Block está bien posicionado para aprovechar la creciente demanda de liquidez bajo demanda en aplicaciones fintech, según analistas

La posición fortalecida de Block en el crédito al consumidor de corta duración y alta velocidad se está convirtiendo en un factor clave para su perspectiva a largo plazo, según una nueva nota de William Blair, que sostiene que la fintech está bien posicionada a medida que las herramientas de liquidez bajo demanda se vuelven centrales en las finanzas digitales.

La firma reiteró una calificación de Outperform y afirmó que la relación riesgo/beneficio de Block sigue siendo atractiva, señalando el crecimiento acelerado de las ganancias brutas, la expansión de márgenes y la creciente adopción de las funciones de préstamo de Cash App.

Los analistas Andrew W. Jeffrey y Adib Choudhury señalan que la función Borrow de Cash App, que creció un 134% respecto al año pasado, probablemente seguirá siendo un motor clave de crecimiento a medida que más consumidores busquen préstamos pequeños y a corto plazo a los que puedan acceder de manera instantánea, algo que los bancos tradicionales no ofrecen.

Agregaron que la rápida ventana de devolución de cuatro semanas del producto y los modelos de préstamo basados en datos de Block ayudan a mantener las pérdidas por debajo del 3% mientras siguen generando fuertes retornos.

Square, el negocio de pagos a comerciantes y punto de venta de Block, está comenzando a recuperar impulso a medida que suma más socios de distribución y lanza modelos de préstamo actualizados para pequeñas empresas.

Algunos inversores han mostrado preocupación porque la cantidad de dinero que fluye a través de los sistemas de Square ha estado creciendo más rápido que las ganancias que genera. William Blair espera que esa brecha se reduzca a medida que los nuevos modelos de crédito se consoliden.

Las funciones cripto de Cash App también se están expandiendo. La plataforma agregó la semana pasada soporte para pagos en bitcoin y stablecoins, incluyendo transacciones Lightning que los clientes pueden realizar incluso sin tener BTC, pagando directamente desde su saldo en USD.

Ahora los usuarios pueden enviar y recibir stablecoins, y los comerciantes de Square pueden elegir aceptar o liquidar en dólares o bitcoin, extendiendo el vínculo entre la app de consumo de Block y su red de comercios.

Perspectivas para 2026

La nota de investigación llega después de que Block reportara ingresos de 6.11 billions de dólares en el tercer trimestre a principios de este mes, incluyendo casi 2 billions provenientes de sus servicios de bitcoin — aproximadamente un tercio del total de ingresos.

La ganancia bruta aumentó un 18% interanual, aunque el ingreso operativo ajustado y el EBITDA no alcanzaron el consenso, lo que provocó una caída de casi el 10% en las acciones después del cierre. Block mantenía 8,780 BTC al final del trimestre y registró una pérdida por deterioro negativa de 59 millones de dólares en sus tenencias.

A pesar de los resultados desiguales del tercer trimestre, William Blair afirmó que Block sigue estando infravalorada en comparación con sus pares y espera un alza de más del 40% durante el próximo año.

Las acciones de Block (ticker XYZ) han continuado su caída de tres semanas, cotizando hoy apenas por encima de los 58 dólares — una baja de más del 27% respecto al mes pasado, cuando la acción llegó a cotizar brevemente por debajo de los 80 dólares, según la página de precios de The Block. La caída ha seguido en gran medida la reversión de bitcoin desde su máximo histórico por encima de los 126,000 dólares hasta aproximadamente 93,000 dólares. Sin embargo, los analistas de William Blair proyectan que XYZ podría volver a superar los 90 dólares en el próximo año.