Apakah Vitalik baru saja memilih pihak? Di balik ujian loyalitas layer-2 Ethereum

Minggu ini, ekosistem Ethereum diguncang oleh transfer ETH senilai $654 juta oleh Ethereum Foundation. Hal ini memicu pengawasan ketat terhadap kompensasi pengembang, transparansi, dan kepemimpinan, yang berpuncak pada pengunduran diri publik pengembang inti Péter Szilágyi dan kritik baru terhadap praktik tata kelola.

Pada saat yang sama, upgrade AggLayer milik Polygon menghadapi penundaan peluncuran dan ketidakstabilan jaringan, memperkuat perdebatan tentang keselarasan Layer-2, fragmentasi, dan dukungan Foundation terhadap L2 eksternal.

Perkembangan ini, bersama dengan volatilitas migrasi token POL, perjuangan berkelanjutan untuk menyeimbangkan sentralisasi mainnet dengan kedaulatan L2, serta reaksi terhadap restrukturisasi eksekutif Foundation sebelumnya, menambah urgensi baru pada perselisihan mengenai arah masa depan Ethereum dan pertumbuhan berkelanjutan dari ekosistem scaling-nya.

Pertikaian keluarga Ethereum

Arsitektur scaling Ethereum mengalami transformasi dari isu teknis menjadi ekonomi politik ketika Vitalik Buterin memuji Base milik Coinbase karena “melakukan hal dengan cara yang benar,” beberapa minggu setelah pendiri Polygon Sandeep Nailwal mengambil peran CEO di Polygon Foundation, dan mengeluarkan peringatan tentang arah layer-2 (L2) Ethereum yang “eksistensial.”

Pertanyaan yang muncul dari visi yang saling bersaing adalah apakah Ethereum akan menstandarkan cara L2 memperoleh dan menyelesaikan nilai, atau membiarkan likuiditas terfragmentasi ke dalam sistem paralel yang mengalir di sekitar, bukan melalui, mainnet.

Ketegangan ini mengkristal dalam tiga perkembangan pada pertengahan 2025. Nailwal mengambil kepemimpinan Polygon Foundation pada 11 Juni di tengah reset strategi, memposisikan jaringan sebagai lebih independen dari ortodoksi rollup-sentris Ethereum.

Polygon meluncurkan AggLayer v0.3 pada 23 Juni, memajukan interoperabilitas agnostik-chain dengan Polygon PoS, yang dijadwalkan terhubung pada akhir kuartal ketiga, namun hingga waktu penulisan belum terjadi.

Dukungan publik Buterin terhadap Base pada bulan September kembali memicu perdebatan apakah kepemimpinan Ethereum memihak L2 tertentu, memperbesar gesekan sebelumnya ketika Nailwal mempertanyakan pengakuan rendah dari pengembang inti Ethereum dan memperingatkan bahwa sentimen anti-L2 dapat memecah jaringan sosial ekosistem.

Data dari L2BEAT menunjukkan Arbitrum dan Base menguasai pangsa nilai terbesar yang diamankan di layer-2 Ethereum, dengan OP Mainnet dan Linea tertinggal.

Polygon zkEVM tetap secara material lebih kecil daripada rantai Proof-of-Stake-nya, baik dari segi total nilai terkunci maupun aktivitas transaksi.

Dasbor profit sequencer Dune mengungkapkan bahwa Base dan Arbitrum menghasilkan mayoritas pendapatan bersih sequencer setelah dikurangi biaya data layer-1, dengan Base secara konsisten menjadi generator profit teratas hingga akhir musim panas 2025.

Komentar roadmap Buterin tahun 2025 berfokus pada penyederhanaan, ketahanan mainnet, termasuk peningkatan privasi, dan pengalaman pengguna layer-2 yang lebih mengandalkan jaminan keamanan layer-1.

Panduan tersebut menetapkan apa yang dianggap kepemimpinan Ethereum sebagai “kewarganegaraan L2 yang baik”: bukti fraud atau validitas kanonik, ketergantungan pada Ethereum untuk ketersediaan data, dan keselarasan dengan standar baru untuk light client dan sequencing bersama.

