¿Quién genera más expectativas para el "rally navideño": bitcoin o el oro?

Este año, la situación económica se ha convertido en el factor más crucial para determinar si el repunte navideño llegará como se espera.

Escrito por: Ashrith Rao

Traducción: Chopper, Foresight News

El llamado “rally navideño” se refiere al fenómeno en el que el mercado de criptomonedas suele experimentar un aumento de precios durante las últimas semanas de diciembre y principios de enero del año siguiente. Esta tendencia está impulsada por múltiples factores, incluyendo la reasignación anual de fondos debido a los ajustes de portafolio de instituciones y traders, así como el impulso estacional en la confianza de los inversores.

Durante las vacaciones, la liquidez del mercado disminuye, lo que puede amplificar la volatilidad de los precios y potenciar aún más el impulso alcista. El comportamiento del mercado de criptoactivos durante todo el año y durante la temporada navideña muestra diferencias notables. Aunque esta tendencia se originó en el mercado bursátil tradicional, ya ha comenzado a reflejarse en el mercado del oro y, recientemente, también en el mercado de bitcoin.

Cada vez que los mercados globales se desaceleran por las vacaciones, los participantes del mercado vuelven a evaluar la posibilidad de un rally navideño. En períodos de baja liquidez o cambios en el sentimiento del mercado, la reacción del oro y de bitcoin puede ser muy diferente.

Hoy en día, los inversores debaten: ¿cuál de estos activos, el oro o bitcoin, se beneficiará más del esperado aumento estacional de diciembre?

Para proteger la riqueza contra la inflación, las personas han comprado oro durante generaciones. Los bancos centrales de todo el mundo también incluyen grandes cantidades de oro en sus reservas, como parte fundamental de la gestión de reservas internacionales y de la política monetaria.

Al final de cada año, la demanda estacional de oro suele aumentar, impulsada generalmente por varios factores:

• Durante las temporadas de festivales y bodas en India y China, la compra de joyas suele incrementarse;
• Los bancos centrales de diferentes países continúan ajustando la composición de sus reservas, con una tendencia a aumentar sus tenencias de oro;
• Las instituciones realizan gestión de riesgos y ajustes de portafolio de fin de año.

Desempeño del oro durante las fiestas

Diciembre no suele ser el mes en que el precio del oro se dispara, sino que muestra una tendencia de aumento gradual. En períodos de recesión económica o inestabilidad geopolítica, el oro suele ser un refugio más seguro que otros activos.

Aunque el precio del oro fluctúa con la economía en general, rara vez ofrece los retornos sorprendentes que pueden verse en las criptomonedas.

Aun así, este año el precio del oro ha subido considerablemente, alcanzando varios máximos históricos, con un pico de 4.380 dólares por onza, seguido de una corrección igualmente sin precedentes.

En las últimas semanas, el oro se ha recuperado de una fuerte caída y actualmente cotiza por encima de los 4.100 dólares por onza, mostrando un rendimiento destacado. En este mercado de alta actividad, las posiciones largas han obtenido grandes beneficios.

Con el fin del cierre del gobierno de Estados Unidos y la previsión de que la deuda pública alcance pronto los 40 trillones de dólares, este metal precioso ha rebotado desde una caída profunda.

Actualmente, el precio del oro está solo un 7% por debajo de su máximo histórico, y los inversores son conscientes de que, tras el fin del cierre gubernamental, el gasto deficitario solo aumentará aún más.

Bitcoin: una nueva opción de reserva de valor

Desde noviembre de 2022, cuando el precio de bitcoin tocó aproximadamente los 16.000 dólares, la idea de que “bitcoin es el oro digital” ha sido ampliamente aceptada, y su precio ha seguido subiendo desde entonces.

El 5 de diciembre de 2024, bitcoin superó por primera vez el umbral de los 100.000 dólares, y posteriormente se mantuvo varias veces por encima de ese nivel. En el pico de octubre de este año, el precio de bitcoin superó los 125.000 dólares, pero al igual que el oro, luego experimentó una fuerte corrección.

