Potensi ETF XRP: Bisakah Mengungguli Ethereum dan Mendefinisikan Ulang Permintaan Kripto Institusional?

Pada tahun 2025, lanskap kripto institusional sedang dibentuk ulang oleh dua narasi yang berbeda: kejelasan regulasi dan utilitas dunia nyata dari XRP, serta pertumbuhan ekosistem yang didorong oleh Ethereum. Kedua aset ini bersaing untuk mendominasi portofolio institusional, namun strategi dan profil risikonya sangat berbeda.

Adopsi Institusional XRP: Kejelasan Regulasi dan Utilitas Dunia Nyata

Kebangkitan XRP pada tahun 2025 didorong oleh keputusan SEC AS yang membatalkan gugatan terhadap Ripple pada Agustus 2025, yang menegaskan XRP sebagai komoditas digital, bukan sekuritas dalam perdagangan sekunder [1]. Putusan ini memicu peluncuran ProShares Ultra XRP ETF, yang menarik dana kelolaan sebesar $1.2 miliar dalam bulan pertamanya [1]. Tujuh penyedia ETF utama, termasuk Grayscale dan WisdomTree, telah mengajukan aplikasi revisi untuk ETF XRP, dengan potensi arus masuk sebesar $5–8 miliar yang diharapkan pada akhir 2025 [1].

Daya tarik XRP terletak pada utilitas dunia nyatanya. Layanan On-Demand Liquidity (ODL) Ripple kini digunakan oleh lebih dari 300 institusi keuangan, memfasilitasi transaksi lintas negara senilai $1.3 triliun setiap tahun [2]. Token ini menawarkan biaya rendah (sebagian kecil dari satu sen) dan waktu penyelesaian 3–5 detik, menjadikannya mata uang jembatan untuk pembayaran global, sebuah kasus penggunaan yang semakin diadopsi oleh investor institusional. Sebagai contoh, VivoPower International PLC mengalokasikan $100 juta dalam XRP melalui Firelight Protocol milik Flare Network untuk menciptakan mesin hasil majemuk, sementara Trident Digital Tech Holdings bertujuan mengumpulkan $500 juta untuk perbendaharaan XRP [5].

Momentum Institusional Ethereum: Hasil Staking dan Dukungan Regulasi

Adopsi institusional Ethereum pada tahun 2025 didorong oleh transisinya ke proof-of-stake dan pengesahan U.S. GENIUS dan CLARITY Acts, yang mengklasifikasikannya kembali sebagai utility token [2]. Perkembangan ini membuka jalan bagi ETF Ethereum senilai $27.6 miliar, dengan hasil staking rata-rata 4.5–5.2% per tahun [2]. ETF Ethereum kini memegang 9.2% dari total suplai, dan 60% portofolio kripto mengalokasikan ke produk berbasis Ethereum [2].

Model deflasi Ethereum—mengurangi suplai sebesar 0.5% per tahun—menambah daya tarik bagi investor pencari hasil [2]. Perannya sebagai tulang punggung 90% stablecoin yang diterbitkan di AS dan dominasinya di DeFi semakin memperkuat posisinya sebagai aset fundamental [2]. ETHA ETF milik BlackRock, misalnya, telah mengalami arus masuk signifikan, dengan dompet whale mengakumulasi 22% dari suplai yang beredar [1].

Diferensiasi Pasar: Utilitas vs. Hasil

Meski XRP dan Ethereum sama-sama menarik modal institusional, proposisi nilai mereka berbeda. Kekuatan XRP terletak pada aplikasi dunia nyatanya: ia adalah aset fungsional, bukan sekadar spekulatif. Jaringan berbiaya rendah dan throughput tinggi membuatnya ideal untuk pembayaran lintas negara, pasar yang telah dikuasai oleh layanan ODL Ripple [2]. Sebaliknya, nilai Ethereum terkait dengan perannya sebagai blockchain yang dapat diprogram, menawarkan hasil staking dan inovasi DeFi [2].

ETF XRP juga bersifat netral hasil, artinya mereka tidak bergantung pada hasil staking tetapi memanfaatkan utilitas XRP dalam keuangan terdesentralisasi dan penyelesaian lintas negara [1]. Sementara itu, ETF Ethereum didorong oleh staking, menawarkan investor eksposur pada apresiasi harga dan juga hasil [2]. Perbedaan ini memposisikan XRP sebagai lindung nilai terhadap volatilitas Ethereum, khususnya bagi institusi yang mencari hasil dunia nyata yang stabil.

Jalan ke Depan: Persetujuan ETF dan Proyeksi Pasar

Batas waktu SEC pada Oktober 2025 untuk persetujuan ETF XRP bisa menjadi titik balik. Jika disetujui, ETF XRP dapat menarik arus masuk sebesar $8 miliar, semakin meningkatkan adopsi institusional [1]. Analis memproyeksikan harga XRP dapat naik ke $3.50–$4.00 jika berhasil menembus level resistensi $3.04 [1]. Sementara itu, harga Ethereum sebesar $4,160 pada Agustus 2025 mencerminkan dominasinya dalam ekosistem kripto yang semakin matang [1].

Namun, keberhasilan XRP sangat bergantung pada hasil regulasi dan kondisi makroekonomi, menjadikannya aset dengan risiko tinggi dan potensi imbal hasil tinggi [1]. Ethereum, dengan utilitas yang lebih luas dan dukungan regulasi, tetap menjadi pilihan yang lebih aman untuk pertumbuhan jangka panjang [1].

Data historis dari 2022 hingga 2025 menunjukkan bahwa ketika XRP menembus level tertinggi 252 harinya (level resistensi klasik), ia menghasilkan rata-rata kelebihan imbal hasil kumulatif sekitar 27% pada hari ke-21, dengan tingkat kemenangan 44–50% selama periode kepemilikan. Meskipun keuntungan cenderung memudar setelah 2–3 minggu, pola ini menyoroti sifat momentum-driven dari aset ini dan pentingnya timing bagi investor [1].

Kesimpulan

XRP dan Ethereum mewakili dua sisi koin kripto institusional. Utilitas dunia nyata dan kejelasan regulasi XRP menjadikannya tambahan yang menarik untuk portofolio terdiversifikasi, terutama bagi investor yang ingin mendapatkan eksposur pada solusi pembayaran lintas negara. Ethereum, dengan hasil staking dan ekosistem DeFi-nya, tetap menjadi fondasi adopsi kripto institusional. Meskipun XRP mungkin tidak mengungguli Ethereum dalam semua metrik, proposisi nilainya yang unik dapat mendefinisikan ulang permintaan institusional terhadap aset kripto yang menjembatani blockchain dan keuangan tradisional.