Arthur Hayes memperingatkan: QE tersembunyi mungkin akan dimulai kembali, bisa memicu bull market bitcoin berikutnya

ChainCatcher melaporkan bahwa pendiri BitMEX, Arthur Hayes, dalam artikel terbarunya menyatakan bahwa operasi Departemen Keuangan Amerika Serikat dan Federal Reserve sedang mempersiapkan "Quantitative Easing Tersembunyi (Stealth QE)", yang mungkin menjadi katalis utama untuk mendorong kenaikan baru pada bitcoin dan pasar kripto. Saat ini, pengeluaran pemerintah AS terus berkembang, dan insentif politik membuat mereka lebih memilih menerbitkan obligasi daripada menaikkan pajak.

Bank sentral asing, karena risiko aset dolar AS disita setelah perang Rusia-Ukraina, lebih memilih membeli emas daripada obligasi pemerintah AS. Tingkat tabungan masyarakat AS tidak cukup untuk mendukung penerbitan obligasi pemerintah, sementara empat bank komersial besar hanya menyerap sebagian kecil obligasi baru. "Relative Value (RV) hedge fund" menjadi pembeli marginal obligasi pemerintah AS, terutama melalui pembiayaan leverage perjanjian repo untuk membeli obligasi pemerintah AS.

Departemen Keuangan AS memperkirakan akan menerbitkan sekitar 2 triliun dolar AS obligasi baru setiap tahun untuk menutupi defisit. Ketika likuiditas pasar mengetat dan SOFR (suku bunga pembiayaan overnight) lebih tinggi dari batas atas federal funds rate, Federal Reserve melalui Standing Repo Facility (SRF) secara langsung menyuntikkan uang tunai ke pasar. Ini setara dengan "QE terselubung": mencetak uang → memberikan pinjaman → mendukung pasar obligasi pemerintah.

Seiring meningkatnya penggunaan SRF, likuiditas dolar AS global bertambah, dengan efek nyata yang setara dengan QE. Hayes memprediksi bahwa ini akan kembali menyalakan siklus bull market untuk bitcoin dan pasar kripto. "Setiap kali Federal Reserve memperbesar neraca, BTC akan naik." Saat ini, selama penutupan pemerintah AS dan lelang obligasi pemerintah, likuiditas mengetat dalam jangka pendek, memberikan tekanan pada pasar kripto.

Hayes menyarankan investor untuk "menyimpan modal dan menunggu waktu yang tepat", menyatakan bahwa pasar akan mengalami rebound kuat setelah "Stealth QE" dimulai.