Raksasa Keuangan Jepang Berlomba untuk Mendefinisikan Ulang Masa Depan Yen dengan Ambisi Stablecoin

Monex Group, sebuah perusahaan jasa keuangan terkemuka di Jepang, sedang menjajaki peluncuran stablecoin yang didukung yen, sebuah langkah yang sejalan dengan kemajuan regulasi Jepang di bidang mata uang digital. Ketua perusahaan, Oki Matsumoto, menekankan pentingnya beradaptasi dengan lanskap keuangan yang terus berkembang, dengan menyatakan bahwa kegagalan untuk berpartisipasi di pasar stablecoin berisiko tertinggal dalam persaingan keuangan digital. Stablecoin yang diusulkan, yang dapat ditebus 1:1 dengan yen Jepang, diharapkan akan didukung oleh aset seperti obligasi pemerintah Jepang. Jika diterapkan, stablecoin ini akan memfasilitasi transaksi seperti remitansi internasional dan penyelesaian korporat. Inisiatif ini dibangun di atas infrastruktur digital Monex yang sudah ada, termasuk kepemilikan mereka atas bursa kripto lokal Coincheck dan divisi pialang sekuritasnya, Monex Securities [1].

Pergeseran regulasi terbaru dari FSA menandai momen penting bagi ekosistem mata uang digital Jepang. Lembaga ini sedang mempersiapkan persetujuan penerbitan stablecoin yang didukung yen untuk pertama kalinya, sebuah perkembangan yang mencerminkan pengakuan yang semakin besar terhadap stablecoin sebagai alat keuangan yang sah. Kemajuan regulasi ini mengikuti persetujuan USD Coin (USDC) di Jepang dan pelonggaran bertahap pembatasan terhadap stablecoin asing, yang dimulai pada 2023. Pada Februari 2025, FSA mendukung laporan kelompok kerja yang merekomendasikan perubahan kebijakan untuk melonggarkan regulasi stablecoin, menandakan pendekatan yang lebih terbuka terhadap inovasi di sektor ini [1].

Monex bukan satu-satunya entitas yang menunjukkan minat pada stablecoin yang didukung yen. Bank terbesar kedua di Jepang, SMBC, telah bermitra dengan pengembang Avalanche, Ava Labs, dan FireBlocks untuk bersama-sama mengembangkan koin yang dipatok JPY, yang diperkirakan akan diluncurkan pada 2026. Selain itu, startup JPYC menjadi perusahaan pertama yang menerima persetujuan regulasi pada awal 2025, menyoroti momentum persaingan yang terbentuk di sektor keuangan negara tersebut. Lingkungan regulasi ini menciptakan peluang bagi perusahaan Jepang untuk mengambil peran kepemimpinan dalam ekosistem stablecoin global [2].

Dari sisi kebijakan moneter, Jepang sedang menavigasi keseimbangan yang rumit antara mengelola kenaikan suku bunga dan menjaga stabilitas ekonomi. Menteri Keuangan Jepang, Katsunobu Kato, mengakui tantangan kenaikan suku bunga dan menekankan perlunya keterlibatan berkelanjutan dengan pelaku pasar obligasi untuk mengelola kebijakan utang secara tepat. Hal ini sejalan dengan tren global yang lebih luas, di mana Bank of Japan secara bertahap telah menjauh dari kebijakan moneter yang sangat longgar, yang berkontribusi pada penyempitan perbedaan suku bunga antara Jepang dan ekonomi utama lainnya [3].

Arah kebijakan Bank of Japan merupakan faktor penting yang memengaruhi kinerja yen. Pergeseran bank sentral menuju sikap yang lebih netral telah memberikan dukungan pada yen terhadap mata uang utama, seperti yang terlihat dalam beberapa bulan terakhir. Konteks global juga berperan, terutama dengan Federal Reserve yang memberi sinyal kemungkinan pemotongan suku bunga pada September 2025. Tidak seperti siklus pelonggaran sebelumnya, di mana koordinasi bank sentral membantu menstabilkan dolar, skenario saat ini menunjukkan bahwa The Fed bertindak secara terpisah, yang kemungkinan akan membebani dolar AS dan memperkuat yen. Perbedaan ini diperkirakan akan berlanjut hingga 2026, dengan Jepang dan ekonomi utama lainnya terus menaikkan suku bunga secara hati-hati sementara The Fed melonggarkan kebijakan [4].

Konsolidasi kemajuan regulasi, permintaan pasar, dan perubahan kebijakan moneter menciptakan lingkungan yang kondusif bagi stablecoin yang didukung yen. Inisiatif Monex, jika disetujui, dapat menjadi model bagi institusi keuangan lain yang ingin memasuki ruang aset digital. Seiring FSA terus membentuk lanskap regulasi, perusahaan Jepang berada pada posisi yang baik untuk memanfaatkan infrastruktur domestik dan kemitraan internasional mereka guna memperluas penawaran digital mereka. Dengan yen yang menguat di tengah perubahan kondisi moneter global, waktu untuk pengembangan seperti ini tampak sangat strategis [1].