El momento más oscuro da lugar a un nuevo comienzo: ¿ya se vislumbra la luz para Bitcoin en 2026?

Autor original: Jordi Visser

Traducción original: Luffy, Foresight News

 

El 8 de abril de este año, en medio de la controversia por los aranceles y el pánico provocado por el “Día de la Liberación”, publiqué en Substack un artículo titulado “Después de la tormenta, llega la luz”. En ese momento, el índice S&P 500 se desplomó un 20%, los economistas advertían sobre una recesión y el mercado estaba sumido en el miedo. En el artículo señalé que esta venta masiva, causada por factores internos del mercado, se convertiría en una excelente oportunidad de compra gracias al desarrollo de la inteligencia artificial; seis meses después, la gente descubriría que, en comparación con el rápido avance de la inteligencia artificial, el pánico inicial era completamente innecesario.

Y así fue. El mercado se fue recuperando, los activos de riesgo repuntaron con fuerza, la fiebre por la inteligencia artificial siguió creciendo y la gente se fue adaptando a los cambios del mercado.

En noviembre, bitcoin entró en una fase de consolidación, quedando muy rezagado respecto a las acciones, lo que generó decepción entre los inversores cripto. En mi artículo “La IPO silenciosa de bitcoin” planteé que, mientras otros activos subían, la aparente debilidad de bitcoin no era tal, sino una fase necesaria de distribución. Las ballenas tempranas finalmente tenían la oportunidad de hacer líquidas sus posiciones, aprovechando la fuerte demanda institucional generada por los ETF y los balances corporativos, y vendían bitcoin de forma ordenada. Esto es similar al vencimiento del período de lock-up en una IPO tradicional: el proceso es incómodo y lento, pero esencial para la salud del mercado a largo plazo.

Sin embargo, esta consolidación finalmente se rompió. Con la corrección de las acciones, especialmente de las populares empresas de inteligencia artificial impulsadas por minoristas, la “IPO silenciosa” de bitcoin provocó una caída aún mayor. Esta volatilidad hizo que el rendimiento anual de bitcoin pasara a ser levemente negativo. La contradicción cognitiva que antes confundía a la industria cripto se ha transformado en un pesimismo real y en dudas concretas. El optimismo del “Día de la Liberación” parece cosa del pasado, y los debates sobre el fin del ciclo de cuatro años de bitcoin se intensifican. Las redes sociales están llenas de opiniones de que “bitcoin ha perdido su potencial alcista”, e incluso quienes insistían en que “esta vez es diferente” han tirado la toalla.

Esta caída llevó el índice de miedo y codicia de las criptomonedas a 15, igualando los mínimos del “Día de la Liberación”, y el mercado parece sumido en la desesperación. Por eso escribo este artículo. Al igual que con mi visión sobre el “Día de la Liberación”, sigo creyendo que la evolución de todos los activos está impulsada por el desarrollo de la inteligencia artificial. Y estoy convencido de que, con los años, todos los inversores se darán cuenta de que han perdido una oportunidad clave, y que el activo que mejor refleja el valor de la inteligencia artificial es bitcoin.

Cabe destacar que en 2008 se publicó el whitepaper de bitcoin, y en 2009 el trabajo de Raina-Madhavan-Ng demostró que las GPU podían aumentar la eficiencia del deep learning más de 70 veces, inaugurando una nueva era de machine learning impulsada por GPU. Ambos nacieron casi al mismo tiempo, son innovaciones disruptivas y se complementan mutuamente.

Este tipo de innovación disruptiva no solo reduce la necesidad de trabajo de oficina, sino que incluso disminuye el empleo total. Además, agrava la desigualdad en la distribución de la riqueza, obligando a los gobiernos a mantener déficits fiscales. El alza de los precios de los activos financieros se ha convertido en una especie de ingreso básico universal basado en el rendimiento de los activos. Hoy, el ingreso básico universal no es un subsidio en efectivo del gobierno, sino el rendimiento de los activos: la dinámica del sistema garantiza que la riqueza de la gente aumente. Para quienes no tienen activos, las transferencias del gobierno constituyen otra forma de ingreso básico universal. Esto ha dado lugar a la llamada economía en K. La mayoría enfrenta ansiedad laboral, presión salarial por la reducción de contrataciones y, además, sufre la inflación causada por las políticas de ingreso básico universal, con el costo de vida en alza y el descontento creciendo. En este contexto, bitcoin se beneficia. Antes de que la inteligencia artificial penetre completamente el capitalismo y los mercados abiertos, bitcoin siempre ha estado correlacionado con los activos de riesgo. La combinación de stablecoins y agentes de inteligencia artificial acelera la circulación de capital y reduce la dependencia del apalancamiento; la tokenización de activos permite que bienes raíces, deuda privada, private equity y venture capital, activos tradicionalmente ilíquidos, se negocien 24/7, reduciendo la necesidad de apalancamiento para sostener sus precios. A medida que avanza la inteligencia artificial, su efecto deflacionario se hará más evidente. En 2026, el desarrollo de la IA en la investigación de medicamentos, taxis autónomos y agentes inteligentes impulsará las ganancias corporativas; al mismo tiempo, la adopción de tecnología inteligente intensificará la competencia y afectará los precios de los activos.

