Escrito por: David, TechFlow
La narrativa de x402 estuvo en auge durante medio mes, pero no surgieron muchos nuevos activos destacados.
La razón principal es que x402 está más orientado a servicios de pago entre IA, y no sigue el típico patrón cripto de “crear activos”.
Otra razón es que la mayoría de los proyectos cripto alrededor del protocolo x402 están enfocados en infraestructura, beneficiándose más del hype tecnológico que de avances concretos a corto plazo en productos.
Sin embargo, el primer activo creado sobre x402, $PING (aunque sea un meme), se convirtió en el primero en hacer ruido.
El 10 de noviembre, la cuenta oficial de Twitter de PING, @pingobserver, anunció el lanzamiento de la plataforma de emisión de tokens basada en el protocolo x402, c402.market, prevista para las 10 p.m. (UTC+8) de esa noche.
Tras el anuncio, el precio del token PING se disparó rápidamente desde su mínimo diario, con un aumento de casi el 50% en 24 horas.
En resumen, el mecanismo central de c402.market es que: todos los nuevos tokens emitidos en la plataforma estarán, por defecto, emparejados para trading con $PING.
En otras palabras, PING deja de ser solo un meme token de la narrativa x402 para convertirse en la “moneda base” de todo el ecosistema c402; si querés participar en nuevos proyectos de la plataforma, necesitás tener PING.
Esto no es nuevo. En el ecosistema de Solana, Pump.fun hizo que SOL fuera imprescindible para los memes; en la red Base, las distintas launchpads le dieron a ETH un uso real.
Ahora, c402.market intenta que PING juegue un papel similar en el ecosistema x402.
En este momento, el mercado está dividido entre alcistas y bajistas: algunos creen que seguimos en bear market y que no hay nuevas narrativas, por lo que no apuestan por nuevos activos; otros piensan que la altseason llegará de otra forma, y que habrá oportunidades puntuales.
Con la caída en los volúmenes de trading del protocolo x402, lanzar una launchpad de x402 más orientada a trading y creación de activos puede ser una oportunidad puntual en el contexto actual.
Pero, ¿puede PING realmente pasar de ser un simple meme coin a una moneda de ecosistema? ¿Qué oportunidades y riesgos hay para el inversor común?
Repaso rápido de x402 y PING
Para quienes no conocen x402, acá va un resumen rápido:
x402 es un protocolo de pagos abierto lanzado por Coinbase en mayo de 2025, que permite a sitios web,API y agentes AI usar stablecoins (principalmente USDC) para pagos directos, sin necesidad de cuentas, contraseñas ni claves API.
El mecanismo es simple, como explicamos hace un mes: cuando accedés a un servicio pago, el servidor responde con el código HTTP 402 (un código de “pago requerido” que existe hace tiempo pero nunca se usó), indicando cuánto debés pagar.
Pagás on-chain con tu wallet y volvés a solicitar acceso; el servidor verifica y te da acceso X402. Todo el proceso lleva menos de 2 segundos y sin comisiones.
(Lectura relacionada: Google y Visa también están apostando: ¿qué oportunidades de inversión esconde el subestimado protocolo x402? )
El boom de x402 está íntimamente ligado a $PING, ya que este último generó un efecto de riqueza real.
$PING es el primer token emitido a través del protocolo x402. No hace falta registrarse en ningún sitio: solo accedés a una URL, recibís el mensaje “402 pago requerido”, pagás una pequeña cantidad de USDC y, tras volver a solicitar, recibís el token PING.
El token en sí no tiene mucha utilidad, es más bien un meme, pero tiene el aura de ser “el primer token generado por x402”, lo que recuerda a la fiebre de los inscriptions. Por eso, en el último mes hubo mucha especulación: llegó a multiplicarse por 30 en su lanzamiento y su market cap superó los 60 millones de dólares.
Sin embargo, tras el boom de PING, el ecosistema x402 quedó en una situación incómoda:
El protocolo es cool, la narrativa tecnológica es fuerte y tiene el respaldo de grandes players; pero salvo el meme PING, faltan más “activos” en el ecosistema para que la gente participe. x402 es más una infraestructura de pagos que una herramienta para emitir tokens.
La mayoría de los proyectos relacionados están enfocados en servicios de AI Agent, mercados de API y otros negocios B2B, demasiado alejados de la “necesidad de especulación” del inversor cripto promedio.
El mercado necesita un lugar que genere nuevos activos de forma continua y permita a los minoristas participar en proyectos tempranos. Ahí es donde aparece c402.market.
Puedes no estar de acuerdo con esta lógica, pero ignorarla por considerarla solo especulación es irse al otro extremo.
c402.market, ¿el Pump.fun del ecosistema x402?
Al entrar al sitio oficial de c402.market, verás un eslogan simple y audaz:
"The mintpad for internet capital markets" (La plataforma de emisión para los mercados de capitales de internet)
Sí, otra vez la narrativa de ICP. Juntar “internet” y “mercados de capitales” para vestir de revolucionario lo que, en esencia, es una plataforma de emisión de tokens.
En pocas palabras, c402.market es una launchpad de tokens basada en el protocolo x402, donde cualquiera puede emitir tokens rápidamente y estos tokens se emparejan automáticamente con $PING para trading.
Antes de hablar del mecanismo de emisión, hay que entender qué es un “token c402”. c402 es un estándar de token propio, básicamente un ERC-20 que soporta el protocolo x402 y tiene un mecanismo de mint público incorporado. Oficialmente los llaman “internet coins”.
