Kekaisaran AI NVIDIA yang Didukung Blackwell Menentang Hambatan Geopolitik

NVIDIA melaporkan pendapatan rekor sebesar $46,7 miliar untuk kuartal kedua tahun fiskal 2026, menandai kenaikan 6% secara berurutan dan pertumbuhan 56% dari tahun ke tahun [1]. Pencapaian ini terutama didorong oleh segmen Blackwell Data Center, yang mengalami kenaikan pendapatan sebesar 17% secara berurutan. Perusahaan juga mencatat bahwa pendapatan data center mereka mencapai $41,1 miliar untuk kuartal tersebut, meskipun sedikit di bawah perkiraan analis sebesar $41,3 miliar, namun tetap menunjukkan peningkatan tahunan yang signifikan sebesar 56% [2]. Meskipun ada sedikit kekurangan, segmen data center NVIDIA yang lebih luas terus mendominasi lanskap infrastruktur AI dengan kolaborasi strategis di seluruh Eropa dan Timur Tengah, termasuk pengembangan cloud AI industri pertama di dunia untuk produsen Eropa [1]. Divisi gaming perusahaan juga tampil baik, dengan pendapatan naik 14% secara berurutan dan 49% dari tahun ke tahun menjadi $4,3 miliar [1].

Margin kotor NVIDIA tetap kuat, dengan margin kotor GAAP sebesar 72,4% dan non-GAAP sebesar 72,7% untuk Q2 FY2026 [1]. Ini mencerminkan peningkatan yang signifikan dari kuartal sebelumnya dan menegaskan efisiensi perusahaan dalam mengelola biaya produksi. Jika tidak memperhitungkan dampak pelepasan inventaris H20 yang sebelumnya dicadangkan sebesar $180 juta, margin kotor non-GAAP akan menjadi 72,3% [1]. Pendapatan operasional perusahaan untuk kuartal tersebut mencapai $28,4 miliar, mewakili kenaikan 31% secara berurutan dan 53% dari periode yang sama tahun lalu [1]. Selain itu, NVIDIA mengembalikan $24,3 miliar kepada pemegang saham selama paruh pertama tahun fiskal 2026 melalui pembelian kembali saham dan dividen, mencerminkan kemampuan menghasilkan kas yang kuat dan kepercayaan pada posisi keuangan mereka [1].

Lanskap geopolitik, bagaimanapun, tetap kompleks bagi NVIDIA. Sebagai tanggapan atas pernyataan “menghina” yang dibuat oleh Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick, pemerintah Tiongkok dilaporkan menginstruksikan perusahaan teknologi mereka untuk mengurangi ketergantungan pada chip H20 milik NVIDIA [6]. Pernyataan Lutnick, yang menyiratkan bahwa Tiongkok hanya menerima teknologi Amerika yang kurang baik, diartikan sebagai penghinaan oleh pejabat Tiongkok, sehingga memicu tindakan regulasi dan pengurangan pesanan chip H20. Meskipun demikian, para investor NVIDIA tetap relatif tenang, karena chip H20 didasarkan pada arsitektur lama dan tidak lagi mewakili keunggulan kompetitif utama perusahaan. Para investor justru lebih fokus pada arsitektur Blackwell dan GPU Rubin yang akan datang, yang keduanya diperkirakan akan mendorong pendapatan dan profitabilitas di masa depan [6].

Ke depan, NVIDIA memberikan proyeksi untuk kuartal ketiga tahun fiskal 2026, dengan memperkirakan pendapatan sebesar $54,0 miliar, lebih atau kurang 2% [1]. Perusahaan menekankan bahwa proyeksi ini tidak termasuk pengiriman H20 ke Tiongkok. Margin kotor GAAP dan non-GAAP diperkirakan tetap kuat di 73,3% dan 73,5%, masing-masing, dengan perusahaan memperkirakan margin kotor non-GAAP sepanjang tahun di kisaran pertengahan 70% [1]. Beban operasional untuk kuartal ketiga diproyeksikan mencapai sekitar $5,9 miliar secara GAAP dan $4,2 miliar secara non-GAAP, mencerminkan investasi berkelanjutan dalam penelitian dan pengembangan, penjualan, dan fungsi administrasi [1].

NVIDIA juga membuat kemajuan signifikan dalam bidang robotika dan edge computing dengan ketersediaan umum dari kit pengembang NVIDIA Jetson AGX Thor dan modul produksi, yang didukung oleh arsitektur Blackwell [4]. Sistem baru ini menawarkan komputasi AI 7,5 kali lebih besar dan efisiensi energi 3,5 kali lebih tinggi dibandingkan pendahulunya, memungkinkan inferensi waktu nyata untuk aplikasi AI fisik [4]. Platform Jetson Thor sudah diadopsi oleh pemimpin industri seperti Agility Robotics, Amazon Robotics, Boston Dynamics, dan Medtronic, menyoroti pengaruh NVIDIA yang semakin luas dalam ekosistem robotika [4]. Dengan lebih dari 2 juta pengembang yang menggunakan stack robotika NVIDIA, perusahaan ini memposisikan diri sebagai pemain kunci dalam generasi berikutnya dari sistem fisik berbasis AI.

Singkatnya, hasil kuartal kedua NVIDIA menyoroti dominasi berkelanjutan perusahaan di pasar perangkat keras AI, didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang kuat, margin kotor yang tinggi, dan kemajuan strategis dalam teknologi data center dan robotika. Meskipun tantangan geopolitik terkait chip H20 masih ada, fokus perusahaan pada arsitektur generasi berikutnya seperti Blackwell dan Rubin menunjukkan prospek pertumbuhan jangka panjang yang kuat. Seiring industri AI terus berkembang, NVIDIA berada pada posisi yang baik untuk mempertahankan peran kepemimpinannya, didukung oleh kinerja keuangan yang kuat dan pipeline inovasi yang solid.

Sumber: [1] NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter Fiscal 2026 [2] Nvidia stock sinks after data center sales miss forecasts [3] Inside NVIDIA Blackwell Ultra: The Chip Powering the AI Factory Era [4] NVIDIA Blackwell-Powered Jetson Thor Now Available, Accelerating the Age of General Robotics [5] NVIDIA CEO says new Blackwell Ultra GB300 AI platform is in full-scale mass production [6] China Warns Against Nvidia H20 Chips: Here's Why That Won't Hurt the AI Giant [7] 'Deeply Insulting': How US Commerce Secretary Howard Lutnick's comments on NVIDIA H20 chips has angered China, creating problems for the world's most valuable company