Observación del mercado de Matrixport: ¿reparación del rebote o cambio de tendencia?

A nivel macroeconómico, las expectativas sobre la política de la Reserva Federal de Estados Unidos se han vuelto notablemente más dovish, y la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha subido de aproximadamente el 30% a principios de mes a cerca del 90%, lo que brinda un apoyo clave para el repunte de los activos de riesgo. Los riesgos geopolíticos no han escalado más, y el “Índice de Miedo y Avaricia” ha salido de la zona de miedo extremo, mostrando una mejora marginal en el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, tras varias semanas de salidas netas, los productos de inversión en criptomonedas empiezan a mostrar señales de un leve retorno de capital.

BTC y ETH se estabilizan y repuntan, recuperación simultánea en on-chain y derivados

Hasta el 1 de diciembre, bitcoin cotiza alrededor de los 91,500 dólares, rebotando aproximadamente un 15% desde el mínimo de 80,000 dólares de la semana pasada. La zona de los 80,000 dólares ha formado un soporte temporal, pero los 98,000–100,000 dólares siguen siendo una resistencia clave; si no se logra una ruptura efectiva, este repunte podría seguir siendo un rebote técnico. Ethereum cotiza actualmente cerca de los 3,025 dólares; volver a superar los 3,000 dólares ha aliviado la tensión del mercado, y si logra consolidarse por encima de los 3,200 dólares, será más favorable para confirmar la recuperación de la tendencia.

Los datos on-chain emiten señales positivas. Durante noviembre, el suministro de stablecoins como USDT aumentó en aproximadamente 1.3 billions de dólares, reflejando una preferencia inicial por la cobertura; recientemente, parte de estas stablecoins han vuelto a ingresar a los exchanges, mostrando un renovado interés por la asignación de activos. La tasa de staking de Ethereum se acerca al 30% del suministro total, las direcciones activas de BTC y ETH se estabilizan y repuntan, y las direcciones de ballenas continúan acumulando en niveles bajos, lo que indica que la estrategia de inversión a largo plazo no ha cambiado. En el ámbito de derivados, la volatilidad implícita ha disminuido, la relación Put/Call ha vuelto al equilibrio y la tasa de financiación de los contratos perpetuos ha pasado de negativa a positiva, mostrando una recuperación gradual de la fuerza alcista.

Oportunidades estructurales y enfoques de asignación

A nivel sectorial, Layer2, RWA y el ecosistema de Solana han mostrado resiliencia. La actividad de usuarios en las redes de segunda capa de Ethereum se mantiene estable, el sector RWA sigue expandiendo la tokenización de bonos del Estado y activos del mundo real en la blockchain, proporcionando anclas de rendimiento estable. SOL ha repuntado fuertemente desde los mínimos de noviembre, y junto con las expectativas positivas sobre los ETF spot, la confianza en el ecosistema sigue recuperándose.

En cuanto a estrategia, si se considera que estamos en una fase de rebote técnico, se recomienda priorizar herramientas estructuradas de rendimiento estable para obtener beneficios en rangos durante la volatilidad; si se cree que el mercado ha entrado en una fase inicial de reversión, se pueden utilizar herramientas como Accumulator o FCN de tipo alcista para posicionarse en largo, aumentando la elasticidad de los rendimientos mientras se controla el riesgo.

En términos generales, varios indicadores muestran que el mercado está pasando de una zona de pánico a una etapa de recuperación, pero las resistencias clave aún no se han superado y las políticas macroeconómicas siguen pendientes de implementación. Antes de que la tendencia sea realmente clara, una asignación flexible y un enfoque prudente siguen siendo la mejor estrategia en esta etapa.

Todo el contenido anterior proviene de Daniel Yu, Head of Asset Management. Este artículo refleja únicamente la opinión personal del autor.