CEO Bit Digital memperingatkan bahwa utang terjamin dapat 'menghancurkan' perusahaan treasury di pasar bearish, mendesak DAT untuk mempertimbangkan kembali leverage

CEO Bit Digital mengatakan bahwa perusahaan digital asset treasury (DAT) sebaiknya mempertimbangkan penggunaan pembiayaan utang tanpa jaminan dibandingkan dengan pembiayaan utang dengan jaminan untuk lebih siap menghadapi potensi pasar bearish.

"Cara termudah untuk membeli lebih banyak crypto per saham adalah dengan membiayainya melalui utang," kata Sam Tabar, CEO Bit Digital dan perusahaan kecerdasan buatan WhiteFiber, dalam wawancara dengan The Block pada hari Rabu di Token2049 di Singapura.

"Jumlah saham tetap konstan sementara kepemilikan crypto meningkat. Namun, ada nuansa penting. Jenis leverage yang salah sangat mudah membunuh sebuah perusahaan," ujar Tabar.

Tabar memperingatkan bahwa banyak perusahaan yang membangun treasury Ethereum telah menerbitkan utang dengan jaminan, dan mengatakan "jelas bahwa jenis utang ini sangat berisiko."

"Ketika aset turun, yaitu Ethereum, para kreditur akan mengejar perusahaan dan asetnya," katanya. "Utang itu luar biasa, tetapi Anda harus tetap menjaganya tanpa jaminan."

Komentar Tabar muncul setelah Bit Digital pada hari Selasa announcement penawaran convertible notes sebesar $135 juta yang diperbesar. Surat utang senior tanpa jaminan ini akan membawa bunga tahunan sebesar 4%, dibayarkan setengah tahunan secara mundur.

Bersiap untuk musim dingin

Pada bulan Agustus, WhiteFiber, perusahaan AI yang awalnya berada di bawah Bit Digital, completed penawaran umum perdana, mengumpulkan $159,4 juta. Saham yang terdaftar di Nasdaq tersebut telah naik 77% hingga hari Selasa, menurut data Google Finance.

Saat ini, Bit Digital memegang sekitar 71% saham di WhiteFiber, menurut Tabar. WhiteFiber kini telah dipisahkan dari Bit Digital dan beroperasi sebagai perusahaan publik terpisah setelah IPO-nya selesai.

"Bagi kami, posisi terbaik adalah memiliki eksposur terhadap Ethereum dan kecerdasan buatan. Dan cara kami mendapatkan eksposur tersebut adalah dengan menumpuk ETH di neraca dan memiliki 71% saham di WhiteFiber," kata Tabar.

Tabar menambahkan bahwa ketika pasar bearish terjadi, kreditur DAT yang telah menerbitkan utang dengan jaminan akan mengejar aset dasarnya. "Semua surat utang dengan jaminan ini akan menghancurkan banyak perusahaan treasury ETH di pasar bearish. Dan itu akan menjadi masalah nyata," katanya.

Pada bulan Juni, Bit Digital shifted dari penambangan bitcoin menjadi perusahaan staking dan treasury Ethereum. Tabar mengatakan perusahaan mengambil inspirasi dari Strategi Michael Saylor, yang juga menggunakan convertible notes untuk mengumpulkan dana guna mengakumulasi crypto.

Hingga akhir Agustus, Bit Digital held sekitar 121.252 ETH, senilai sekitar $521,5 juta pada harga pasar saat ini. Ethereum diperdagangkan naik 3,3% dalam 24 jam terakhir di $4.302 pada saat penulisan, menurut The Block's price page .

"Sekarang, rata-rata harga beli ETH kami sekitar $2.400, yang sangat rendah. Dan kami telah menumpuk ETH sejak 2023," kata Tabar.