Mengapa Wall Street 'tidak sejalan' dengan ekonomi nyata
Pasar keuangan terus mengalami reli, namun jika melihat lebih dalam, gambaran yang muncul jauh lebih berisiko untuk beberapa bulan ke depan. Banyak investor kini memperingatkan bahwa Wall Street mengabaikan retakan yang semakin besar di pasar kerja dan ekonomi riil AS, sebuah ketidaksesuaian yang sebelumnya telah menyebabkan masalah besar.
Mengapa Wall Street sangat tidak sinkron
Sejarah menunjukkan pola yang konsisten. Seperti yang disorot oleh EndGame Macro, ketika lowongan pekerjaan menurun dan tingkat pengangguran naik, pasar saham sering kali tetap naik, hingga kenyataan menghantam.
Pada tahun 2001, 2008, dan lagi pada 2020, saham tetap menguat karena harapan akan penyelamatan dari Fed atau narasi “era baru”, namun akhirnya jatuh tajam ketika data pekerjaan yang lebih lemah mulai mempengaruhi pendapatan perusahaan. Biasanya, “penyesuaian turun” ini terjadi dalam 6-12 bulan dan:
“Itu tidak lembut; datang dengan penurunan tajam dan resesi.”
Kita melihat pola yang sama hari ini. Data pekerjaan bulan Agustus jauh lebih lemah dari perkiraan, dengan hanya 22.000 pekerjaan baru yang tercipta dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%.
Sementara itu, S&P 500 tetap mendekati level tertinggi sepanjang masa. Optimisme Wall Street dibangun di atas ekspektasi pemotongan suku bunga Fed yang segera, likuiditas yang mudah, dan momentum tanpa henti dari saham teknologi.
Pasar sedang “membeli waktu” dengan keyakinan bahwa bank sentral akan menyelesaikan segalanya, namun pasar tenaga kerja sudah mulai melemah.
Perusahaan memperlambat perekrutan, dan pengangguran jangka panjang meningkat. Begitu angka tenaga kerja yang lebih lemah mulai mempengaruhi pendapatan perusahaan, Wall Street biasanya menyesuaikan dengan cepat, dan penyesuaian itu cenderung tajam.
Kesenjangan antara optimisme Wall Street dan realitas Main Street ini tidak dapat dipertahankan. Ketika pemotongan suku bunga Fed tiba, itu mungkin dapat meredam penurunan atau bahkan memicu reli jangka pendek.
Namun sejarah menunjukkan bahwa data pekerjaan yang memburuk pada akhirnya akan menang, menyeret harga saham turun seiring analis memangkas proyeksi laba.
Risiko: koreksi mendadak
Reli Wall Street saat ini didorong oleh ekspektasi likuiditas, bukan fundamental yang kuat. Dalam siklus sebelumnya, ketidaksesuaian ini telah menyebabkan koreksi yang menyakitkan ketika pasar akhirnya “menyesuaikan” dengan realitas ekonomi.
Melihat di luar ekuitas, Bitcoin dan pasar kripto yang lebih luas telah merespons dengan cepat terhadap sinyal makro ini. Pada awal September, ketika angka pekerjaan yang lemah memicu harapan pemotongan suku bunga, Bitcoin melonjak melewati $113.000.
Dengan data PPI dan CPI yang mengonfirmasi ekspektasi minggu ini, peluang pemotongan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve berikutnya lebih dari 90%, dan pasar memperhitungkan ekspektasi likuiditas lebih banyak dalam sistem, dengan harga Bitcoin menembus $116.000 pada saat penulisan dan Ethereum di atas $4.700.
Aset digital memperdagangkan narasi makro; ketika ekonomi riil melambat dan bank sentral melonggarkan kebijakan, para trader beralih ke aset berisiko dan lindung nilai inflasi seperti Bitcoin.
Jika sejarah terulang, koreksi mendadak di pasar saham dapat mendorong lebih banyak investor ke Bitcoin dan kripto, baik sebagai lindung nilai maupun spekulasi atas pelonggaran moneter.
Pelemahan pasar tenaga kerja, stimulus Fed yang lebih banyak, dan risiko dolar yang terus-menerus menciptakan latar belakang di mana aset digital menjadi alternatif menarik dibandingkan saham.
Fokus investor mungkin bergeser dari memburu saham teknologi ke mencari perlindungan di “uang keras” seperti Bitcoin dan emas jika risiko resesi menjadi nyata.
Satu hal yang pasti: Wall Street dan Main Street semakin terpisah. Saham mungkin tetap tinggi selama beberapa bulan lagi, namun angka pekerjaan yang lebih lemah dan tren ketenagakerjaan yang buruk memiliki sejarah membalikkan euforia pasar.
Trader yang bertaruh pada dukungan Fed mungkin tidak melihat masalah secara langsung, namun ketika ketidaksesuaian ini tertutup, itu bisa terjadi dengan cepat.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Arthur Hayes Menyarankan Token HYPE dari Hyperliquid Bisa Mencapai $5.000

Bitcoin naik di atas $115K karena metrik on-chain menunjukkan potensi reli

Glassnode Memperkirakan Puncak Baru Bitcoin dalam Beberapa Minggu

OpenSea Melipatgandakan Biaya NFT Menjelang Peluncuran Token SEA

Berita trending
LainnyaHarga kripto
Lainnya








