Mengapa Kinerja CoinShares pada Kuartal II Menandai Titik Balik bagi Crypto ETP di Portofolio Institusional

Pasar keuangan berada di persimpangan jalan. Hasil Q2 2025 CoinShares—pertumbuhan 26% dalam aset yang dikelola (AUM) menjadi $3,46 miliar dan laba bersih sebesar $32,4 juta—menandakan pergeseran struktural dalam cara investor institusional memandang crypto ETP [1]. Kinerja ini, yang didorong oleh kenaikan 29% harga Bitcoin dan lonjakan 37% harga Ethereum, menyembunyikan transformasi yang lebih dalam: penyelarasan kejelasan regulasi dengan permintaan institusional terhadap aset digital.

Kunci untuk memahami pergeseran ini terletak pada komposisi arus masuk CoinShares. Sementara produk berbasis derivatif mengalami arus keluar sebesar $126 juta, ETP yang didukung fisik menarik arus masuk bersih sebesar $170 juta, tertinggi kedua dalam catatan [2]. Perbedaan ini mencerminkan penyesuaian strategi oleh investor institusional, yang semakin memprioritaskan eksposur nyata dibandingkan alternatif sintetis. Tren ini diperkuat oleh reformasi regulasi seperti U.S. GENIUS dan CLARITY Acts, yang telah mengurangi ambiguitas hukum dan menormalkan crypto ETP sebagai komponen portofolio yang sah [3].

Adopsi institusional terhadap Bitcoin ETF semakin menegaskan momentum ini. Penasihat keuangan kini memegang setara 167.274 BTC dalam Bitcoin ETF AS, rebound 57% pada Q2 2025 menjadi total kepemilikan $33,4 miliar [4]. Pertumbuhan ini melampaui kenaikan harga Bitcoin sebesar 28,9% dan ekspansi pasar ETF yang lebih luas sebesar 45%. Institusi terkemuka seperti JPMorgan dan Harvard Endowment telah memperdalam eksposur mereka terhadap Bitcoin, menandakan pergeseran dari minat spekulatif ke alokasi strategis [4].

Adopsi Ethereum, meskipun lebih sempit, sama pentingnya. Sementara 92% dari ETH ETF AUM dari pelapor 13F terkonsentrasi di antara institusi yang sudah berinvestasi di Bitcoin ETF, tumpang tindih ini menyoroti meningkatnya minat untuk eksposur crypto yang terdiversifikasi [5]. Hanya 24% dari pelapor Bitcoin ETF yang telah menambahkan Ethereum ETF, menunjukkan bahwa adopsi ETH tetap menjadi permainan khusus namun dengan keyakinan tinggi di antara institusi yang paling ramah crypto [5].

Persiapan CoinShares untuk pencatatan di AS menambah lapisan signifikansi lain. Dengan 92 aplikasi crypto ETP yang masih menunggu di SEC, masuknya perusahaan ke pasar Amerika dapat memicu gelombang partisipasi institusional baru. AS bukan hanya merupakan batas regulasi tetapi juga pasar di mana 92% dari arus masuk crypto ETP global terkonsentrasi [6]. Dengan menjembatani keahlian Eropa dan permintaan Amerika, CoinShares memposisikan diri untuk memanfaatkan pasar ETP global senilai $1,2 triliun, di mana pangsa crypto diproyeksikan tumbuh dari 0,3% menjadi 5% pada tahun 2030 [6].

Implikasinya jelas. Adopsi institusional terhadap crypto ETP bukan lagi eksperimen khusus, melainkan realokasi modal arus utama. Penyelarasan regulasi telah menghilangkan hambatan kritis, sementara kinerja CoinShares menunjukkan skalabilitas kelas aset ini. Bagi investor, pertanyaannya bukan lagi apakah crypto ETP layak masuk ke portofolio institusional, melainkan seberapa cepat mereka akan menjadi pilar utama strategi diversifikasi.

Sumber:
[1] CoinShares Announces Q2 2025 Results
[2] CoinShares' Q2 Profit Surge and Strategic US Expansion
[3] CoinShares reports 26% AUM increase to $3.46B in Q2
[4] Financial Advisors Become Big Bitcoin Buyers
[5] Ethereum ETF Adoption Driven by Bitcoin ETF Allocators
[6] Why CoinShares' Strategic US Listing and ETP Growth