AggLayer Polygon mengejar likuiditas bersama agnostik-chain, memposisikan jaringan berdampingan, bukan di dalam, ortodoksi rollup Ethereum.

Rantai Proof-of-Stake-nya bermigrasi menuju integrasi zkEVM validium, yang memanfaatkan lapisan ketersediaan data alternatif.

Tiga jalur untuk penangkapan biaya dan struktur pasar

Enam hingga dua belas bulan ke depan akan menguji apakah Ethereum dapat menstandarkan aliran nilai di seluruh arsitektur layer-2 yang bersaing.

Dalam skenario soft-alignment dengan probabilitas 50% hingga 60%, mainnet Ethereum menangkap 25% hingga 40% dari pendapatan biaya kotor layer-2 seiring perbaikan kompresi blob dan ketersediaan data menstabilkan biaya.

Base dan Arbitrum mempertahankan 60% hingga 70% laba bersih layer-2, dengan proliferasi OP Stack mempertahankan keunggulan distribusi Base melalui infrastruktur on-ramp Coinbase.

AggLayer Polygon menghubungkan ekosistem Proof-of-Stake dan rantai CDK-nya untuk mendorong pertumbuhan likuiditas lintas chain. Namun, aliran transaksi asli Ethereum memprioritaskan cluster OP Stack karena jaminan penyelesaian kanonik.

Kinerja token POL dalam skenario ini bergantung pada luasnya ekosistem, bukan kredensial ortodoksi rollup.

Skenario fragmentasi dengan probabilitas 20% hingga 25% melihat pendapatan ketersediaan data mainnet Ethereum tertinggal karena aktivitas beralih ke lapisan DA non-Ethereum, termasuk validium dan layanan ketersediaan alternatif.

Layer-1 hanya menangkap 15% hingga 25% dari biaya kotor layer-2, karena pusat likuiditas yang bersaing, seperti AggLayer, OP Superchain, dan ZK rollup khusus aplikasi, membagi pengguna di antara standar yang tidak kompatibel.

Maximal extractable value (MEV) smoothing di seluruh layer-2 tertinggal dari penerapan teknis, memperburuk pengalaman pengguna selama operasi lintas rollup.

Polygon mendapatkan perhatian dengan routing agnostik-chain dalam skenario ini, karena migrasi Proof-of-Stake ke AggLayer membangun pusat likuiditas paralel yang sebagian terlepas dari mekanisme konsensus sosial Ethereum.

Re-konvergensi di bawah norma Ethereum-first membawa probabilitas 20% hingga 25%, didorong oleh minimalisme layer-2 yang lebih kuat melalui penggunaan light client, bukti fault dan validitas, serta sequencing bersama atau pemisahan proposer-builder, yang juga meluas ke rollup.

Mainnet menangkap 35% hingga 50% biaya kotor layer-2 seiring standar infrastruktur diperketat. Base dan Arbitrum mengkonsolidasikan lebih dari 70% pangsa laba layer-2, dengan standarisasi OP Stack dan bridging lintas rollup mengurangi gesekan bagi pengguna yang memindahkan aset antar chain.

Polygon mempererat keselarasan dengan Ethereum melalui ZK proof dan jalur ketersediaan data Ethereum untuk rantai unggulan, sambil memposisikan AggLayer sebagai pembeda pengalaman pengguna, bukan permainan kedaulatan yang bersaing dengan penyelesaian mainnet.

Dinamika penangkapan dan distribusi nilai

Investor Ethereum menghadapi pertanyaan penangkapan pendapatan yang terkait langsung dengan pilihan arsitektur layer-2.

Ketergantungan yang lebih tinggi pada ketersediaan data (DA) Ethereum dan sistem proof kanonik meningkatkan penangkapan biaya mainnet, dengan tren pemanfaatan blob relatif terhadap kemajuan kompresi layer-2 menentukan apakah ekonomi jalan tol Ethereum berkembang atau menyusut.

