Les "petits non-agricoles" américains de septembre enregistrent de manière inattendue une valeur négative, renforçant les attentes de baisse des taux de la Fed.
Le nombre d'emplois ADP aux États-Unis en septembre a enregistré la plus forte baisse depuis mars 2023, et la valeur précédente a également été révisée à la baisse. Étant donné que le rapport sur l'emploi non agricole pourrait être publié en retard, le « petit non agricole » pourrait avoir une signification supplémentaire pour orienter la réunion de la Fed en octobre.
À 20h15, heure de l'Est, mercredi, l'emploi ADP aux États-Unis pour septembre a enregistré une baisse de 32 000 emplois, soit la plus forte baisse depuis mars 2023, et la troisième baisse en quatre mois, inférieure aux attentes du marché de 50 000 emplois. La valeur précédente a été révisée de 54 000 à -3 000 emplois.
Après la publication des données, le rendement des obligations d'État américaines a chuté, l'or au comptant a peu fluctué à court terme. Les traders ont accru leurs paris sur deux nouvelles baisses de taux de la Fed d'ici la fin de l'année. Les contrats de swap de taux d'intérêt liés aux dates des prochaines réunions de la Fed indiquent que la baisse totale des taux attendue d'ici la fin de l'année est de 46 points de base, contre 42 points de base avant la publication des données.
La cheffe économiste d'ADP, la Dre Nela Richardson, a déclaré : « Malgré une forte croissance économique au deuxième trimestre, les données publiées ce mois-ci confirment davantage la tendance que nous avons observée précédemment sur le marché du travail, à savoir que les employeurs américains restent prudents dans leurs recrutements. »
Par secteur,
En septembre, l'emploi dans le secteur de la construction a diminué de 5 000, contre une augmentation de 16 000 en août.
En septembre, l'emploi dans le secteur manufacturier a diminué de 2 000, contre une baisse de 7 000 en août.
En septembre, l'emploi dans le commerce/transport/services publics a diminué de 13 000, contre une baisse de 17 000 en août.
En septembre, l'emploi dans les services financiers a diminué de 9 000, contre une baisse de 2 000 en août.
En septembre, l'emploi dans les services professionnels/commerciaux a diminué de 13 000, contre une augmentation de 15 000 en août.
Après la fermeture du gouvernement américain à minuit, heure locale, le rapport ADP sur l'emploi pourrait être le seul rapport que les investisseurs doivent surveiller cette semaine.Le nombre hebdomadaire de demandes initiales d'allocations chômage et le rapport officiel sur l'emploi publiés par le Bureau of Labor Statistics devraient être retardés jusqu'à ce que le différend budgétaire à Washington soit résolu.La dernière fois que le Bureau of Labor Statistics a retardé la publication du rapport sur l'emploi, c'était en 2013.
Historiquement, les données ADP n'ont pas été un bon indicateur pour prédire le rapport officiel sur l'emploi publié quelques jours plus tard. Cependant, cette année, après que l'administration Trump a lancé la plus grande guerre commerciale depuis des décennies, ADP a détecté une forte baisse des recrutements dès le printemps.
Les responsables de la Fed prennent en compte les données sur l'emploi non agricole lors de la prise de décisions sur les taux d'intérêt. La prochaine réunion de la Fed aura lieu les 28 et 29 octobre, ce qui signifie qu'ils pourraient ne pas avoir accès au dernier rapport sur l'emploi non agricole avant cette date. Les données ADP revêtent donc une importance supplémentaire.
Gregory Faranello, responsable du trading et de la stratégie sur les taux américains chez AmeriVet Securities, a déclaré : « Le marché du travail s'affaiblit clairement, et la réaction du marché s'explique par le fait qu'il semble peu probable que le rapport officiel sur l'emploi non agricole soit publié vendredi. De plus, les données officielles sur l'emploi ont déjà été révisées, ce qui renforce les attentes d'une reprise des baisses de taux par la Fed et soutient la tendance générale à la baisse des taux d'intérêt. »
En septembre, tous les secteurs ont connu des pertes d'emplois, mais avec la rentrée scolaire, l'éducation et les services de santé ont ajouté 3 000 emplois, et le secteur de la santé a continué à afficher une dynamique de recrutement à long terme, compensant partiellement la faiblesse du recrutement dans d'autres secteurs.
Selon le suivi des données GDPNow de la Fed d'Atlanta, l'économie américaine a effectivement progressé de 3,8 % au deuxième trimestre et devrait croître de 3,9 % au troisième trimestre.
Cependant, bien que le taux de chômage reste relativement bas à 4,3 %, les inquiétudes concernant la situation du marché du travail se sont accrues.
La présidente de la Fed de Boston, Collins, a déclaré mardi : « Mon scénario de base est que le marché du travail ne s'affaiblira pas davantage, mais les risques subsistent. En particulier, je pense que la demande de main-d'œuvre pourrait être nettement inférieure à l'offre, ce qui entraînerait une hausse plus marquée et indésirable du taux de chômage. »
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