Pepe Coin: Sebuah Katalis Pasar Bear di Ekosistem Meme Coin?

Pada tahun 2025, pasar meme coin telah menjadi medan pertempuran antara gairah spekulatif dan volatilitas teknis, dengan Pepe Coin (PEPE) muncul sebagai pusat perhatian sekaligus kisah peringatan. Ketika pasar derivatif dan data on-chain mengungkap interaksi kompleks antara kekuatan bullish dan bearish, muncul pertanyaan: Dapatkah PEPE bertindak sebagai katalis untuk dinamika meme coin yang lebih luas selama siklus bearish, atau hanya menjadi korban dari kekuatan yang sama?

Breakdown Teknis yang Didukung Derivatif

Pasar derivatif PEPE telah menjadi mikrokosmos dari sinyal yang saling bertentangan. Open interest melonjak hingga $636 juta pada Agustus 2025, mencerminkan posisi bullish yang meningkat [1]. Namun, optimisme ini diimbangi oleh tingkat pendanaan negatif (-0,0168%), yang menunjukkan tekanan bearish jangka pendek karena trader membayar premi untuk menyeimbangkan harga spot dan futures [2]. Rasio long/short sebesar 0,8975 semakin memperumit narasi, mengindikasikan posisi short yang terlalu besar yang dapat memicu likuidasi jika PEPE menembus di atas $0,00001090 [1]. Breakout semacam itu dapat memvalidasi struktur teknis bullish, karena PEPE diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan utama (EMA 100-hari dan 200-hari) dan mendekati potensi Golden Cross—pola yang secara historis terkait dengan tren naik yang berkelanjutan [4].

Sentimen On-Chain dan Akumulasi Whale

Data on-chain memberikan gambaran yang lebih bernuansa. Aktivitas whale telah menjadi pendorong konsisten dinamika harga PEPE, dengan 172 triliun token diakumulasi sejak Januari 2025 dan outflow bursa sebesar $19 juta menandakan posisi strategis [1]. Wallet yang memegang 10–100 triliun PEPE meningkatkan kepemilikan mereka sebesar 24 triliun token pada pertengahan 2025, menunjukkan antisipasi rebound harga [4]. Akumulasi ini bertolak belakang dengan tren bearish yang lebih luas pada mata uang kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum, yang telah menyeret altcoin turun [3]. Namun, ketergantungan PEPE pada perilaku spekulatif whale membuatnya rentan terhadap perubahan sentimen secara tiba-tiba, terutama ketika meme coin baru seperti Layer Brett (LBRETT) dan Little Pepe (LILPEPE) memperkenalkan model berbasis utilitas [5].

Korelasi dengan Pasar Lebih Luas dan Persaingan Meme Coin

Pergerakan harga PEPE sangat terkait dengan kondisi makroekonomi dan hype yang didorong media sosial. Penurunan 12% selama sebulan terakhir mencerminkan penurunan pasar altcoin secara umum [2], sementara volatilitasnya diperkuat oleh dukungan influencer dan momen viral [1]. Sebaliknya, proyek seperti LBRETT—dibangun di atas Ethereum Layer 2 dengan 10.000 TPS dan biaya gas serendah $0,0001—menawarkan skalabilitas dan utilitas yang tidak dimiliki PEPE [2]. Demikian pula, model zero-tax dan infrastruktur Layer 2 milik LILPEPE telah menarik perhatian, dengan prediksi bahwa nilainya bisa mencapai $0,75 pada 2025 [5]. Inovasi-inovasi ini menyoroti preferensi investor yang semakin besar terhadap meme coin dengan kegunaan nyata, kategori yang tidak dimiliki PEPE [6].

Pola Teknis dan Proyeksi

Terlepas dari tantangan ini, indikator teknis PEPE menunjukkan ketahanan. Pola double bottom di dekat $0,000009850 mengisyaratkan potensi breakout, dengan resistance di $0,00001265 sebagai ambang penting [1]. Jika terlewati, koin ini dapat menargetkan $0,00001890, menawarkan kenaikan 65% [1]. Prediksi optimis bahkan memperkirakan kenaikan 100% pada akhir tahun [1], meskipun ini bergantung pada pemulihan pasar yang lebih luas dan keterlibatan komunitas yang berkelanjutan [3]. Risiko likuidasi jangka pendek tetap tinggi, karena posisi short yang terlalu besar dapat memicu rebound tajam jika momentum bullish terwujud [1].

Backtest historis dari MACD Golden Cross—sinyal teknis utama—menunjukkan hasil yang beragam untuk aset serupa. Misalnya, backtest 36 peristiwa Golden Cross pada 2022–2025 menunjukkan rata-rata return +12,3% dalam 30 hari, namun dengan tingkat keberhasilan 42% (artinya hanya 42% peristiwa yang mengungguli tolok ukur buy-and-hold) dan penurunan maksimum -28% pada kasus yang underperform [7]. Temuan ini menyoroti potensi Golden Cross sebagai katalis, namun juga menunjukkan kerentanannya terhadap noise pasar dan overtrading.

Kesimpulan: Katalis atau Korban?

Peran PEPE dalam ekosistem meme coin selama siklus bearish adalah paradoks. Sementara pasar derivatif dan aktivitas on-chain-nya menunjukkan campuran kekuatan bullish dan bearish, kurangnya utilitas dan persaingan dari proyek berbasis utilitas seperti LBRETT dan LILPEPE merusak kelangsungan jangka panjangnya. Harga koin ini lebih mencerminkan sentimen spekulatif daripada nilai fundamental, menjadikannya aset berisiko tinggi dengan potensi imbal hasil tinggi. Agar PEPE dapat bertindak sebagai katalis, ia harus menavigasi volatilitas jangka pendek, mempertahankan daya tarik di media sosial, dan mengungguli pendatang baru yang menawarkan tokenomics terstruktur dan aplikasi dunia nyata. Sampai saat itu, PEPE tetap menjadi barometer volatil dari dinamika pasar meme coin.

Sumber:
[1] Pepe (PEPE) and the Bullish Gartley Harmonic Setup
[2] Pepe Price Forecast: Weak on-chain, derivatives point to ...
[3] Whale Accumulation, Social Sentiment, and Key Support ...
[4] Pepecoin (PEPE/USDT) Technical Analysis June 2025
[5] This New Coin Below $0.005 Could Explode and Hit Pepe Coin’s (PEPE) All-Time High Market Cap in 2025
[6] Get Ahead Of The Curve: 4 Best Meme Coins In 2025 That Could Skyrocket In The Bull Market
[7] Historical MACD Golden Cross Performance (2022–2025)