El lanzamiento de ETF Canary tiene poco impacto en XRP

En cada lanzamiento de un ETF, el mercado cripto anticipa un salto en el precio. Para XRP, respaldado por el nuevo fondo XRPC de Canary Capital, el efecto esperado no se produjo. A pesar de un sólido volumen de apertura, el precio se mantuvo congelado antes de caer un 7 %. Un contraste llamativo con los aumentos previos provocados por anuncios similares. ¿Por qué XRP, a pesar de estar en el centro de atención, no se benefició de este impulso institucional?

Un ETF, pero sin compra inmediata de XRP

El lanzamiento del ETF Canary XRPC generó una palpable anticipación dentro del ecosistema de XRP, con la esperanza de que esta nueva exposición institucional impulsara la cripto al alza.

En el primer día de negociación, el fondo registró un volumen de transacciones superior a 58 millones de dólares, respaldado por importantes flujos netos de entrada. Sin embargo, el precio permaneció casi sin cambios. Peor aún, cayó un 7 % durante el día, desafiando las expectativas alcistas de muchos holders.

Esta falta de reacción se explica principalmente por el funcionamiento técnico de los ETF, que difiere fundamentalmente del mercado cripto tradicional. De hecho, contrariamente a lo que algunos inversores esperaban, comprar un ETF no desencadena mecánicamente presión de compra sobre el token en sí. Estos son los puntos clave a entender:

• Los ETF se negocian en mercados bursátiles, no en exchanges cripto;

• Las liquidaciones siguen un ciclo T+1, lo que significa que el emisor recibe los fondos el siguiente día hábil;

• Sólo después de este retraso el emisor puede comprar XRP, para respaldar las acciones del ETF con el activo real;

• Estas compras de XRP pueden realizarse OTC (Over-the-Counter), es decir, fuera de los mercados públicos, reduciendo aún más su efecto en el precio;

• El impacto potencial, por lo tanto, se retrasa o incluso se diluye en el tiempo, en lugar de ser inmediato como muchos suponían.

Así, el contraste entre el revuelo mediático y la realidad del mercado está más relacionado con una falta de comprensión de los plazos técnicos vinculados a la estructura de los ETF que con una ausencia de demanda o éxito del producto.

Catalizadores en espera y perspectivas diferidas

Más allá de los tiempos técnicos de liquidación, otros factores explican el estancamiento del precio de la cripto de Ripple.

El mercado cripto actualmente adopta un clima de cautela, lo que significa que los inversores evitan activos volátiles, especialmente altcoins. XRP, por lo tanto, no escapó a la tendencia bajista general, a pesar de noticias percibidas como positivas. Esta realidad coyuntural pesó sobre el token, anulando cualquier potencial de rally inmediato vinculado al ETF.

Además, el vínculo entre Ripple y el uso real de XRP sigue siendo parcial. Incluso si la empresa ahora cuenta con más de 300 socios bancarios y financieros, muchos de ellos utilizan la red sin usar XRP en sí mismo.

La cripto sólo se utiliza cuando una institución elige el producto On-Demand Liquidity (ODL) para acelerar las liquidaciones. En otras palabras, el crecimiento de la adopción institucional no implica necesariamente una mayor demanda de XRP. A esto se suma una oferta circulante significativa, a menudo reforzada por ventas de grandes holders durante subidas de precio, lo que limita el impacto a corto plazo de las buenas noticias.

A mediano plazo, sin embargo, el lanzamiento del ETF podría desempeñar un papel estructurante si los flujos de entrada persisten en el tiempo. Los flujos regulares implican compras repetidas por parte del emisor. Esto podría, lenta pero seguramente, reducir la oferta disponible de XRP en los mercados, creando una presión alcista progresiva. El precio de XRP aún no ha encontrado su catalizador, pero los cimientos institucionales continúan construyéndose.