A pesar de esto, bitcoin ha mantenido en general el nivel clave de los 100.000 dólares, con solo unas pocas caídas breves por debajo de ese umbral.

La estructura descentralizada de bitcoin y su suministro fijo de 21 millones de monedas lo convierten en una opción potencial para protegerse contra la inflación monetaria.

Sin embargo, en general, bitcoin se considera una inversión de mayor riesgo que el oro: cuando la confianza de los inversores es alta, su precio puede dispararse; cuando la confianza es baja, también puede desplomarse.

Según los datos históricos, bitcoin suele mostrar un rendimiento destacado en el cuarto trimestre de cada año.

Fuente de datos: TradingView

Los factores macroeconómicos son el motor clave este año

Este año, la situación económica se ha convertido en el factor más crucial para determinar si el repunte navideño llegará como se espera.

La disponibilidad de fondos en el mercado, los indicadores de estabilidad de precios y las políticas de los bancos centrales (especialmente la de la Reserva Federal) son factores clave de influencia.

En la reunión de octubre de 2025 de la Reserva Federal, el banco central redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos, estableciendo el nuevo rango objetivo en 3,75%-4,00%. Esta reducción de tasas estuvo en línea con las expectativas del mercado y fue la segunda tras la de septiembre, llevando el costo de los préstamos a su nivel más bajo desde finales de 2022.

La reducción de tasas suele provocar una depreciación del dólar, lo que podría aumentar el interés de los inversores en activos alternativos como bitcoin.

Según los informes, la tasa oficial de inflación de Estados Unidos en septiembre de 2025 fue del 3,0%, superior al 2,9% de agosto; sin embargo, la inflación subyacente bajó ligeramente del 3,1% al 3,0%. En períodos de alta inflación, la atención del mercado hacia activos alternativos como bitcoin y activos refugio como el oro suele aumentar notablemente.

A diferencia de los activos tradicionales, la liquidez de bitcoin muestra una volatilidad mucho mayor.

Las compras institucionales de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin, así como las entradas de pequeños capitales, pueden tener un impacto significativo en la volatilidad de precios a corto plazo.

La diferencia clave entre ambos activos radica en el grupo de compradores: los principales compradores de oro son joyeros, fondos soberanos y bancos centrales; mientras que los principales partidarios de bitcoin son jóvenes entusiastas de las criptomonedas, pioneros tecnológicos e inversores minoristas.

Comparación del desempeño histórico entre oro y bitcoin

En los últimos años, ambos activos han subido simultáneamente en varias rondas de repuntes, siendo esta tendencia especialmente evidente en 2025. Sin embargo, también ha habido ocasiones en las que “tras el repunte de un activo, el otro inicia su ciclo alcista”.

En 2020, para hacer frente a la recesión económica provocada por la pandemia, los gobiernos de todo el mundo lanzaron grandes planes de estímulo. A medida que las monedas fiduciarias se depreciaban, los inversores que buscaban preservar su capital acudieron en masa a activos con promesas de estabilidad.

A principios de ese año, el precio del oro se disparó; en la segunda mitad del año, bitcoin tomó impulso. En diciembre de 2020, el oro cerró en 1.900 dólares, con una leve subida; mientras que bitcoin se acercó a su máximo de ese ciclo, cerrando en torno a los 29.000 dólares.

Este caso demuestra que, en períodos de alta liquidez de mercado y tasas de interés bajas, bitcoin suele superar a activos tradicionales como el oro.

Entre 2021 y 2022, la inflación se disparó y los bancos centrales respondieron con fuertes subidas de tasas.

Durante este colapso del mercado, bitcoin y otros activos de riesgo con carácter especulativo sufrieron grandes pérdidas. Los participantes del mercado se volcaron hacia el oro como refugio tradicional, cuyo precio experimentó varias subidas, demostrando una gran resiliencia.

Esto demuestra que, en períodos de endurecimiento monetario y presión de mercado, el oro suele preservar mejor su valor que bitcoin.

Debido al cierre del gobierno, los datos quedaron congelados; ahora que el estancamiento fiscal en Washington ha terminado, la publicación de los datos de inflación será decisiva para determinar cuál de los dos activos logrará el rally navideño.