¿Por qué Sony eligió emitir una stablecoin en dólares y no una stablecoin en yenes?

Deng Tong, Jinse Finance

El 2 de diciembre de 2025, según Nikkei News, el gigante de los videojuegos y la tecnología Sony Group planea emitir el próximo año una stablecoin denominada en dólares estadounidenses, destinada a compras de juegos y anime dentro de su ecosistema digital.

Japón también cuenta con un marco regulatorio para stablecoins, pero ¿por qué Sony no emite la stablecoin en Japón y elige Estados Unidos?

1. ¿Dónde emitirá Sony su stablecoin?

Debido a que Estados Unidos aprobó a principios de este año la "GENIUS Act", es una excelente opción. Anteriormente, la división bancaria de Sony, Sony Bank, presentó una solicitud en octubre para obtener una licencia nacional bancaria en Estados Unidos. Esta licencia permitirá que el banco fiduciario subsidiario realice "ciertas actividades específicas relacionadas con criptomonedas".

Según informes de octubre, este banco operará como una compañía fiduciaria en Estados Unidos y ofrecerá servicios de criptomonedas, incluyendo la emisión de una stablecoin respaldada por dólares estadounidenses, la custodia de activos digitales para clientes y la gestión de activos para empresas afiliadas.

El público objetivo de esta stablecoin son los clientes estadounidenses, quienes representan aproximadamente el 30% de las ventas internacionales de Sony Group. La stablecoin está diseñada para funcionar junto con métodos de pago existentes como tarjetas de crédito y ayudar a reducir las comisiones pagadas a las organizaciones de tarjetas.

Actualmente, cuando los jugadores compran un juego de 60 dólares en PlayStation (PlayStation pertenece a Sony Interactive Entertainment), Sony debe pagar una comisión a la compañía de tarjetas de crédito. Al utilizar su propia stablecoin, estos costos desaparecerían. Los ahorros podrían traducirse en precios más bajos para los jugadores o mayores ganancias para Sony.

Para los usuarios de PlayStation, estos cambios inicialmente tendrán poco impacto. La stablecoin funcionará en paralelo con los métodos de pago existentes, en lugar de reemplazarlos por completo. Los jugadores podrían notar una ligera reducción en los precios o una mayor velocidad en el procesamiento de transacciones, pero la experiencia básica de compra permanecerá igual.

Con el tiempo, Sony podría desarrollar funciones más avanzadas. Por ejemplo, recompensas en stablecoins por completar juegos, o la conversión automática de moneda tradicional a digital al comprar. La empresa también podría crear programas de fidelidad multiplataforma que abarquen juegos, películas y servicios de música.

Sony Bank ya ha establecido una colaboración con la empresa de stablecoins Bastion, que proporcionará la infraestructura para la stablecoin de Sony. Bastion cuenta con el respaldo del gran exchange de criptomonedas Coinbase. El departamento de inversiones de Sony también participó en la financiación de Bastion por 14.6 millones de dólares, lo que indica que la cooperación va más allá del simple soporte técnico.

2. ¿Por qué elegir una stablecoin en dólares estadounidenses?

Desde la perspectiva de la estructura empresarial, los negocios digitales clave de Sony, como juegos y anime, dependen en gran medida del mercado del dólar estadounidense. Además de Estados Unidos, los principales mercados como Europa y el sudeste asiático también utilizan el dólar como moneda principal de liquidación. Emitir una stablecoin en dólares puede satisfacer al máximo las necesidades comerciales y evitar los costos de conversión de divisas asociados a una stablecoin en yenes.

En cuanto al entorno regulatorio, la "Ley de Stablecoins" de Estados Unidos ya ha especificado que los activos de reserva deben ser efectivo o bonos del Estado a corto plazo, y los emisores deben operar bajo licencia, con estándares regulatorios claros. Aunque Japón revisó en 2023 la "Ley de Liquidación de Fondos" para permitir la emisión de stablecoins, exige que estén vinculadas al yen y limita sus escenarios de uso, lo que ofrece mucha menos flexibilidad que el mercado estadounidense.

En concreto, bajo el mecanismo regulatorio de la "Ley de Stablecoins", las stablecoins deben estar respaldadas al 100% por efectivo o bonos del Estado estadounidense a corto plazo; solo "instituciones calificadas" como bancos o instituciones de pago no bancarias con licencia federal o estatal pueden emitirlas; y no hay restricciones para que la stablecoin deba estar vinculada al dólar estadounidense.

Aunque la "Ley de Liquidación de Fondos" convirtió a Japón en uno de los primeros países del mundo en establecer un marco legal claro para las stablecoins, su lógica regulatoria es diferente. La ley japonesa exige que las stablecoins estén vinculadas 1:1 al yen y solo pueden ser emitidas por un número muy limitado de entidades como "bancos, instituciones de transferencia de fondos y compañías fiduciarias". El regulador japonés considera que las stablecoins deben usarse principalmente para pagos menores, liquidaciones y servicios financieros regulados dentro de Japón, y no fomenta su uso en DeFi, pagos transfronterizos, trading de criptomonedas o circulación global.

Por lo tanto, bajo las reglas regulatorias japonesas, el uso de stablecoins es más conservador y no es adecuado para grandes empresas como Sony. En cambio, las stablecoins en dólares estadounidenses tienen una participación más amplia y más escenarios de uso, lo que las hace más atractivas para Sony.

