Nvidia Melampaui Perkiraan, Saham Turun di Sesi After Hours karena Hambatan Ekspor ke China

Nvidia melaporkan hasil kuartal kedua yang lebih kuat dari perkiraan pada hari Rabu, memperpanjang dominasinya sebagai pemasok utama semikonduktor AI di dunia.

Namun, sahamnya anjlok dalam perdagangan setelah jam kerja setelah perusahaan mengonfirmasi bahwa mereka tidak menjual chip H20 ke China selama periode tersebut, memunculkan kembali kekhawatiran atas pembatasan ekspor dan risiko geopolitik.

Pengungkapan ini membuat saham Nvidia turun 3,4% menjadi $176 dalam perdagangan setelah jam kerja, karena para investor mempertimbangkan dampak jangka pendek dari latar belakang regulasi terhadap salah satu pasar utamanya.

Pendapatan untuk tiga bulan yang berakhir pada 27 Juli naik menjadi $46,7 miliar, menurut laporan Nvidia, meningkat 6% dari kuartal sebelumnya dan 56% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya. Analis sebelumnya memperkirakan sekitar $46 miliar.

Pendapatan bersih melonjak menjadi $26,4 miliar, atau $1,08 per saham terdilusi, sementara laba yang disesuaikan mencapai $1,05 per saham, melebihi konsensus $1,02.

Penjualan pusat data, yang menyumbang 88% dari total pendapatan, mencapai $41,1 miliar, didorong oleh kenaikan pengiriman chip Blackwell sebesar 17% secara berurutan.

Namun, kenaikan 5% dari kuartal ke kuartal ini tidak banyak menenangkan investor, sehingga menambah tekanan pada saham Nvidia.

CEO Jensen Huang tetap optimis, menyebut Blackwell sebagai “platform AI yang telah lama dinantikan dunia,” dan menunjukkan adopsi yang terus meningkat di kalangan hyperscaler, kemitraan pemerintah, dan pengembang model kedaulatan, menurut pernyataan pada hari Rabu.

Namun nada optimis tersebut diimbangi oleh konfirmasi Nvidia bahwa mereka tidak mencatat penjualan H20 ke China selama kuartal tersebut. 

Perusahaan mengungkapkan bahwa mereka telah mengalihkan $650 juta chip H20, yang awalnya ditujukan untuk China, ke pelanggan non-restricted di luar negeri, sehingga membuka cadangan inventaris sebesar $180 juta. 

H20 sebelumnya dirancang untuk mematuhi aturan ekspor AS, namun persyaratan lisensi yang diperbarui yang diberlakukan pada April 2025 secara efektif menghambat penjualan ke pasar China.

Langkah ini mengikuti pengetatan kontrol chip AI oleh Washington, yang kini mewajibkan lisensi ekspor untuk semikonduktor berkinerja tinggi yang ditujukan ke China sebagai kebijakan untuk membatasi akses Beijing terhadap kekuatan komputasi canggih untuk penggunaan militer dan pengawasan.

Meskipun angka-angka tersebut menunjukkan permintaan infrastruktur AI yang terus kuat, reaksi saham yang datar menunjukkan bahwa investor semakin sensitif terhadap risiko makroekonomi, khususnya ketidakpastian arah kebijakan perdagangan AS-China.

Ke depan, Nvidia memperkirakan pendapatan Q3 sebesar $54 miliar dengan margin kotor diproyeksikan sebesar 73,5%. 

Dewan direksi juga telah menyetujui ekspansi program pembelian kembali saham Nvidia sebesar $60 miliar dalam upaya mengembalikan modal kepada pemegang saham. Dividen sebesar $0,01 dijadwalkan pada 2 Oktober.