Pasar MEV lintas rollup masih baru, tetapi jika norma pemisahan proposer-builder yang selaras dengan Ethereum meluas ke sequencer layer-2, nilai yang dapat diekstrak mengalir kembali ke validator Ethereum. Skenario alternatif di mana MEV terkonsentrasi di silo layer-2 mengurangi gravitasi ekonomi mainnet.

Token layer-2, termasuk ARB, OP, dan POL, mendapatkan narasinya dari profitabilitas sequencer bersih, menciptakan sensitivitas terhadap papan peringkat laba bulanan yang menunjukkan Base, beroperasi tanpa token asli, menetapkan standar pengalaman pengguna yang menekan rollup bertoken untuk membenarkan nilai mereka melalui pembagian pendapatan, hibah, atau kekuatan tata kelola.

Kasus investasi Polygon membaik jika AggLayer mendorong komposabilitas yang berubah menjadi likuiditas yang dipertahankan, bukan volume bridge sementara, terlepas dari peringkat sebagai rollup murni terbesar menurut definisi ortodoks.

Memantau tonggak koneksi AggLayer dan kemajuan migrasi Proof-of-Stake memberikan indikator utama untuk skenario ini.

Pembangun yang mengoptimalkan distribusi menghadapi perhitungan pragmatis di mana infrastruktur OP Stack dan Base memenangkan akuisisi pengguna jangka pendek melalui on-ramp yang efisien dan routing likuiditas L2 ke L2.

Tim yang memprioritaskan pengalaman pengguna dan interoperabilitas lintas chain mungkin mengungguli mereka yang fokus pada perdebatan keselarasan doktrinal, terutama karena pengalaman pengguna multichain tetap menantang dan efek jaringan menguntungkan pusat distribusi terbesar.

Sentralisasi dan interoperabilitas sebagai kekuatan struktural

Base milik Coinbase yang menerima pujian publik dari Buterin mempertajam perdebatan tentang pengaruh korporasi versus jaringan sosial Ethereum, terutama karena kerangka regulasi global, termasuk MiCA dan panduan FATF, lebih memilih L2 yang ramah KYC dengan entitas operasional yang jelas.

Visi AggLayer agnostik-chain Polygon bersaing dengan OP Superchain dan pusat ZK rollup dalam perlombaan senjata interoperabilitas yang mirip dengan persaingan platform mobile, di mana taman tertutup dibandingkan dengan jaringan likuiditas terbuka.

Mainnet Ethereum diposisikan sebagai infrastruktur dasar daripada lapisan penyelesaian eksklusif.

Gravitasi pengguna terkonsentrasi di jaringan yang memecahkan masalah multichain, dengan Vitalik dan peneliti inti Ethereum mendorong pengalaman pengguna L2 yang disederhanakan dan diamankan oleh layer-1.

Jika standar pengalaman pengguna bersatu di sekitar implementasi light-client umum dan verifikasi proof, efek jaringan memperkuat keunggulan pusat distribusi terbesar, termasuk Base dan Arbitrum.

Jalur alternatif Polygon bergantung pada AggLayer membangun likuiditas lintas chain yang cukup, memungkinkan pengembang dan pengguna memilih komposabilitas daripada penyelesaian Ethereum kanonik.

Hasil akhirnya menentukan apakah Ethereum beroperasi sebagai lapisan penyelesaian standar yang menangkap biaya yang dapat diprediksi dari rollup yang selaras, atau sebagai salah satu opsi di antara arsitektur bersaing di mana likuiditas dan pengguna tersebar di jaringan dengan tingkat ketergantungan mainnet yang bervariasi.

Konsentrasi profit sequencer, tingkat pemanfaatan blob, dan metrik adopsi AggLayer hingga pertengahan 2026 akan memperjelas jalur mana yang diikuti ekosistem, dan apakah loyalitas terhadap Ethereum menjadi parameter ekonomi yang terukur daripada asumsi lapisan sosial.

Artikel Did Vitalik just pick a side? Inside Ethereum’s layer-2 loyalty test pertama kali muncul di CryptoSlate.