Emociones extremas se acercan al punto crítico: ¿Bitcoin está a punto de dejar de caer?

I. El mercado entra en una zona extrema de emociones y comportamiento

En esta caída, los indicadores de sentimiento y comportamiento muestran una inusual coherencia.

• Primero, el índice de miedo y codicia cayó rápidamente a la zona de miedo extremo.CoinLos datos históricos muestran que entre 2021 y 2025 hubo 6 ocasiones en las que el FGI estuvo por debajo de 15, y en 5 de ellas se produjo una estabilización o rebote significativo poco después. Esto no es una coincidencia.
• El FGI es esencialmente un compresor de emociones: cuando el índice cae a miedo extremo, significa que las ventas por pánico están llegando a su fin, los que quieren vender ya han disminuido considerablemente, y quienes quieren comprar empiezan a esperar el momento de entrar.

• El segundo indicador —la proporción de posiciones largas/cortaspor cantidad de personas— esta vez dio una señal aún más fuerte. En las 7 ocasiones históricas en que la proporción L/S superó 3, bitcoin siempre encontró soporte o rebotó después.

• La razón es simple: este indicador refleja la “cantidad de personas” y no el volumen de capital. Cuando el sentimiento minorista se lleva al extremo y el optimismo se concentra rápidamente, suele significar que la caída ya está en su fase final y el mercado se acerca a un pico emocional. En otras palabras, cuando el sentimiento minorista es altamente uniforme, normalmente la reversión está cerca.

• El tercer índice, el de acumulación, refleja la actitud de los holders a mediano y largo plazo. Recientemente se ubicó en el rango de 0.45–1.2, que históricamente corresponde a zonas de amplia fluctuación de precios, sin que se observe una liberación masiva de tokens a largo plazo.
• Esto significa que, a pesar de la caída de precios, los inversores a mediano y largo plazo siguen estables y la estructura subyacente del mercado no se ha deteriorado sustancialmente.
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coinbase  BTC índice de primareflejala fuerzade la sesión estadounidensey la sesión asiática,si es mayor que0,la sesión estadounidensees fuerte;si es menor que0,la sesión asiáticaes fuerte.

Los cuatro indicadores provienen respectivamente del sentimiento, el comportamiento minorista y la estructura de tokens a largo plazo. Que todos lleguen a zonas extremas al mismo tiempo es en sí mismo una rara resonancia de señales.

II. ¿Por qué son efectivos estos indicadores?

Si solo juzgamos si el mercado está cerca de su fin basándonos en “estadísticas históricas”, claramente no es suficiente, pero estoscuatroindicadores son efectivos en los fondos porque reflejan las fuerzas más esenciales del mercado.El fondo del mercado no suele aparecer por buenas noticias, sino porque “los que quieren vender ya vendieron”.

• Cuando el sentimiento está en miedo extremo, la presión de venta marginal está casi agotada, y la presión adicional para seguir bajando se reduce, por lo que es más fácil estabilizarse. La estructura del mercado cripto hace que esta regla se repita una y otra vez.
• La efectividad de la proporción de posiciones largas/cortas también tiene una razón profunda.Los minoristas son muchos, pero con poco capital, y su sentimiento puede ser arrastrado fácilmente por movimientos consecutivos.

Cuando los minoristas son expulsados de sus posiciones durante la caída, pero aún así se ven obligados a abrir más largos, suele significar que el mercado ha llegado a un “punto crítico emocional”, no al inicio de una tendencia. Según los resultados estadísticos, este indicador tiene una tasa de éxito contraria muy alta, lo que no es casualidad, sino una manifestación típica de la economía conductual en el mercado cripto.

• En cuanto al índice de acumulación,es más fundamental que los indicadores de sentimiento y minoristas.Mientras los tokens a largo plazo no se liberen, la caída difícilmente se convertirá en un colapso tendencial. Actualmente, el índice de acumulación sigue en zona estable, lo que significa que el ajuste de precios es más producto del apalancamiento, el sentimiento y el capital a corto plazo, y no de una huida de capital a largo plazo. Por lo tanto, el mercado tiene condiciones para salir de la volatilidad y estabilizarse gradualmente.

