Adoption institutionnelle d'Ethereum : un atout stratégique dans l'expansion du Web3

En 2025, Ethereum s'est imposé comme une pierre angulaire de l'infrastructure Web3 de niveau institutionnel, porté par une convergence unique de génération de rendement, de clarté réglementaire et d'innovation technologique. Alors que les systèmes financiers mondiaux sont confrontés à des pressions inflationnistes et à la nécessité d'une efficacité du capital, le rôle d'Ethereum en tant qu'actif de réserve et catalyseur de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et de la finance décentralisée (DeFi) devient de plus en plus stratégique. Cette analyse explore comment l'adoption institutionnelle d'Ethereum redéfinit le paysage financier, soutenue par des indicateurs concrets et des études de cas.

Adoption institutionnelle : de la spéculation à la réserve stratégique

L'adoption institutionnelle d'Ethereum s'est accélérée grâce à ses rendements de staking de 4,5 à 5,2 %, dépassant largement les instruments à revenu fixe traditionnels [1]. Au deuxième trimestre 2025, les ETF Ethereum ont attiré 9,4 milliards de dollars d'entrées nettes, avec 35,7 millions d'ETH (29,6 % de l'offre totale) mis en staking via des protocoles comme Lido et EigenLayer, générant une valeur stakée de 43,7 milliards de dollars [1]. Ce changement structurel se manifeste par le contrôle institutionnel de 9,2 % de l'offre d'Ethereum — 3,6 % via les trésoreries d'entreprise et 5,6 % via les ETF — marquant une rupture avec les marchés dominés par la spéculation de détail [3].

Des entreprises cotées en bourse, dont BitMine, ont mis en staking 1,5 million d'ETH (6,6 milliards de dollars) pour générer du rendement tout en participant aux écosystèmes DeFi [1]. La clarté réglementaire, notamment la reclassification d'Ethereum par la SEC en 2025 comme utility token sous les lois CLARITY et GENIUS, a encore légitimé le staking institutionnel et libéré 43,7 milliards de dollars de capital on-chain [1]. Cela contraste fortement avec le modèle de rendement nul de Bitcoin, positionnant Ethereum comme un « pétrole numérique » plutôt qu'un simple « or numérique » [3].

Tokenisation des RWA : un pont entre TradFi et DeFi

La domination d'Ethereum dans la tokenisation des RWA souligne son rôle de colonne vertébrale de la finance on-chain. En août 2025, 53,14 % du marché RWA de 26,63 milliards de dollars est ancré à Ethereum, incluant 10,8 milliards de dollars en bons du Trésor américain tokenisés et 8,32 milliards de dollars en or tokenisé (par exemple, PAXG et XAUT) [4]. La mise à niveau Dencun et l'EIP-4844 ont réduit les coûts de transaction Layer 2 (L2) jusqu'à 90 %, rendant la tokenisation économiquement viable pour les actifs de grande valeur [4].

Des acteurs institutionnels comme BlackRock et Goldman Sachs exploitent Ethereum pour tokeniser des actifs et les intégrer dans des protocoles DeFi. Le BUIDL Fund de BlackRock, avec 2,86 milliards de dollars d'actifs sous gestion, et la plateforme de Securitize, gérant 3,7 milliards de dollars d'actifs tokenisés, mettent en avant l'évolutivité d'Ethereum et la confiance institutionnelle [4]. Ces initiatives permettent un trading 24/7, une gestion programmable des actifs et la génération de rendement via des protocoles comme Euler et Pendle [4].

Renaissance de la DeFi : la finance structurée sur la blockchain

L'écosystème DeFi d'Ethereum a évolué au-delà du yield farming spéculatif pour devenir un marché financier structuré. La valeur totale verrouillée (TVL) dans la DeFi a atteint 223 milliards de dollars en 2025, avec 60 % du volume traité via des solutions L2 comme Arbitrum et zkSync, réduisant les frais de gaz de 18 dollars en 2022 à 3,78 dollars [1]. Cette évolutivité a permis aux institutions de déployer Ethereum comme actif de base pour la tarification de la courbe des taux, les prêts collatéralisés et les mécanismes obligataires [3].

L'intégration des RWA dans la DeFi brouille encore davantage les frontières entre finance traditionnelle et finance décentralisée. Par exemple, les bons du Trésor américain tokenisés génèrent désormais du rendement dans les protocoles DeFi, tandis que des plateformes comme Ondo Finance et Maple Finance tokenisent des actifs du monde réel en tokens ERC-20, offrant des services de prêt on-chain de niveau institutionnel [1]. Ces innovations améliorent l'efficacité du capital et offrent un accès à des marchés auparavant illiquides, consolidant le rôle d'Ethereum comme couche d'infrastructure fondamentale [4].

Perspectives d'avenir : un changement structurel dans la finance mondiale

L'adoption institutionnelle d'Ethereum n'est pas une tendance passagère mais un changement structurel dans la finance mondiale. Les avancées réglementaires, y compris la législation sur les stablecoins sous la loi GENIUS, ont renforcé la légitimité des stablecoins basés sur Ethereum, qui sécurisent désormais 123 milliards de dollars de valeur [4]. Le marché de la tokenisation des RWA devrait passer de 26,63 milliards de dollars en 2025 à 30 trillions de dollars d'ici 2034, porté par le leadership d'Ethereum en matière de conformité et de liquidité [4].

De plus, la dynamique déflationniste d'Ethereum — résultant du staking et des burns EIP-1559 — a réduit l'offre en circulation, créant une pression haussière sur le prix. Les métriques on-chain, dont un ratio Network Value to Transactions (NVT) de 37, suggèrent qu'Ethereum reste sous-évalué par rapport à son utilité [1]. À mesure que les institutions continuent de réallouer du capital vers des actifs programmables générant du rendement, la domination d'Ethereum dans l'expansion du Web3 est appelée à s'approfondir.

Source :

[1] Ethereum's Institutional Adoption and On-Chain Resurgence in 2025 [2] The Case for Ethereum as a Core Institutional Asset, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940379][3] Institutional Reserve Competition Boosts Ethereum to New Heights [4] Ethereum's Dominance in RWA Tokenization and the $200B+ Chain Opportunity