Pada 29 Oktober 2025, RUU cadangan strategis Bitcoin yang diajukan oleh parlemen Prancis telah menjadi fokus perhatian pasar kripto. Usulan ini tidak hanya menandai penataan strategis aset digital oleh negara Eropa, tetapi juga beresonansi dengan perilaku akumulasi investor institusi global dan pemegang besar, memperkuat ekspektasi pasar terhadap pengetatan pasokan.
I. Kerangka Inti dan Makna Strategis Usulan Cadangan Strategis Prancis
Latar Belakang dan Tujuan Usulan.Pada 28 Oktober, parlemen Prancis membahas RUU yang dipimpin oleh anggota partai UDR, Éric Ciotti, untuk membentuk dana cadangan strategis nasional Bitcoin, dengan target mengakumulasi 420.000 Bitcoin (2% dari total suplai, senilai sekitar 48 miliar dolar AS) dalam 7 hingga 8 tahun, dikelola oleh lembaga administrasi publik.
Sumber Dana dan Mekanisme.Dana bergantung pada dukungan sumber daya nuklir dan hidro Prancis untuk mendukung penambangan domestik, menurunkan biaya pembelian menjadi 0,03 dolar AS per kWh (laporan KuCoin Flash, 28 Oktober 2025). Usulan ini melarang penerbitan CBDC, dan beralih mendukung aset kripto terdesentralisasi.
Langkah Pendukung dan Dampak yang Diharapkan.Memperkenalkan mekanisme regulatory sandbox untuk menarik perusahaan kripto menetap, diperkirakan akan mendorong investasi lebih dari 10 miliar euro (analisis Yahoo Finance, 28 Oktober 2025). Tingkat dukungan awal di dalam partai UDR mencapai 80%, anggota parlemen Ciotti menyatakan di platform X: "Langkah ini adalah langkah penting untuk menjaga kedaulatan keuangan Prancis, menempatkan Bitcoin sebagai aset strategis untuk lindung nilai inflasi dan risiko geopolitik."
Interpretasi di Tingkat Strategis.Mencerminkan refleksi Eropa terhadap sistem mata uang tradisional. Uni Eropa menghadapi tekanan inflasi zona euro sebesar 2,8%, dan atribut "emas digital" Bitcoin semakin menonjol. Jika disetujui parlemen pada awal 2026, ini akan memicu negara-negara Eropa lain untuk mengikuti, membentuk kompetisi cadangan regional.
II. Dinamika Akumulasi Investor Institusi dan Whale
Tindakan Kunci di Tingkat Institusi
Pengumuman usulan Prancis dengan cepat memicu perilaku akumulasi global.
● Di tingkat institusi, IBIT Bitcoin ETF milik BlackRock mencatat arus masuk bersih sebesar 250 juta dolar AS dalam 24 jam terakhir, dengan total kepemilikan meningkat menjadi lebih dari 350.000 Bitcoin.
● Ark Invest juga aktif menambah posisi Bitcoin sebesar 120 juta dolar AS melalui saluran ETF.
Perilaku Whale di On-chain
● Data on-chain menunjukkan bahwa pemegang besar (whale, alamat dengan lebih dari 1.000 Bitcoin) pada periode 28-29 Oktober menunjukkan aktivitas transfer keluar yang signifikan, termasuk beberapa transfer lebih dari 500 BTC, dengan total sekitar 2.763 Bitcoin, dipindahkan ke dompet cold storage, memperkuat ekspektasi pengetatan pasokan.
● Kasus tipikal termasuk alamat BitcoinOG 1011short, yang dalam 24 jam terakhir mentransfer keluar 200 Bitcoin (senilai sekitar 22,5 juta dolar AS), dengan total penarikan pada Oktober mencapai 400 Bitcoin.
● Alamat high win-rate 0xc2a3, setelah menutup sebagian posisi long, secara keseluruhan menambah 500 Bitcoin, mencatat keuntungan 1,4 juta dolar AS.
Subjek | Tindakan Inti | Data Spesifik |
BlackRock IBIT ETF | Menambah kepemilikan Bitcoin | +2.500 BTC (senilai 250 juta dolar AS), total kepemilikan 350.000 BTC |
Ark Invest | Pembelian melalui ETF | +1.200 BTC (arus masuk 120 juta dolar AS) |
BitcoinOG 1011short (Whale) | Transfer ke cold storage | +200 BTC (22,5 juta dolar AS), total Oktober 400 BTC |
0xc2a3 (Whale high win-rate) | Menambah posisi setelah menutup long | Net +500 BTC, profit 1,4 juta dolar AS |
Cluster alamat whale | Net withdrawal | +1.100 BTC, total kepemilikan melewati rata-rata tahunan |
III. Evaluasi Dampak Pasar
Harga dan Perdagangan: Ekspektasi Pengetatan Pasokan Meningkat
Tekanan Pasokan: Penyerapan berkelanjutan di tingkat negara dan institusi secara langsung mengurangi pasokan yang beredar di bursa. Data menunjukkan saldo Bitcoin di bursa sudah berada di titik terendah dalam beberapa tahun terakhir. Status "non-likuiditas" ini adalah salah satu logika inti bullish jangka panjang.
