Poin-poin utama
Reuters memperkirakan usaha yang terkait Trump memperoleh pendapatan crypto sebesar $802 juta pada awal 2025.
Pendapatan berasal dari token WLFI, koin TRUMP, dan hasil imbal hasil stablecoin USD1.
Kesepakatan Alt5 Sigma dan pembeli asing membantu mengubah nilai token menjadi uang tunai.
Seiring pelonggaran penegakan crypto di AS, para ahli mencatat adanya potensi konflik kepentingan.
Pada paruh pertama tahun 2025, usaha yang terkait dengan Trump membukukan pendapatan crypto sekitar $802 juta, terutama dari penjualan token World Liberty Financial (WLFI) dan Official Trump (TRUMP) memecoin, jauh melampaui pendapatan dari golf, lisensi, dan properti.
Penyelidikan dan dokumen metodologi Reuters merinci asal uang tunai dan bagaimana perhitungannya. Panduan ini menjelaskan mekanisme, pembeli, dan konteks kebijakan tanpa sensasi berlebihan.
Apa itu World Liberty Financial?
WLFI diluncurkan pada akhir 2024 sebagai proyek berbasis token yang terkait dengan keluarga Trump. Token tata kelolanya, WLFI, menawarkan hak pemegang yang terbatas dibandingkan dengan model tata kelola decentralized finance (DeFi) tradisional. Pengacara perusahaan berargumen bahwa token ini memiliki “utilitas nyata.”
Model monetisasi utamanya cukup sederhana. Afiliasi Trump Organization berhak atas 75% pendapatan penjualan token setelah biaya, menurut “Gold Paper” WLFI. Reuters menggunakan dokumen ini sebagai dasar model pendapatannya.
Pada paruh pertama 2025, Reuters memperkirakan penjualan token WLFI menjadi kontributor uang tunai tunggal terbesar. Penjualan ini menyumbang sebagian besar keuntungan crypto keluarga Trump.
Kesepakatan Alt5 Sigma
Pada Agustus 2025, WLFI menandai kesepakatan Nasdaq di mana Alt5 Sigma mengumpulkan ratusan juta dolar untuk membeli token WLFI. Langkah ini menjadi katalis permintaan utama dan mengubah sebagian nilai di atas kertas menjadi uang tunai nyata bagi entitas yang dikendalikan Trump.
Laporan terpisah pada Agustus menguraikan rencana lebih luas untuk strategi “perbendaharaan” WLFI senilai $1,5 miliar yang terkait dengan Alt5. Rencana ini bertujuan untuk memegang sebagian besar pasokan token, detail yang membantu menjelaskan besarnya arus masuk ke WLFI.
Bagaimana memecoin TRUMP menghasilkan uang tunai
Koin TRUMP diluncurkan pada 17 Januari 2025, dan para penciptanya memperoleh bagian dari biaya perdagangan di Meteora, bursa tempat koin ini pertama kali diperdagangkan. Dalam dua minggu, firma forensik onchain yang dikutip Reuters memperkirakan biaya antara $86 juta hingga $100 juta, sebagian besar di Meteora.
Dalam analisisnya untuk paruh pertama 2025, Reuters memodelkan sekitar $672 juta dari penjualan koin dan, dengan asumsi konservatif pembagian 50%, mengatribusikan sekitar $336 juta kepada kepentingan yang terkait Trump. Metodologi ini mengakui adanya ketidakpastian karena kepemilikan dan pembagian biaya tidak sepenuhnya diungkapkan.
Siapa yang membeli token?
Kebanyakan pembeli WLFI adalah alamat dompet pseudonim, tetapi penyelidikan mengidentifikasi beberapa partisipan profil tinggi dan permintaan asing yang terkonsentrasi. Penyelidikan menyoroti pembelian WLFI senilai $100 juta oleh Aqua1 Foundation dan melaporkan bahwa Eric Trump dan Donald Trump Jr. berpartisipasi dalam roadshow investor global untuk mempromosikan token tersebut.
