Bitcoin chute sous 84 000 $ et les sorties explosent, le NFCI anticipe un rallye en décembre

Le déclin du bitcoin s’est accentué ces dernières semaines, la cryptomonnaie phare franchissant plusieurs niveaux clés de support. Vendredi, il est tombé jusqu’à 80 000 $, son plus bas niveau depuis des mois. Malgré une tentative de rebond vers 84 000 $, le prix est resté sous pression, affichant une baisse de 12 % sur la semaine et de 23 % sur le mois. La chute sous les 84 000 $ a également ramené le cours sur sa moyenne mobile exponentielle de 100 semaines, un seuil qu’il n’avait pas touché depuis octobre 2023.

Sorties record et pression accrue sur le marché

De nouvelles données publiées par The Kobeissi Letter le 21 novembre montrent l’ampleur du repli actuel . Selon la newsletter, la chute du bitcoin vendredi a entraîné plus de 1,5 milliard de dollars de liquidations à effet de levier en seulement quatre heures, révélant la rapidité de l’escalade des ventes forcées.

Dans un autre communiqué, la Kobeissi Letter souligne que les investisseurs retirent des capitaux des produits crypto à un rythme exceptionnel. Les sorties ont atteint 2 milliards de dollars la semaine dernière, le plus haut niveau depuis février. Sur trois semaines consécutives, les retraits cumulés s’élèvent à 3,2 milliards de dollars.

Le bitcoin a dominé les sorties avec 1,4 milliard de dollars, suivi de l’ethereum avec 689 millions. Avec la baisse du prix, les actifs sous gestion des fonds crypto ont chuté de 27 % depuis leur pic d’octobre, tombant à 191 milliards de dollars. Cette baisse est considérée comme structurelle plutôt que temporaire.

Aux États-Unis, les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant ont renforcé la pression, enregistrant une troisième semaine de retraits, culminant à 1,22 milliard de dollars.

Signaux historiques : le NFCI pointe vers un rebond en décembre

Alors que certains traders cherchent des signaux de creux à travers les graphiques et les données on-chain, l’analyste Miad Kasravi adopte une approche macroéconomique plus large . Il a réalisé un test rétroactif sur dix ans portant sur 105 indicateurs financiers et conclut que l’Indice national des conditions financières (NFCI) est l’un des rares indicateurs offrant systématiquement une avance de quatre à six semaines sur les mouvements majeurs du bitcoin.

Kasravi a présenté plusieurs exemples historiques :

• En octobre 2022, le NFCI a commencé à se détendre, signalant des conditions financières plus souples alors que le bitcoin stagnait autour de 16 000 $.
• Durant cette période, les investisseurs institutionnels accumulaient discrètement tandis que la majorité des traders restaient en retrait. Trois mois plus tard, en janvier 2023, le prix avait grimpé de 16 000 à 31 000 $, soit +94 % en six mois.
• Un schéma similaire est apparu à la mi-2024 : après un pic de tension en juillet, le bitcoin a touché un creux autour de 53 000 $, avant qu’un afflux d’achats fin août ne propulse son cours au-dessus de 107 000 $, pour un rallye de 98 %.

Actuellement, Kasravi observe le NFCI à -0,52 et toujours en baisse, l’indice se dirigeant potentiellement vers -0,60, une zone historiquement corrélée à des gains de 15 % à 20 % sur le bitcoin pour chaque baisse de 0,10 point.

Liquidité en hausse : ce que cela implique pour le bitcoin à court terme

Kasravi souligne également un changement imminent de politique à la Réserve fédérale en décembre : la banque centrale transférera ses titres adossés à des prêts hypothécaires vers des bons du Trésor. Bien que cette opération ne soit pas qualifiée formellement d’assouplissement quantitatif, son effet est similaire puisqu’elle augmente la liquidité bancaire, rappelant l’épisode « not-QE » de 2019 qui avait précédé un rallye du bitcoin de 40 % en trois mois.

Si le NFCI continue de baisser jusqu’à la mi-décembre, cela pourrait marquer le début d’une nouvelle phase d’expansion de la liquidité. En tenant compte du décalage historique de quatre à six semaines entre l’indice et les mouvements majeurs du marché, ce schéma suggère un potentiel mouvement cyclique significatif du bitcoin entre début et mi-décembre 2025.

Lorsque ce signal apparaît, le bitcoin a historiquement surperformé les altcoins de 20 % à 30 % en phase initiale, les grands investisseurs se positionnant d’abord sur l’actif le plus liquide avant de s’orienter vers les tokens à plus faible capitalisation.