La Banque centrale du Royaume-Uni progresse vers la supervision des stablecoins avec un cadre réglementaire proposé

Résumé rapide 

• La Bank of England a publié des projets de réglementation pour les stablecoins adossés à la livre sterling, utilisés à grande échelle dans les paiements.
• Les émetteurs doivent garantir au moins 40 % de leurs engagements par des dépôts auprès de la banque centrale et le reste en dette publique britannique.
• Les avoirs individuels pourraient être plafonnés à 20 000 £ par token, avec des plafonds plus élevés pour les entreprises.

La Bank of England a présenté de nouveaux plans pour réglementer les stablecoins largement utilisés pour les paiements, marquant une étape majeure vers l’intégration des monnaies numériques dans le système financier britannique. La banque centrale a publié un document de consultation lundi détaillant la manière dont les stablecoins adossés à la livre sterling, jugés « systémiques », seraient supervisés afin d’éviter les risques pour la stabilité financière globale.

La consultation reste ouverte jusqu’au 10 février 2026, et les règles définitives devraient être publiées au second semestre 2026.

Exigences clés : adossement des actifs et limites de solde

Selon la proposition, les émetteurs de stablecoins seraient tenus de maintenir des réserves strictes pour soutenir leurs tokens. Au moins 40 % des engagements devraient être détenus sous forme de dépôts non rémunérés à la Bank of England, les 60 % restants étant autorisés en instruments de dette publique britannique à court terme.

Le régulateur prévoit également d’imposer des limites de détention aux utilisateurs afin de prévenir une concentration excessive des risques. Les particuliers seraient limités à 20 000 £ de chaque stablecoin, tandis que les entreprises pourraient détenir jusqu’à 10 millions de livres par token. Les sociétés nécessitant des soldes plus importants pour des raisons opérationnelles pourraient demander des exemptions.

« Nous proposons que les émetteurs appliquent des limites de détention par token de 20 000 GBP pour les particuliers et de 10 millions de livres pour les entreprises »,

a déclaré la BoE.

Règles d’adossement ajustées pour les stablecoins systémiques en croissance

Si un stablecoin devient suffisamment important pour être classé comme systémique, son émetteur pourrait temporairement détenir jusqu’à 95 % des actifs d’adossement en dette publique pendant la phase de croissance. Cependant, ce ratio serait réduit à 60 % une fois que le stablecoin aurait atteint une taille stable, trouvant ainsi un équilibre entre mesures de sécurité et viabilité opérationnelle.

His Majesty’s Treasury sera responsable de désigner quels systèmes de paiement de stablecoins atteignent le seuil d’importance systémique. Une fois définis, ces émetteurs et prestataires de services seraient directement soumis à la supervision de la Bank of England.

De plus, la vice-gouverneure de la Bank of England (BoE), Sarah Breeden, s’est publiquement engagée à ce que le gouvernement britannique suive le rythme rapide des États-Unis dans l’établissement de réglementations sur les stablecoins.

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