS.

Pada 31 Oktober pukul 4 pagi, kerugian sempat mencapai lebih dari 18 juta dolar AS, namun floating loss menyempit seiring rebound pasar, whale tersebut juga mencoba bertahan hingga balik modal. Hingga 3 November pukul 8 pagi, floating loss menyusut menjadi 1.98 juta dolar AS, ia hanya selangkah lagi dari balik modal, namun tidak mengurangi posisi. Hanya dalam tiga jam, pasar kembali turun, dan keempat posisi long whale yang sebelumnya menang 14 kali berturut-turut kembali masuk ke zona rugi.

Ia sebenarnya hanya tinggal selangkah lagi untuk keluar sepenuhnya, namun karena menunggu dan ragu, ia menyerahkan kembali kendali kepada pasar.

Dari Cut Loss ke Self-Destruction

Pada dini hari 4 November, rekor kemenangan beruntunnya resmi berakhir. Ia cut loss dan menutup posisi long BTC, ETH, dan SOL senilai 258 juta dolar AS, dengan kerugian 15.65 juta dolar AS. Angka ini hampir sama dengan keuntungan 15.83 juta dolar AS yang ia dapatkan dari empat belas kemenangan selama 20 hari sebelumnya. Saat itu, ia masih memegang posisi long ETH, SOL, dan HYPE senilai 148 juta dolar AS, dengan floating loss 18.86 juta dolar AS, dan hanya tersisa 8% jarak ke harga likuidasi.

Harga terus turun sepanjang hari. Whale tersebut hanya berjarak 4% dari harga likuidasi. Saldo akunnya telah turun 40.4 juta dolar AS dari puncaknya, kembali ke titik awal. Ketika harga likuidasi semakin dekat, setiap trader rasional seharusnya berhenti, namun ia justru menambah 2.196 ETH dan 78.724 SOL pada harga ETH 3.497 dolar AS dan SOL 159 dolar AS. Garis likuidasi semakin naik, harga likuidasi ETH menjadi 3.348 dolar AS, dan SOL menjadi 151.6 dolar AS. ETH hanya berjarak 130 dolar AS dari likuidasi, SOL hanya 8 dolar AS.

Pada 5 November, semuanya berakhir. Sekitar pukul 5 pagi, ia terpaksa menutup semua posisi, akun hanya tersisa 1.4 juta dolar AS sebagai margin, hampir setara dengan likuidasi total. Dengan demikian, siklus perdagangan 21 hari ini berakhir dengan nol mutlak. Keuntungan 15.83 juta dolar AS dari 14 kemenangan berturut-turut dan modal 28.76 juta dolar AS, total 44.67 juta dolar AS, semuanya lenyap dalam satu kali kerugian.

Antara Leverage dan Sifat Manusia

Dalam catatan perdagangan Hyperliquid, hampir setiap legenda berakhir dengan cara yang serupa: James Wynn pernah memegang posisi long BTC senilai 1.2 miliar dolar AS dengan leverage 20 kali, puncak keuntungan 87 juta dolar AS, akhirnya rugi 21.77 juta dolar AS; qwatio menggunakan modal 3 juta dolar AS untuk terus menggulung posisi, sempat untung 26 juta dolar AS, akhirnya habis total; trader senior AguilaTrades dengan modal 300 ribu dolar AS pernah meraih keuntungan tertinggi 41.7 juta dolar AS, akhirnya rugi 37.6 juta dolar AS. Dan whale anonim yang terkenal dengan "14 kemenangan berturut-turut" ini juga menguapkan 44.67 juta dolar AS hanya dalam satu malam.

Kemenangan beruntun bisa diraih dengan teknik dan keberuntungan, namun bertahan hidup selalu membutuhkan pengendalian diri. Ketika semua orang terlena dengan kurva yang terus naik, akhir cerita biasanya sudah tertulis di bawah leverage.