- Kepala Penasihat Ekonomi India Nageswaran memperingatkan stablecoin USD menantang kontrol moneter
- Dia menandai risiko terhadap kekuasaan dan kedaulatan keuangan, terutama di pasar negara berkembang
- Pasar stablecoin USD global melebihi $300 miliar; India Mengutip UPI sebagai penyangga domestik
Meningkatnya dominasi stablecoin yang didukung dolar AS dapat mengganggu kerangka moneter global. Peringatan ini telah keluar dari Kepala Penasihat Ekonomi India, V. Anantha Nageswaran. Berbicara di Mumbai, dia memperingatkan meningkatnya adopsi menantang sistem moneter tradisional, terutama di negara berkembang yang berusaha menjaga kedaulatan keuangan.
Mengapa Itu Penting Sekarang
Pasar stablecoin telah melampaui nilai $300 miliar, dengan pertumbuhan yang stabil hingga tahun 2025. Skala itu menarik bank, dana, dan perusahaan pembayaran ke rel yang menetap dalam token dolar daripada mata uang lokal, meningkatkan taruhan kebijakan untuk negara berkembang seperti India.
Terkait: Bank Menghadapi Pergeseran Deposit $1 Triliun Menuju Stablecoin Terkait USD
Kebijakan dan Seigniorage Tantangan Stablecoin USD
Menurut laporan Reuters , Nageswaran mencatat bahwa meningkatnya sirkulasi token yang dipatok dolar dapat memengaruhi transmisi moneter dan manfaat kekuasaan yang diandalkan pemerintah.
Seigniorage – keuntungan yang diperoleh pemerintah dari penerbitan mata uang, terancam karena stablecoin mengalihkan permintaan transaksi ke aset digital pribadi, bukan uang yang dikeluarkan negara. Negara-negara yang mengandalkan mata uang nasional untuk stabilitas fiskal menghadapi kontrol yang berkurang atas likuiditas dan penyesuaian suku bunga dalam kasus seperti itu.
Dia juga menyoroti persaingan yang semakin ketat antara stablecoin dan saluran perbankan tradisional. Saat pengguna bertransaksi melalui token digital, bank berjuang untuk mempertahankan simpanan dan pengaruh pinjaman. Tren ini juga mengubah cara bank sentral menerapkan kebijakan, memperumit penargetan inflasi dan pengelolaan valuta asing.
Bagaimana UPI India Menawarkan Penyangga?
Kerangka kerja pembayaran digital India sendiri, bagaimanapun, menyediakan penyangga terhadap tren global ini. UPI India, Antarmuka Pembayaran Terpadu , telah merevolusi transaksi domestik dengan perkiraan 491 juta individu dan 65 juta pedagang pengguna aktif pada Juni 2025 .
Oleh karena itu, kebutuhan akan stablecoin yang dipatok dolar di India tetap terbatas dibandingkan dengan ekonomi di mana sistem pembayaran instan serupa kurang berkembang. Fokus India pada disiplin moneter dan inklusi keuangan sejalan dengan pendekatannya yang hati-hati terhadap cryptocurrency.
Menurut laporan resmi, India tidak terburu-buru untuk memperkenalkan undang-undang khusus untuk regulasi kripto. Sebaliknya, pembuat kebijakan menilai potensi dampak makroekonomi sebelum mengadopsi kerangka kerja apa pun. Sikap hati-hati ini menggarisbawahi niat India untuk melindungi ekosistem keuangannya sambil tetap terbuka terhadap inovasi teknologi.
Pasar Stablecoin Global melonjak di Atas $300 Miliar
Secara global, pasar stablecoin USD sekarang melebihi $300 miliar, sebagian didorong oleh peraturan AS yang lebih jelas dan adopsi institusional. Ekspansi ini mencerminkan meningkatnya preferensi investor untuk aset digital terkait dolar.
Terkait: Dengan $230 miliar dalam stablecoin, apakah uang besar siap mengalir ke kripto?
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