La situación actual del mercado tiene otro fenómeno interesante: antes se temía que bitcoin no pudiera seguir el ritmo alcista de las acciones, pero ahora su comportamiento ha vuelto a la normalidad. Con la corrección de las acciones, especialmente de las burbujeantes empresas de IA para minoristas, bitcoin también cae. El fenómeno de descorrelación entre bitcoin y las acciones que desconcertó a todos durante la “IPO silenciosa” ya no existe: bitcoin ha vuelto a comportarse como un activo de riesgo, su evolución está estrechamente ligada a las expectativas de crecimiento y la liquidez del mercado. En mi opinión, esto acumulará suficiente poder de compra y momentum para la próxima subida.

Esto significa que, mirando hacia el mercado de 2026, vuelvo a ver la luz de la esperanza. Así como la oportunidad de compra surgida por el pánico arancelario en abril, esta corrección de bitcoin junto con los activos de riesgo está sentando las bases para la próxima gran subida.

La correlación entre bitcoin y las acciones es una señal alcista oculta

Existe un malentendido común en el mercado: bitcoin debería desvincularse de los activos de riesgo tradicionales y tener un comportamiento independiente. Una visión popular sostiene que bitcoin es como el oro digital, capaz de cubrirse ante los riesgos del sistema financiero y sin correlación con las acciones. Por lo tanto, si bitcoin cae junto con las acciones, significa que algo anda mal con bitcoin.

Pero esta visión es errónea: bitcoin es, en esencia, un activo de riesgo.

Es cierto que bitcoin tiene propiedades de reserva de valor y es descentralizado. Pero desde la perspectiva del sentimiento de mercado y los flujos de capital, es un activo de riesgo con un alto beta. Los inversores de ETF combinan bitcoin y acciones en sus carteras, y cuando rebalancean para reducir riesgo, venden ambos. Los minoristas también invierten en cripto y acciones con el mismo capital. Incluso quienes compran bitcoin por temor a la devaluación, aumentan sus compras cuando la economía va bien y hay liquidez.

Por eso, cuando el Nasdaq cae, bitcoin también cae; cuando las acciones de IA sufren, bitcoin también se ve afectado. No es un defecto del mercado, sino algo normal, dadas las características de los actuales tenedores de bitcoin.

Y este fenómeno esconde una señal alcista: si bitcoin está correlacionado con los activos de riesgo, su futuro dependerá de la evolución de estos activos. Es decir, para anticipar el futuro de bitcoin, primero hay que entender hacia dónde va el mercado de acciones.

A continuación, explicaré por qué soy optimista sobre los activos de riesgo en 2026.

Mercado 2026: Sinergia entre política fiscal, monetaria e inteligencia artificial

Las subidas de mercado suelen venir acompañadas de preocupaciones. Actualmente, los temores se centran en la burbuja de la IA, el riesgo de recesión y la debilidad del mercado cripto. Pero el panorama para 2026 es muy prometedor.

El apoyo fiscal seguirá siendo fuerte. Los planes de infraestructura, la ley de chips y ciencia y la ley de reducción de la inflación no son solo palabras: estos programas, que suman trillones de dólares, impulsarán la economía y generarán déficit fiscal. Para ganar las elecciones de medio término, las políticas de “paquete de beneficios” ya se están implementando. Actualmente, los data centers se construyen a un ritmo sin precedentes, las fábricas de semiconductores arrancan y la infraestructura eléctrica se moderniza.

La Reserva Federal tiene margen para flexibilizar la política monetaria. La inflación está bajo control, los salarios, los precios de la vivienda y el petróleo están bajo presión este año. Incluso si los aranceles afectan algo, con un mercado laboral débil, la inflación probablemente se mantenga estable. Además, la IA no solo generará deflación, sino que también impactará el empleo.

