Bitcoin (BTC) est tombé sous les 86 000 $ lundi, poursuivant l’élargissement d’un déséquilibre de liquidité alors que les petits participants continuaient d’acheter lors des replis. Cependant, les gros détenteurs profitent de cette demande pour liquider leurs positions, maintenant ainsi une pression baissière marquée.
Points clés à retenir :
Les portefeuilles Bitcoin de détail et de taille moyenne ont acheté pour 474 millions $ en volume cumulé à l’achat, tandis que les baleines ont vendu pour 2,78 milliards $ sur la même période.
Les détenteurs de BTC à court terme ont continué à vendre à perte, signe de capitulation, mais un retournement n’a pas encore été confirmé.
Bitcoin pourrait retester les plus bas trimestriels à 80 600 $ après avoir invalidé sa tendance haussière à court terme.
Les baleines dominent la vente tandis que le retail parie sur un plancher
Les données de flux d’ordres de Hyblock Capital mettent en évidence une forte divergence de comportement entre les différentes catégories de participants. Les traders de détail ou portefeuilles (0–10 000 $) ont accumulé un delta de volume cumulé de 169 millions $, enchérissant systématiquement à la baisse. Les participants de taille moyenne (1 000–100 000 $) ont également constitué une position nette au comptant de 305 millions $ alors qu’ils tentaient d’anticiper une reprise.
Prix du BTC et delta de volume (cumulé) selon la taille des portefeuilles. Source : Hyblock Cependant, les portefeuilles de baleines (100 000–10 millions $) restent la force dominante, avec un delta de volume cumulé négatif de 2,78 milliards $. Le pouvoir d’achat combiné des traders de détail et de taille moyenne est insuffisant pour absorber la distribution à l’échelle institutionnelle.
Cela entraîne un déséquilibre de liquidité où les petits acteurs considèrent les prix sous les 100 000 $ comme une opportunité, tandis que les gros détenteurs voient cette même zone comme une occasion de réduire leur exposition.
Parallèlement, l’analyste onchain Axel Adler Jr a souligné que le ratio de profit des sorties dépensées des détenteurs à court terme (SMA sur sept jours) est passé sous 1, oscillant actuellement autour de 0,99. Cela indique que les coins détenus depuis moins de 155 jours sont, en moyenne, vendus à perte.
Historiquement, de telles conditions coïncident avec des phases locales de capitulation, lorsque la pression vendeuse atteint un pic. Cependant, Adler a souligné que le stress à lui seul n’est pas un signal de retournement. Une reprise durable peut commencer après que le SOPR repasse et se maintienne au-dessus de 1, confirmant que la demande commence à absorber l’offre.
SOPR des détenteurs de Bitcoin à court terme. Source : Axel Adler Jr. Related: Bitcoin sees ‘pure manipulation’ as US sell-off liquidates $200M in an hour
Bitcoin pourrait revisiter des cibles de liquidité inférieures
D’un point de vue technique, la structure de Bitcoin s’est encore affaiblie. Le prix du BTC a cassé à la baisse un schéma de biseau ascendant, franchissant la VWAP mensuelle (prix moyen pondéré par le volume) avant d’afficher une cassure baissière de structure (BOS) sous les 87 600 $.
Analyse graphique de Bitcoin en quatre heures. Source : Cointelegraph/TradingView Avec l’invalidation de la tendance haussière à court terme, le BTC fait désormais face à des objectifs baissiers proches des précédents pools de liquidité ou de la liquidité externe.
Les cibles immédiates restent le point bas de 83 800 $, avec une correction plus profonde possible vers les plus bas trimestriels de 80 600 $ si la pression vendeuse persiste. Pour l’instant, les signaux de flux d’ordres et onchain suggèrent qu’il faut faire preuve de patience avant de déclarer un plancher durable.
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