Dua Infrastruktur Blockchain Mengajukan Penawaran untuk Meluncurkan Stablecoin USDH dari Hyperliquid

Rencana Hyperliquid untuk memperkenalkan stablecoin native, USDH, telah memicu minat besar dari dua pemain mapan di sektor ini.

Paxos dan Frax Finance sama-sama telah mengajukan proposal yang bersaing, masing-masing menawarkan model berbeda tentang bagaimana USDH seharusnya berfungsi dan memberikan manfaat bagi ekosistem yang lebih luas.

Paxos Menekankan Kepatuhan dan Jangkauan Institusional untuk USDH

Pada 6 September, Paxos menguraikan niatnya untuk membawa USDH ke pasar, menekankan rekam jejaknya dalam stablecoin yang diatur dan kemitraan global.

Perusahaan berpendapat bahwa pengalamannya dalam menerbitkan BUSD, yang pada puncaknya melebihi $25 miliar dalam sirkulasi, membekalinya untuk menghadirkan stablecoin yang dirancang untuk memenuhi standar GENIUS dan MiCA.

Mengingat hal ini, Paxos menekankan bahwa USDH akan didukung oleh cadangan berkualitas tinggi seperti US Treasuries, repo, dan USDG.

“Kami telah menerbitkan stablecoin yang diatur selama lebih dari 7 tahun, dan memiliki pengalaman menjalankan stablecoin senilai lebih dari $25 miliar untuk bursa terbesar di dunia (BUSD). Kami membawa tingkat kepercayaan ke Hyperliquid untuk membantu menjangkau institusi dan meningkatkan ekosistem Hyperliquid hingga 10 kali lipat. Bahkan kemungkinan 100 kali lipat,” kata Max Fantle, eksekutif Paxos.

Paxos menguraikan model pendapatan yang mengarahkan 95% hasil dari cadangan USDH untuk membeli kembali token HYPE.

Mereka berencana untuk mendistribusikan token tersebut kepada validator, protokol, dan pengguna, memperkuat sistem builder-code Hyperliquid dalam memberikan penghargaan kepada kontributor.

Perusahaan juga berjanji akan mencantumkan HYPE di seluruh jaringan brokeragenya, yang mendukung perdagangan untuk platform seperti PayPal, Venmo, Nubank, MercadoLibre, dan Interactive Brokers.

Frax Finance Menawarkan Berbagi Imbal Hasil dan Akses Multichain

Pengajuan Frax Finance mengambil nada berbeda, memposisikan proposalnya sebagai sepenuhnya digerakkan oleh komunitas.

Perusahaan mengatakan USDH akan didukung satu banding satu oleh frxUSD miliknya sendiri bersama sekuritas US Treasury yang dikelola oleh manajer aset seperti BlackRock.

Untuk mendorong adopsi, Frax mengusulkan penebusan yang mulus di seluruh frxUSD, USDC, USDT, dan mata uang fiat.

Rantai dengan performa tinggi layak mendapatkan stablecoin berperforma tinggi. Itulah mengapa kami mengajukan proposal untuk menerbitkan stablecoin @HyperliquidX $USDH secara native. 100% hasil imbalan akan diberikan kepada komunitas HL untuk terus membangun. Ketika Anda membangun produk terbaik, semua orang menang. Hyperliquid.

— Frax Finance ¤ ¤ (@fraxfinance) September 6, 2025

Tidak seperti Paxos, Frax berkomitmen untuk mendistribusikan seluruh hasil imbalan dari treasury tersebut langsung kepada pengguna Hyperliquid melalui mekanisme on-chain.

Mereka juga menyoroti infrastruktur multichain FraxNet yang sudah ada, yang menghubungkan lebih dari 20 jaringan. Kerangka kerja ini akan memberikan fungsionalitas lintas rantai untuk USDH sambil menjaga stablecoin tetap native di Hyperliquid.

Frax menyimpulkan bahwa tata kelola Hyperliquid akan tetap memegang otoritas tertinggi atas USDH. Kelompok tata kelola ini tetap memiliki kekuatan untuk mengubah kerangka kerja stablecoin terlepas dari penerbit yang dipilih.