Analisis: $180 Juta MSTR Gagal Diserahkan pada Maret, Potensi Volatilitas Harga Saham yang Signifikan

Pada 23 April, dilaporkan bahwa para pedagang yang melakukan short selling saham MicroStrategy (MSTR) mungkin menghadapi dilema kekurangan saham. Harga saham MSTR naik sebesar 13% pada bulan Maret, membuat penjual pendek kesulitan untuk menutupi posisi mereka dan mengembalikan saham ke pialang tepat waktu.

Menurut data dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Fintel, lebih dari $180 juta transaksi saham MSTR gagal diserahkan bulan lalu. "Kegagalan penyerahan" (FTD) ini biasanya terjadi ketika penjual gagal menyerahkan saham pada tanggal penyelesaian T+1. Kegagalan penyerahan dapat disebabkan oleh kesalahan operasional atau penundaan sistem penyelesaian, namun dapat juga menunjukkan bahwa penjual pendek mengalami "kesulitan menutupi"—situasi di mana pelaku short harus membeli kembali saham dengan harga lebih tinggi jika harga saham naik daripada turun. Skenario ini sering menunjukkan potensi volatilitas harga saham yang signifikan.

Saat ini, minat short pada saham tetap tinggi. Data Fintel menunjukkan bahwa per April, posisi pendek berjumlah sekitar 29 juta saham, yang merupakan lebih dari 12% dari saham yang beredar.