La inteligencia artificial vivirá avances disruptivos. En el último año, el desarrollo de la IA ha sido asombroso, y una serie de aplicaciones tangibles atraerán la atención de la sociedad:

• Desarrollo de medicamentos con IA: los primeros fármacos desarrollados por IA están cerca de la fase de ensayos clínicos. Si hay avances positivos, el impacto en la salud y la eficiencia económica será disruptivo. Hasta ahora, el sector farmacéutico ha tenido en noviembre su mejor desempeño en 30 años. En el futuro, todas las grandes farmacéuticas incorporarán IA en I+D, y enormes sumas fluirán hacia la IA médica.
• Conducción autónoma: durante años se prometió que la conducción autónoma llegaría en cinco años, pero ahora el sector está en un punto de inflexión. Waymo está expandiendo operaciones, Tesla mejora su conducción autónoma, y empresas chinas lanzan taxis autónomos a gran escala. En 2026, si los taxis autónomos se generalizan en las ciudades, los robots humanoides también vivirán una ola especulativa.
• Agentes de IA y eficiencia productiva: los agentes inteligentes capaces de gestionar tareas complejas se aplicarán en software empresarial, atención al cliente, industrias creativas y más, impulsando la eficiencia y las ganancias en todos los sectores. La IA ayudará a las empresas a ser más eficientes, aumentar la producción y mejorar la rentabilidad.

La manufactura también se expande. La construcción de infraestructura para IA está impulsando la recuperación de la industria manufacturera en EE.UU. Tras años de declive, la manufactura muestra signos de recuperación. Creo que, con todos estos factores positivos, el PMI repuntará en 2026. Históricamente, cuando el PMI sube, las criptomonedas, especialmente las altcoins, suelen tener un desempeño sobresaliente.

Los bajistas gritarán “la burbuja de la IA va a estallar”. Puede que haya burbuja, pero su duración y magnitud suelen superar todas las expectativas. La burbuja de internet no estalló en 1997, cuando las valoraciones se volvieron irracionales, sino en marzo de 2000. Entre fines de 1994 y 1999, el Nasdaq 100 subió un 800%, mientras que en los últimos cinco años subió menos del 100%. Comparado con la burbuja de internet, la IA está en una fase inicial o media. El público aún no ha adoptado plenamente la inversión en IA; ni siquiera tus familiares preguntan por acciones de IA en la cena de Acción de Gracias, y ese tipo de euforia suele marcar el final de una burbuja, lo que también traerá un boom cripto.

Además, el estallido de una burbuja suele requerir un detonante, normalmente la Fed endureciendo la política monetaria en una economía débil. Pero ahora la Fed ya terminó su ciclo de ajuste y en 2026 podría flexibilizar, no endurecer. Así que no hay un detonante típico para una explosión de burbuja.

Catalizadores alcistas para bitcoin en 2026

Si en 2026 los activos de riesgo tienen un gran desempeño, bitcoin, como activo de alto beta, probablemente supere ampliamente al mercado. Además, hay varios factores positivos exclusivos de bitcoin que impulsarán aún más su fortaleza:

• Ley de claridad regulatoria. La incertidumbre regulatoria ha frenado el desarrollo del mercado cripto. Se espera que la ley se apruebe a fines de 2025 o principios de 2026, estableciendo un marco claro, delimitando competencias y eliminando zonas grises legales. Así, grandes gestoras y fondos de pensión que hoy están a la espera podrán invertir en cripto. Los flujos actuales de los ETF parecerán insignificantes frente a los que vendrán.
• Expansión de la tokenización de activos. JPMorgan, BlackRock, Franklin Templeton y otros grandes están tokenizando bonos, bienes raíces, commodities y acciones, y creando plataformas propias. Esto valida la infraestructura cripto y demuestra que blockchain no es solo para activos digitales como bitcoin. A medida que la tokenización avanza, los activos ilíquidos se negocian 24/7 y la necesidad de apalancamiento disminuye, el papel de bitcoin como activo neutral de liquidación será cada vez más relevante, como un protocolo de transmisión en la economía digital.
• Desarrollo acelerado de stablecoins. Este es un factor positivo muy subestimado. El uso global de stablecoins crece rápidamente, especialmente en países en desarrollo. USDT y USDC ya son canales de pago en dólares en muchas regiones. Que los nigerianos reciban USDC en vez de nairas, las empresas argentinas tengan dólares digitales en vez de pesos, o los pagos internacionales se hagan con stablecoins en vez de bancos corresponsales, muestra que la infraestructura cripto es esencial para el comercio global.

Las stablecoins y bitcoin no compiten, se complementan. Las stablecoins son el medio de intercambio de la economía digital, bitcoin es la reserva de valor. A medida que más negocios y capital entren en la economía digital, más fondos fluirán hacia bitcoin. Las stablecoins son el dinero amplio de la economía digital, la tokenización es el puente entre los activos tradicionales y el sistema digital. Esto genera un fuerte efecto de red: la adopción de stablecoins atraerá a millones de nuevos usuarios al sistema cripto, y estos, además de tener stablecoins, necesitarán un canal de reserva de valor a largo plazo, siendo bitcoin la opción natural. El efecto de red de las stablecoins impulsará la adopción de bitcoin, un impacto difícil de cuantificar pero imposible de ignorar.