3. Surgen voces en contra

El plan de Sony ha enfrentado una fuerte oposición de los bancos tradicionales. La Independent Community Bankers of America (ICBA) ya ha presentado una queja formal ante los reguladores federales, solicitando que se rechace la solicitud de Sony.

Este grupo bancario considera que la stablecoin de Sony es similar a los depósitos bancarios, pero sin tener que cumplir con las mismas reglas. Los bancos tradicionales deben adquirir un seguro federal e invertir en la comunidad local. La moneda digital de Sony elude estos requisitos y compite directamente con los servicios bancarios.

La ICBA también expresó su preocupación por las consecuencias si el negocio de criptomonedas de Sony fracasa. Desde 1933, los reguladores federales nunca han cerrado un banco nacional no asegurado. Hacer frente a la quiebra de una empresa de criptomonedas implica numerosos desafíos técnicos y podría impedir que los clientes recuperen sus fondos.

El proceso de revisión regulatoria podría durar entre 12 y 18 meses. La oposición pública de los grupos bancarios podría prolongar aún más este plazo.

4. Conclusión

El mercado de stablecoins sigue expandiéndose y la ventaja de Sony como pionero le otorga una posición favorable para moldear los métodos de pago digitales en el sector de los videojuegos. Si otros gigantes seguirán su ejemplo dependerá de si Sony logra superar el proceso de aprobación regulatoria y si puede obtener la aceptación de los consumidores en 2026.

Anexo: Otras exploraciones de Sony en el ámbito blockchain

En 2021, Sony Music participó en la ronda de financiación Serie A de 30 millones de dólares de MakersPlace, un mercado de NFT, iniciando así la exploración temprana de la aplicación de la tecnología NFT en la música.

En abril de 2022, la filial Sony Network Communications y la empresa de desarrollo de software Sun Asterisk fundaron en Singapur una empresa conjunta de negocios NFT, con Sony poseyendo el 70% de las acciones y ofreciendo servicios de apoyo en emisión de NFT, desarrollo de juegos y más. Ese mismo año, Sony lanzó oficialmente la plataforma NFT SNFT; Sony Music se asoció con la plataforma NFT de Solana, Snowcrash, para lanzar una serie de NFT de músicos como Bob Dylan, y presentó solicitudes de marcas relacionadas con NFT para el logo de Columbia Records.

En agosto de 2023, la filial de propiedad total de Sony Group, Quetta Web, adquirió Amber Japan, la plataforma de servicios de trading de criptomonedas WhaleFin, sentando las bases para futuras operaciones de criptoactivos. En septiembre, Sony invirtió 3.5 millones de dólares en la empresa de tecnología blockchain Startale Labs, y ambas fundaron una empresa conjunta centrada en el desarrollo de tecnología blockchain y el avance de la red blockchain principal.

En marzo de 2024, Sony Bank anunció planes para lanzar en verano la aplicación de gestión de NFT "Sony Bank CONNECT", que puede conectarse a la plataforma NFT SNFT para ofrecer a los usuarios privilegios y servicios de acceso relacionados con NFT. En abril, Sony Bank realizó una prueba de concepto de stablecoin vinculada a moneda fiduciaria en la blockchain Polygon, evaluando cuestiones legales y la viabilidad de la aplicación. El 1 de julio, Amber Japan, previamente adquirida, cambió oficialmente su nombre a S.BLOX, convirtiéndose en el exchange de criptomonedas de Sony y sirviendo como puente entre activos tradicionales y Web3. En septiembre, Sony lanzó oficialmente la testnet de la blockchain pública Soneium, llamada "Soneium Minato", junto con el proyecto de incubación "Soneium Spark"; el fondo de inversión Samsung Next de Samsung anunció su inversión en Startale Labs y su participación en este programa de incubación, formando una alianza entre gigantes tecnológicos de Japón y Corea en el sector blockchain. Además, la empresa responsable de los negocios blockchain de Sony cambió oficialmente su nombre a Sony Blockchain Solutions Lab.

En enero de 2025, Sony, a través de su Sony Blockchain Solutions Lab, lanzó la red principal de la blockchain Layer2 de Ethereum, Soneium, que mantiene las especificaciones técnicas de la testnet y permite la migración fluida de aplicaciones y pagos reales con criptoactivos; el día del lanzamiento, Sony bloqueó varios proyectos de meme coins alegando "protección de la propiedad intelectual".

Las distintas líneas de negocio de Sony colaboran estrechamente con Soneium: Sony Pictures Entertainment ofrece acceso exclusivo a quienes compran contenido en plataformas específicas, Sony Music Entertainment (Francia) lanza NFT de edición limitada, y Sony Music Publishing (Japón) organiza eventos NFT vinculados a presentaciones de grupos femeninos; además, se profundiza la cooperación con Astar Network, aprovechando su experiencia técnica y operativa para expandir el ecosistema Web3, y el token ASTR se convierte en el activo central de Soneium.

Los fans de Sony esperaban que Soneium atrajera una gran cantidad de juegos de PlayStation. Sin embargo, hasta ahora, ninguna de las principales franquicias de juegos de Sony ha lanzado juegos cripto en Soneium. Aun así, la red ya cuenta con colecciones musicales NFT y una pequeña pero creciente biblioteca de juegos, y ha colaborado con el ahora cerrado juego cripto "Symbiogenesis" de Square Enix.