Tinjauan juga mencatat bahwa pembeli besar yang dapat diidentifikasi termasuk investor luar negeri. Meskipun atribusi tetap bersifat probabilistik, partisipasi asing di antara pemegang WLFI besar tampak signifikan.
Stablecoin USD1 (dan aliran imbal hasilnya)
WLFI juga mempromosikan USD1 , stablecoin yang dipatok dolar dan didukung oleh cadangan dalam bentuk uang tunai dan US Treasurys, dengan kustodian oleh BitGo.
Reuters melaporkan bahwa cadangan yang mendukung USD1 menghasilkan estimasi imbal hasil bunga tahunan sebesar $80 juta pada tingkat hasil saat ini dan mencatat bahwa sebagian dari bunga tersebut mengalir ke perusahaan yang 38% dimiliki oleh Trump Organization, meskipun jumlah aktual yang direalisasikan untuk tahun 2025 belum ditentukan.
Pada Mei 2025, MGX yang didukung Abu Dhabi mengumumkan investasi $2 miliar di Binance, yang menurut laporan dan pernyataan publik WLFI, akan diselesaikan menggunakan USD1. Kesepakatan ini menjadi contoh utama bagaimana stablecoin WLFI diposisikan untuk memfasilitasi transaksi bernilai sangat besar.
Bagaimana Reuters mendapatkan angka “$802 juta”
Karena sebagian besar kerajaan bisnis Trump bersifat privat, Reuters menggabungkan pengungkapan presiden, catatan properti, laporan keuangan yang dirilis pengadilan, dan data perdagangan onchain. Reuters kemudian menerapkan asumsi eksplisit, seperti pembagian pendapatan 75% WLFI untuk penjualan token WLFI dan 50% untuk TRUMP, yang telah ditinjau oleh akademisi dan akuntan publik bersertifikat.
Kesimpulan Reuters adalah hampir $802 juta dari pendapatan keluarga Trump pada paruh pertama 2025 berasal dari usaha crypto, dibandingkan hanya $62 juta dari bisnis tradisional mereka.
Tahukah Anda? WLFI membantah sebagian analisis Reuters, berargumen bahwa model pendapatannya terlalu disederhanakan, data dompet disalahartikan, dan utilitas nyata proyek diabaikan.
Latar kebijakan (dan pertanyaan konflik)
Sejak Januari 2025, sikap penegakan hukum AS terhadap crypto telah berubah. Departemen Kehakiman membubarkan National Cryptocurrency Enforcement Team dan mempersempit prioritasnya, sementara US Securities and Exchange Commission membatalkan atau menunda beberapa kasus profil tinggi, termasuk permohonan untuk membatalkan Coinbase dan penghentian tindakan terhadap perusahaan besar lainnya.
Pakar etika mengatakan kepada Reuters bahwa seorang presiden yang sedang menjabat dan mengawasi kebijakan crypto sementara keluarganya memperoleh pendapatan crypto yang substansial menghadirkan konflik kepentingan yang baru, meskipun tidak melanggar hukum.
Gedung Putih dan perwakilan perusahaan membantah adanya kesalahan.
Temuan dan konteks yang lebih luas
Singkatnya, apa yang tampak sebagai “demam emas” $800 juta, di balik permukaan, adalah perpaduan antara penjualan token berbasis merek, mekanisme memecoin dengan biaya tinggi, kesepakatan perbendaharaan berkecepatan tinggi, dan stablecoin yang menghasilkan imbal hasil.
Total tersebut diambil dari pembagian yang didokumentasikan dan arus yang dimodelkan. Namun, kontroversinya berpusat pada siapa pembelinya, seberapa transparan usaha tersebut, dan bagaimana kebijakan AS berubah seiring masuknya uang. Bagi siapa pun yang mengikuti politik crypto, kisah ini kini menjadi studi kasus langsung tentang insentif, pengungkapan, dan risiko tata kelola.
