Rose dengan Nama Lain: Tapi Kita Semua Ingin Nama "USDH"

Salah satu pertarungan paling sengit dalam sejarah stablecoin terjadi di Hyperliquid: perebutan kendali atas ticker USDH, sebuah hadiah bernilai miliaran.

Ketika Paxos, Frax, Agora, dan bahkan tim Native Markets milik Hyperliquid sendiri ikut bersaing, komunitas dihadapkan pada pertanyaan utama: Siapa yang akan membentuk masa depan stablecoin ini?

Empat Penantang dan Hadiah $5,5 Miliar

USDH adalah stablecoin baru dalam ekosistem Hyperliquid (HYPE), sebuah bursa terdesentralisasi yang sedang mendapatkan perhatian besar. Yang luar biasa, ticker “USDH” — label resmi untuk mengidentifikasi stablecoin di platform — telah menjadi target persaingan yang sangat ketat. Persaingan ini terjadi di antara para pemain besar.

Stablecoin USDH dari Hyperliquid. Sumber:

Validator Hyperliquid akan secara langsung memilih untuk menentukan kelompok mana yang akan memiliki ticker USDH. Ini sangat berbeda dengan stablecoin tradisional, yang biasanya diterbitkan oleh satu perusahaan. Di sini, kendali didemokratisasi melalui pemungutan suara komunitas, menjadikan dunia kripto sebagai salah satu ajang paling transparan dan kompetitif yang pernah ada.

Empat proposal resmi telah diajukan: Paxos Labs, Frax Finance, Agora, dan Native Markets pada minggu ini. Skala persaingan untuk ticker USDH mengejutkan pasar, dengan lebih dari $5,5 miliar stablecoin yang beredar. Menurut Gauthamzzz, sekitar $220 juta pendapatan tahunan terkait dengan siapa pun yang mengamankan ticker USDH. Ini bukan lagi sekadar soal branding — ini adalah soal kendali atas infrastruktur keuangan yang sangat penting.

Dari Ticker Menuju Masa Depan Stablecoin

Meski banyak yang merayakan ini sebagai “perang penawaran stablecoin terbesar dalam sejarah kripto”, skeptisisme tetap ada. Analis Ryan Watkins berpendapat bahwa pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah “institusi besar” atau “tim native” yang menang. Sebaliknya, pemenang harus memastikan keselarasan yang tepat dengan visi jangka panjang Hyperliquid.

Beberapa pihak menyuarakan kekhawatiran bahwa proposal saat ini “cukup mengkhawatirkan.” Mereka memperingatkan bahwa proposal-proposal ini dapat mengurangi transparansi dan membuka jalan bagi sentralisasi yang lebih besar. Di sisi lain, antusiasme komunitas tidak terbantahkan. Menurut Zach, momentum di balik pemungutan suara menunjukkan bahwa orang-orang “melihat peluang dan bersemangat dengan kendali yang akan dibawa.” Beberapa bahkan menggambarkan peristiwa ini sebagai “puncak kripto” — momen langka di mana keuangan tradisional dan DeFi native bertabrakan dalam sebuah kontes terbuka, kacau, namun inovatif.

Kegembiraan ini bahkan meluas ke pasar prediksi. Polymarket meluncurkan taruhan “Siapa yang akan memenangkan ticker USDH?” Ini menegaskan bahwa USDH bukan sekadar simbol ticker lain, melainkan simbol perubahan keseimbangan kekuasaan di ranah stablecoin.

Native Markets diprediksi akan menjadi pemenang. Sumber:

Hasil akhirnya akan menjadi preseden penting. Apakah institusi keuangan tradisional dengan modal besar akan mendominasi stablecoin, atau stablecoin akan tetap berada di tangan tim komunitas native? Bagaimanapun juga, pertarungan USDH akan menjadi studi kasus tentang bagaimana DeFi dapat mendemokratisasi kendali keuangan. Ini juga akan menguji seberapa besar komunitas benar-benar menghargai desentralisasi.