Bitcoin Tidak Lagi Mengikuti Model Halving Lama

Sementara pasar keuangan goyah di bawah tekanan ketidakpastian moneter dan ketegangan politik, sebuah proyeksi berani kembali menghidupkan perdebatan. Bitcoin bisa mencapai $135.000, menurut Standard Chartered. Dalam sebuah catatan terbaru, bank asal Inggris ini mengganggu skenario yang sudah mapan dengan menyatakan bahwa dinamika pasar saat ini membatalkan pola historis pasca-halving. Perubahan nada ini, yang datang dari pemain besar di keuangan tradisional, menghidupkan kembali ekspektasi bullish saat BTC memasuki fase percepatan baru.

Model Historis yang Terganggu Menurut Standard Chartered

Dalam sebuah catatan bersama, Geoff Kendrick, kepala riset kripto global di Standard Chartered, mempertanyakan salah satu pola siklus yang paling mengakar dalam analisis pasar kripto: penurunan harga bitcoin 18 bulan setelah halving.

“Bitcoin telah keluar dari pola yang, hingga saat ini, melihat harga turun 18 bulan setelah halving”, ujarnya. Namun, menurut logika ini, siklus tersebut seharusnya memicu penurunan signifikan pada akhir tahun ini, setelah halving April 2024. Nyatanya, hal itu tidak terjadi. Bitcoin tetap kuat, bahkan semakin cepat, menembus angka $120.000 minggu ini.

Dinamika ini tampaknya mengonfirmasi bahwa pasar kripto sedang melepaskan diri dari tolok ukur struktural lamanya. Untuk mendukung gagasan ini, beberapa elemen faktual memperkuat tesis paradigma baru pasca-halving :

• Bitcoin saat ini diperdagangkan di $120.606, naik 1,71 % dalam 24 jam ;

• Harga sudah mencapai $120.286 sehari sebelumnya, menandai kenaikan hampir 8 % dalam seminggu ;

• Kenaikan ini masuk dalam tren yang dijuluki “Uptober”, yang dikenal di kalangan pengamat karena momentum bullish khas di kuartal terakhir.

Kendrick menunjukkan bahwa trajektori ini belum pernah terjadi sebelumnya dibandingkan siklus pasca-halving yang diamati pada 2018–2019, di mana pasar tetap lesu meskipun terjadi penutupan pemerintahan AS yang serupa dengan saat ini.

Arus Masif ke ETF Bitcoin

Di luar pertimbangan siklus, Standard Chartered menyoroti elemen fundamental dalam kenaikan bitcoin saat ini: permintaan institusional. Dalam catatannya, Geoff Kendrick menyebutkan bahwa arus masuk bersih ke ETF Bitcoin kini mencapai $58 miliar, termasuk $23 miliar yang dihasilkan hanya pada 2025.

Ia menyatakan: “Saya memperkirakan setidaknya tambahan $20 miliar hingga akhir tahun, jumlah yang akan membuat prediksi saya sebesar $200.000 untuk bitcoin pada tenggat waktu tersebut menjadi mungkin”. Analis tersebut menyarankan bahwa dinamika saat ini tidak hanya dapat membawa puncak $135.000 tetapi juga berpotensi ke $200.000 pada akhir tahun, jika arus tersebut berlanjut.

Ke depan, beberapa implikasi dapat dipertimbangkan. Pertama, peningkatan partisipasi institusional ini dapat berkontribusi mengurangi volatilitas historis bitcoin sekaligus meningkatkan korelasinya dengan indikator makroekonomi global. Selanjutnya, peningkatan arus ke ETF memicu bentuk legitimasi finansial bagi BTC, yang kemungkinan akan menarik modal yang masih berada di pinggiran pasar kripto pada akhir tahun yang mendebarkan ini.