Bentuk Teknis: Harga Bitcoin setelah mengalami volatilitas di awal Oktober, berhasil bertahan di level support kunci, dan sempat menembus 114.000 dolar AS. Level resistance berikutnya yang menjadi perhatian pasar berada di sekitar 117.500 dolar AS, jika berhasil ditembus, dapat membuka ruang kenaikan menuju 125.000 dolar AS.
Fundamental On-chain: Kepercayaan Pemegang Jangka Panjang Goyah dan Terbentuk Kembali
Perubahan Kepemilikan: Di satu sisi, ada whale yang aktif menambah posisi; namun data on-chain juga menangkap fenomena lain: dompet dorman jangka panjang yang memegang selama 3-5 tahun baru-baru ini menunjukkan pergerakan, dengan satu transaksi memindahkan lebih dari 4.657 BTC. Perilaku ini biasanya berarti investor awal melakukan profit taking atau penyesuaian posisi di harga tinggi, yang dapat membawa tekanan jual jangka pendek, namun juga menyuntikkan likuiditas baru ke pasar.
Kesehatan Jaringan: Hashrate jaringan Bitcoin tetap stabil. Jika usulan penambangan nuklir Prancis diterapkan, diperkirakan dapat menyumbang 5% tambahan hashrate global, yang akan semakin memperkuat keamanan jaringan.
Dana dan Likuiditas: Saluran Institusi Tetap Terbuka
ETF Memimpin Arus Masuk: Bitcoin spot ETF pada Oktober secara keseluruhan mencatat arus masuk bersih 4,21 miliar dolar AS, sepenuhnya membalikkan tren arus keluar bersih pada September. Ini adalah indikator paling langsung dari optimisme institusi.
Ekspansi ETF Altcoin: ETF altcoin pertama di Amerika Serikat yang mencakup Solana, Litecoin, dan aset lainnya telah diluncurkan pada 28 Oktober, dengan 155 produk serupa sedang menunggu persetujuan. Ini menandakan likuiditas besar akan segera mengalir ke pasar kripto yang lebih luas.
IV. Pandangan KOL Pasar
● Arthur Hayes, mantan CEO BitMEX:
Ia berpendapat bahwa "siklus empat tahun" tradisional Bitcoin sudah tidak berlaku, dan harga di masa depan akan didominasi oleh siklus likuiditas global (terutama kebijakan moneter Tiongkok dan AS). Selama pencetakan uang terus berlanjut, tren kenaikan Bitcoin tidak akan berubah.
● Raoul Pal, CEO Real Vision:
Ia mengajukan teori "siklus 5,4 tahun", menganggap siklus refinancing utang global sebagai pendorong utama. Modelnya memprediksi Bitcoin akan mencapai puncak likuiditas pada kuartal kedua 2026, dengan target harga 200.000 hingga 450.000 dolar AS.
● Pierre Laurent, Peneliti CryptoFrance Institute:
Ia menilai usulan Prancis adalah rekonstruksi lanskap moneter global. Dengan keunggulan biaya nuklir, akumulasi 420.000 Bitcoin akan mengunci pasokan, dan dapat mendorong harga rata-rata 2026 melampaui 150.000 dolar AS.
Ringkasan Sentimen Pasar Saat Ini:
Secara keseluruhan, sentimen cenderung optimis namun hati-hati, FOMO (takut ketinggalan) mulai menyebar di kalangan ritel. Namun beberapa trader berpengalaman dan investor awal menunjukkan emosi yang lebih kompleks, baik melakukan profit taking maupun khawatir terhadap risiko leverage tinggi.
V. Pertimbangan Risiko dan Saran Pemantauan
Secara keseluruhan, usulan parlemen Prancis dan perilaku akumulasi institusi global bersama-sama membentuk narasi bullish struktural yang kuat.
Keduanya dari tingkat kedaulatan dan tingkat keuangan tradisional, secara bersamaan memvalidasi atribut Bitcoin sebagai "emas digital" dan aset penyimpan nilai.
Namun, investor harus tetap rasional. Sentimen positif saat ini lebih banyak tercermin pada emosi dan ekspektasi, bull market sejati membutuhkan arus dana yang berkelanjutan dan lingkungan makro yang sehat sebagai penopang. Disarankan untuk berpikir jangka panjang, selain memperhatikan tren jangka pendek, juga perlu memantau kebijakan Federal Reserve, arus dana ETF, dan data inti lain yang menentukan arah jangka panjang.
