Institusionalisasi Ethereum dan Lonjakan On-Chain: Katalis untuk Momentum Bullish yang Berkelanjutan

Kenaikan Ethereum pada tahun 2025 bukan sekadar hasil dari gairah spekulatif, melainkan perubahan struktural yang didorong oleh adopsi institusional dan ketahanan on-chain. Dengan arus masuk ETF sebesar $4,1 miliar hanya pada bulan Agustus—melampaui arus keluar Bitcoin—Ethereum telah muncul sebagai aset pilihan bagi modal yang mencari hasil dan utilitas [1]. Tren ini didukung oleh tingkat staking sebesar 29,6% (36,1 juta ETH) dan kejelasan regulasi dari reklasifikasi Ethereum oleh SEC pada tahun 2025 sebagai utility token, yang membuka akses terhadap aset staking senilai $43,7 miliar [2]. Sementara itu, metrik on-chain menunjukkan jaringan memproses 1,74 juta transaksi harian, meningkat 43,83% dibanding tahun sebelumnya, dengan solusi Layer 2 seperti Arbitrum dan zkSync menangani 60% volume pada $3,78 per transaksi [3]. Perkembangan ini secara kolektif memposisikan Ethereum sebagai aset infrastruktur fundamental, bukan token spekulatif.

Narasi institusional semakin diperkuat oleh treasury korporasi yang melakukan staking 1,5 juta ETH ($6,6 miliar) dan penasihat investasi yang menambah 388.301 ETH pada Q2 2025 [4]. Akumulasi ini menciptakan kekosongan pasokan, memperketat likuiditas dan memperkuat tekanan deflasi. Data on-chain mengonfirmasi hal ini: saldo wallet ETH besar meningkat 15% pada Juni 2025, sementara biaya gas harian rata-rata $1 juta—masih rendah dibanding puncak 2021-2022 namun menunjukkan utilitas yang berkelanjutan [5].

Peningkatan teknis sangat penting. Upgrade Pectra dan Dencun menurunkan biaya gas hingga 90%, memungkinkan 10.000 transaksi per detik dengan biaya $0,08 per transaksi [6]. Perbaikan ini mendorong Total Value Locked (TVL) DeFi mencapai $223 miliar pada Juli 2025, dengan Ethereum menguasai 53% aset dunia nyata yang ditokenisasi [7]. Analis memperkirakan TVL dapat melampaui $300 miliar pada akhir tahun, semakin memperkuat peran Ethereum sebagai aset cadangan yang dapat diprogram.

Angin makroekonomi semakin memperkuat prospek bullish ini. Dengan beta 4,7, Ethereum sangat responsif terhadap kebijakan Federal Reserve yang dovish dan tekanan inflasi global [8]. Ketika hasil tradisional stagnan, hasil staking Ethereum sebesar 3–14% menawarkan alternatif yang menarik. Dinamika ini tercermin di pasar derivatif: open interest Ethereum mencapai $10 miliar pada Q3 2025, melampaui Bitcoin yang stagnan di $12 miliar [9].

Proyeksi dari institusi besar menegaskan kepercayaan ini. Standard Chartered memperkirakan $25.000 pada tahun 2028, sementara yang lain menargetkan $12.000 pada akhir tahun 2025 [10]. Perkiraan ini bergantung pada arus masuk ETF yang berkelanjutan, upgrade yang sukses, dan tren makroekonomi. Namun, risiko tetap ada—tingkat suku bunga yang fluktuatif atau pembalikan regulasi dapat mengganggu momentum. Untuk saat ini, institusionalisasi dan lonjakan on-chain Ethereum menghadirkan alasan kuat untuk momentum bullish yang berkelanjutan.

Sumber:
[1] Ethereum Reaches New Heights: Institutional ETF Inflows ...
[2] Ethereum's Whale Accumulation and Institutional Inflows, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604934721]
[3] Ethereum's Technical Resilience: On-Chain Data and
[4] State of the Network's Q2 Wrap Up
[5] Ethereum On-Chain Activity Hits 2025 High with $97 Billion
[6] Ethereum's Institutional Adoption and ETF-Driven Liquidity, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604936350]
[7] Ethereum's Onchain Activity as a Leading Indicator of Institutional Adoption
[8] Ethereum's Institutional Inflection Point: A $12000+ Future
[9] Ethereum's Derivatives Surge: A New Institutional Bull, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604937298]
[10] How High Can Ethereum Go? Expert Analysis Shows $25K Potential as Institutional Adoption Surges