Esto significa que los tokens emitidos en c402.markets no son simples ERC-20, sino que soportan nativamente el protocolo de pagos x402.
En teoría, estos tokens pueden usarse directamente en pagos de AI Agents o cualquier app que requiera pagos activados por el código HTTP 402. Pero en la práctica, la mayoría solo se interesa por su valor especulativo, no por sus características técnicas.
El mecanismo de emisión de c402.market se inspira mucho en el modelo de “Bonding Curve” de Pump.fun, pero con algunos ajustes. Cada token tiene un suministro total fijo de 1.1billions, sin asignación al equipo ni reservas.
Según la documentación oficial, la estructura de distribución de un token emitido es:
-
49% distribuido mediante mint público, cada mint requiere pagar 1 USDC
-
49% se usa automáticamente para proveer liquidez
-
2% como recompensa para el desarrollador
Proceso de mint:
-
Crear el token: cualquiera puede crear un token, solo debe indicar nombre, código, descripción e imagen. Crear uno requiere pagar 1 USDC como “anti-spam”
-
Esperar a que se habilite el mint: tras crear el token, el mint comienza automáticamente tras un tiempo fijo (curiosamente, la doc oficial oculta el tiempo exacto con █, puede ser de minutos a decenas de minutos; habrá que esperar al lanzamiento para saberlo)
-
Fase de compra: los usuarios mintean tokens pagando 1 USDC por cada uno. El número de mint es limitado
-
Listado automático: cuando se agotan los mint, los USDC recaudados se procesan automáticamente
Principio del emparejamiento con PING: USDC → PING → pool de liquidez
Esta es la parte clave del mecanismo y la lógica central por la que PING se beneficia.
Según la descripción en Github, cuando se completa el mint de un token c402, todos los USDC recaudados se usan para comprar el token emparejado (al principio solo PING), y junto con el 49% restante del suministro del nuevo token, se añaden como liquidez al pool y se bloquean.
Ejemplo: Supongamos que alguien crea un token llamado $COIN y elige $PING como par. Si en la fase de mint se completan 10.000 transacciones, serían 10.000 USDC.
-
Fase de mint: los usuarios compran con USDC, se recaudan 10.000 USDC
-
Cambio automático: esos 10.000 USDC se usan para comprar $PING en Uniswap
-
Provisión de liquidez: los PING comprados + 490 millones de $COIN (49% del suministro) se añaden juntos al pool de liquidez de Uniswap v4 y se bloquean para siempre
-
Recompensa al desarrollador: 20 millones de $COIN (2% del suministro) para el creador del token.
¿Qué implica este mecanismo para PING?
Cada vez que un nuevo token se mintea exitosamente en c402.market, se genera una compra forzada de USDC → PING. Si cada día se mintean 10 proyectos y cada uno recauda 10.000 USDC, serían 100.000 USDC diarios de compras de PING.
Esto podría explicar por qué el lanzamiento de c402.market hizo que el precio de PING subiera un 50%: el mercado está anticipando compras continuas o el éxito del ecosistema.
¿Quién gana dinero?
El esquema de fees de c402.market es el siguiente:
Para los minters:
-
Cada mint paga 1 USDC
-
De eso, el 2% es fee de la plataforma (0,02 USDC)
-
Gas fee (en la red Base es muy bajo, pero igual hay que pagarlo)
Para los creadores de tokens:
-
Pagan 1 USDC de fee anti-spam al crear el token c402
-
Reciben el 2% del suministro del token como recompensa
-
Reciben el 1% de las comisiones de trading del pool de liquidez (parte en tokens) c402
La documentación también menciona que, si montás tu propio front-end y te ponés como referrer, podés quedarte con ese 2% de fee de la plataforma y mintear sin fee de plataforma.
Aunque al principio solo se permite PING como par, el repositorio de GitHub de c402.market ya permite enviar solicitudes para la “whitelist de tokens pares”. Cualquier proyecto puede hacer un PR para que su token sea opción de par, pero debe tener suficiente liquidez bloqueada en Uniswap v3 o v4 y cumplir con los requisitos de JSON e imagen; tras la aprobación, se debe whitelistear manualmente on-chain.
Esto significa que en el futuro c402.market podría permitir USDC, ETH u otros tokens como pares, no solo PING. Pero al menos en el lanzamiento, PING es la única opción.
Como se ve, el diseño de c402.market incentiva más a los creadores de tokens que a los minters y traders. Pero todos sabemos que esto puede llenar la plataforma de proyectos de baja calidad, ya que los creadores tienen incentivos económicos para lanzar tokens sin parar.
Al momento de escribir esto, c402.market acaba de anunciar su inminente lanzamiento (10 de noviembre, 10 p.m. UTC+8). En la documentación oficial hay muchos detalles aún ocultos con █, como el número exacto de mint, la ventana de tiempo, el “mecanismo de soborno”, etc.
Esto puede ser para evitar que los bots se preparen con antelación, o porque el equipo aún no lo definió.
La verdadera prueba vendrá cuando se lancen los primeros proyectos, se forme la primera liquidez y los primeros traders empiecen a operar; ahí se verá cómo funciona el mecanismo en la práctica.
Por último, crear activos y participar en lanzamientos siempre es un tema central en el mercado cripto; ahora solo se trasladó a la narrativa x402. En un momento sin muchas nuevas narrativas, participar con cautela puede ser una opción sensata.
