El miércoles, la Reserva Federal de Estados Unidos aprobó una reducción de la tasa de interés de 25 puntos básicos, marcando la tercera en lo que va del año y alineándose con las expectativas del mercado. Como es típico en la acción de precio previa al FOMC, Bitcoin subió por encima de los $94,000 el lunes, pero la representación agresiva de los medios sobre el recorte refleja una Fed dividida respecto al futuro de la política monetaria y la economía estadounidense.
Dado el calificativo de “agresivo” asociado al recorte de tasas de esta semana, es posible que el precio de Bitcoin caiga tras la noticia y permanezca en un rango lateral hasta que surja un nuevo motor de impulso.
CNBC informó que la votación de 9-3 de la Fed es una señal de que los miembros siguen preocupados por la resiliencia de la inflación, y que el ritmo de crecimiento económico y de futuros recortes de tasas podría desacelerarse en 2026.
Según Glassnode, Bitcoin (BTC) sigue atrapado en un rango estructuralmente frágil por debajo de los $100,000, con la acción de precio limitada entre el costo base a corto plazo en $102,700 y el “True Market Mean” en $81,300.
Los datos de Glassnode también mostraron un debilitamiento de las condiciones onchain, una demanda de futuros en disminución y una presión de venta persistente en un entorno que mantiene a BTC por debajo de los $100,000.
Puntos clave:
El rango estructuralmente frágil de Bitcoin mantuvo al mercado estancado por debajo de los $100,000 con pérdidas no realizadas en aumento.
Las pérdidas realizadas se dispararon a $555 millones por día, el nivel más alto desde el colapso de FTX en 2022.
La toma de ganancias masiva de holders de más de 1 año y la capitulación de los principales compradores están impidiendo recuperar el STH-Cost Basis.
Los recortes de tasas de la Fed podrían no impulsar significativamente el precio de Bitcoin en el corto plazo.
Se acaba el tiempo para que Bitcoin recupere los $100,000
Según Glassnode, la incapacidad de Bitcoin para superar los $100,000 refleja una creciente tensión estructural: el tiempo juega en contra de los alcistas. Cuanto más tiempo permanezca el precio dentro de este rango frágil, más pérdidas no realizadas se acumulan, aumentando la probabilidad de ventas forzadas.
Precio realizado y true market mean de Bitcoin. Fuente: Glassnode La pérdida no realizada relativa (SMA de 30 días) ha subido al 4,4%, terminando dos años por debajo del 2% y señalando una transición a un entorno de mayor estrés. Incluso con el rebote de BTC desde el mínimo del 22 de noviembre hasta aproximadamente $92,700, la pérdida realizada ajustada por entidad siguió aumentando, alcanzando $555 millones por día, un nivel visto previamente durante la capitulación de FTX.
Al mismo tiempo, los holders a largo plazo (más de 1 año de tenencia) realizaron más de $1 billón por día en ganancias, alcanzando un récord de $1.3 billones. Esta dinámica de capitulación de los principales compradores y fuerte distribución de los holders a largo plazo, potencialmente mantuvo a BTC por debajo de los umbrales clave de costo base, sin poder recuperar la banda de resistencia de $95,000–$102,000 que limitó el rango frágil.
Ganancia realizada por antigüedad. Fuente: Glassnode Relacionado: Bitcoin aumenta la volatilidad antes de un FOMC “complicado” mientras la apertura anual de $93.5K falla
El rally liderado por spot se encuentra con un mercado de futuros de BTC en declive
Datos de CryptoQuant encontraron que el mercado cripto suele registrar rallies antes de las reuniones del FOMC, pero ha surgido una divergencia notable donde el precio de Bitcoin ha subido mientras el open interest (OI) ha estado en descenso.
Precio de Bitcoin versus divergencia en open interest. Fuente: CryptoQuant El OI disminuyó durante la fase correctiva desde octubre, pero incluso después de que BTC tocó fondo el 21 de noviembre, continuó cayendo a pesar de que el precio alcanzó nuevos máximos. Esto marcó un rally impulsado principalmente por la demanda spot, en lugar de la especulación apalancada.
CryptoQuant agregó que, si bien las tendencias alcistas lideradas por spot suelen ser saludables, el impulso alcista sostenido históricamente requiere un aumento en las posiciones apalancadas. Dado que los volúmenes de derivados son estructuralmente dominantes, el volumen spot representó solo el 10% de la actividad de derivados, lo que podría dificultar la sostenibilidad del mercado si las expectativas de recorte de tasas se debilitan de cara a la reunión.
Relacionado: ¿Shortear la caída y comprar el rebote? Lo que los resultados del FOMC revelan sobre la acción de precio de Bitcoin