III. Qué tan similar es este final de caída al pasado

Comparando el mercado actual con ciclos históricos, se observa una sorprendente similitud estructural.

• Ya sea la corrección por la crisis minera de 2021, las liquidaciones en cadena tras el evento Luna en 2022, la consolidación caótica tras el colapso de FTX en 2023, o la volatilidad extrema durante la salida de ETF en 2024, las características comunes antes y después del fondo son casi idénticas:correcciones consecutivas, colapso emocional, liquidaciones de largos, limpieza de alto apalancamiento y sentimiento minorista llevado al extremo.

Y esta vez, el comportamiento del mercado reproduce exactamente las características centrales de esas etapas.

• El volumen de operaciones se reduce notablemente tras la caída, lo que indica que la presión de venta comienza a agotarse;
• La actividad on-chain cae a la zona de fondo, lo que históricamente es típico de “fin de ventas activas y aumento de holders pasivos”;
• El volumen OTC aumenta silenciosamente, una acción habitual de grandes capitales durante el pánico;
• La capitalización de las stablecoins se estabiliza, lo que muestra que el capital externo no está saliendo en masa. Todas estas señales coinciden con las zonas históricas de soporte.

En otras palabras, la estructura, la combinación de indicadores y el patrón emocional del mercado actual son muy similares a los fondos anteriores de BTC.

IV. ¿Esta vez realmente entramos en la “cuenta regresiva para el soporte”?

Según las señales de loscuatrograndes indicadores, bitcoin efectivamente se está acercando a una zona de soporte relativamente clara.Pero “acercarse al soporte” no significa “reversión inmediata”, ni que no pueda explorar un poco más abajo.

• La expresión más precisa es:el espacio marginal de caída se ha reducido rápidamente, y la probabilidad de estar en una “estructura final” es mucho mayor que la de una “nueva aceleración bajista”.
• Los indicadores de sentimiento nos dicen que las ventas emocionales están llegando al límite;
• La proporción de posiciones largas/cortas muestra que el sentimiento minorista ya está al extremo;el índice de acumulación asegura que la estructura de tokens a mediano y largo plazo no ha sido dañada.
• Además, el análisis técnico también muestra características típicas de “construcción de fondo”:lateralización de baja volatilidad, mechas inferiores largas, volumen decreciente y compras activas en zonas de caída profunda.

La combinación de estos factores hace que el estado actual del mercado se parezca más a una “fase caótica previa a la estabilización” que al inicio de una “caída tendencial”.

V. Las tres señales clave a seguir próximamente

Para determinar cuándo terminará realmente esta caída, hay tres señales especialmente decisivas.

• Primero, si el índice de miedo y codicia puede mantenerse en niveles extremos durante varios días. Históricamente, los fondos reales no son de “un día de miedo”, sino de un enfriamiento emocional sostenido en el tiempo.
• Segundo, que la proporción de posiciones largas/cortas empiece a retroceder desde valores extremos, lo que suele indicar que el sentimiento minorista extremo se ha liberado y la fuerza contraria comienza a acumularse.
• Tercero, si el índice de acumulación comienza a subir. Una vez que este indicador gira hacia una “acumulación clara”, normalmente significa que el capital a largo plazo toma el control y las condiciones para una nueva tendencia están listas.

Si se superponen estas tres condiciones, significa que el mercado realmente ha confirmado su fondo.

VI. La tendencia no ha cambiado, pero el ciclo se acerca a su fin

Combinando los tres principales indicadores actuales, la estructura del mercado y los patrones históricos, podemos hacer un juicio bastante sólido:

Es muy probable que bitcoin ya esté en la última etapa de esta caída. La extrema emocionalidad, el comportamiento sesgado de los minoristas y la estabilidad de la estructura de tokens hacen que el mercado tenga condiciones para estabilizarse gradualmente; el espacio de caída se está reduciendo y las condiciones para un rebote se están acumulando.

Esto no es una señal de reversión inmediata, sino que significa que el mercado pasa de una “caída violenta” a una etapa de “digestión y recuperación”. Cuando la emocionalidad extrema se encuentra con la estabilidad de los tokens y los minoristas extremos se encuentran con la acumulación de grandes capitales, el soporte suele estar cerca.