La historia podría repetirse

Décadas de experiencia de mercado nos enseñan que los mínimos iniciales suelen ser puestos a prueba una segunda vez. En abril ya pasó: tras tocar fondo y rebotar, el mercado volvió a testear los mínimos antes de iniciar una gran subida. Esta dinámica es normal y saludable, consolida soportes y expulsa a los inversores menos convencidos.

Espero que bitcoin siga este patrón. Es probable que ya hayamos visto un primer mínimo, pero en las próximas semanas podría haber una segunda prueba. En ese momento, los inversores más débiles podrían vender en masa, provocando otra caída, incluso un breve pánico, y llevando el precio de bitcoin aún más abajo.

Si esta segunda prueba ocurre, será la mejor oportunidad de compra del año. Porque durante la prueba, el capital inteligente que perdió la primera oportunidad podrá posicionarse. Además, una prueba con bajo volumen y menor pánico confirmará la solidez del soporte. Sin embargo, no recomiendo esperar deliberadamente la segunda prueba. Tanto bitcoin como las acciones están en una fase de miedo y baja codicia, es el momento ideal para posicionarse.

Este año bitcoin ha estado bajo presión, la distribución de la “IPO silenciosa” aún no termina pero ha avanzado mucho. La estructura de tenencia de bitcoin es más diversificada que nunca, los minoristas son bajistas y están fuera, los inversores de ETF acumulan con paciencia, los preocupados por la devaluación compran de forma constante, y los países en desarrollo integran bitcoin en sus sistemas financieros.

Al mismo tiempo, el entorno de 2026 es muy favorable. La política fiscal sigue fuerte, la monetaria apoya, los avances en IA impulsarán la especulación y las ganancias empresariales, la manufactura se expande, la “ley de claridad” eliminará dudas regulatorias, la tokenización crece y las stablecoins generarán un potente efecto de red.

Bitcoin está estrechamente correlacionado con los activos de riesgo, y si estos tienen un gran desempeño en 2026, bitcoin también lo tendrá.

La luz de la esperanza nunca se apaga

Siempre recuerdo el mercado durante el “Día de la Liberación”. El S&P 500 cayó un 20%, los economistas advertían recesión, los inversores vendían en pánico. Dije entonces que seis meses después veríamos que el pánico era infundado, y así fue.

Hoy, pienso igual sobre bitcoin. Esta corrección es dolorosa, el sentimiento está en el suelo, el índice de miedo y codicia cripto cayó a 15, igual que en el “Día de la Liberación”. Pero las correcciones en un bull market siempre parecen el fin del mundo, siempre nos hacen pensar que “esta vez es diferente” y que la subida terminó.

Pero para quienes pueden dejar de lado el miedo, estos momentos de corrección siempre son oportunidades de compra.

En mi carrera, viví muchas crisis: la de México en 1994, la de Brasil en 1998, la crisis financiera global, la volatilidad por la pandemia, y ahora la del “Día de la Liberación”. Aprendí que, por grave que parezca la situación, la realidad suele ser menos mala. Una verdad inmutable es que, si superás el miedo, estos momentos especiales esconden grandes oportunidades de inversión.

Bitcoin no está en problemas, ni los criptoactivos van a desaparecer. La volatilidad actual es la de un activo de riesgo maduro: sigue recuperándose del invierno de 2022, y en esta fase de incertidumbre y rebalanceo, cae junto con otros activos de riesgo. A diferencia de abril, esta corrección es más focalizada, afecta a acciones de crecimiento y cripto, no genera pánico generalizado. Esto es más saludable y sugiere que el rebote posterior será más fuerte y selectivo.

Para los inversores con visión, este es el momento de posicionarse. Por supuesto, hay que ser racional, no apalancarse en exceso ni invertir más de lo que uno puede soportar. Hay que analizar los fundamentos y actuar con convicción.

En un contexto donde la IA impulsa rendimientos extraordinarios, la volatilidad es inevitable. Los gobiernos enfrentan desafíos ante esta tecnología disruptiva, el mercado tendrá momentos de pánico y dudas, y los titulares sobre colapsos y bear markets abundarán. Pero los inversores deben ignorar el ruido y centrarse en los fundamentos. La IA, como una de las innovaciones más influyentes de la historia, nos traerá un futuro mejor.

Cuando todos vean la luz de la esperanza, ya será tarde para posicionarse. Ahora, con el índice de miedo y codicia cripto en 15, los inversores rindiéndose y el mercado deprimido, es el momento ideal para invertir en cripto.

En seis meses, como tras la volatilidad del “Día de la Liberación”, la percepción sobre bitcoin cambiará radicalmente. Al mirar atrás, la gente se preguntará por qué dudó en estos precios y con este sentimiento.

La luz de la esperanza está ahí, solo hay que querer verla.