El Banco de Inglaterra (BoE) ha publicado un documento de consulta que propone nuevas regulaciones para las monedas estables denominadas en libras esterlinas. La propuesta se basa en las observaciones recibidas sobre el documento de debate de noviembre de 2023.
La propuesta supone un avance hacia un futuro donde las nuevas formas de moneda digital se utilicen ampliamente para pagos, ofreciendo las ya existentes más opciones al público. El Banco reveló que las nuevas normas establecen un marco sólido, preparado para el futuro y alineado con la Visión Nacional de Pagos y la estrategia del Comité de Implementación de la Visión de Pagos para modernizar los pagos minoristas en el Reino Unido.
El Banco de Inglaterra propone límites de tenencia de hasta 20.000 libras esterlinas para particulares.
El ámbito de aplicación del régimen del Banco no abarcará las monedas estables utilizadas como activos para fines no sistémicos, como la compraventa de criptoactivos, que es el uso más común de las monedas estables en la actualidad. La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) será la encargada de supervisar estos casos de uso .
El Banco de Inglaterra ha propuesto que se permita a los emisores de stablecoins sistémicas mantener hasta el 60 % de los activos de respaldo en deuda pública británica a corto plazo. El Banco también proporcionará a los emisores cuentas no remuneradas en el Banco de Inglaterra, el 40 % restante, para garantizar un reembolso sólido y la confianza pública incluso en tiempos de crisis.
Además, los emisores considerados sistémicos en el momento de su lanzamiento o en proceso de transición desde la supervisión de la FCA podrán mantener inicialmente hasta el 95 % de sus activos de respaldo en deuda pública británica a corto plazo. Esta norma tiene como objetivo respaldar la viabilidad del emisor a medida que crece.
El Banco de Inglaterra también está considerando medidas de liquidez para respaldar a los emisores de monedas estables sistémicas en tiempos de crisis. Se espera que estas medidas impulsen la estabilidad financiera al proporcionar un respaldo en caso de que los emisores sistémicos quiebren.
Según la propuesta del Banco de Inglaterra, para salvaguardar el acceso al crédito mientras el sistema financiero se adapta gradualmente a las nuevas formas de dinero digital, el Banco ha propuesto un límite temporal de tenencia de 20 000 libras esterlinas por persona y de 10 millones de libras esterlinas para empresas. La cláusula incluye una excepción adicional que permite a las grandes entidades mantener mayores cantidades si fuera necesario.
La nueva propuesta ha recibido críticas en todo el sector, y algunos argumentan que los límites solo buscan proteger a los bancos, no a los usuarios. Stani Kulechov, fundador y director ejecutivo de Aave , señaló que los límites propuestos son absurdos, afirmando que las monedas estables emitidas en la cadena de bloques son menos riesgosas que las emitidas en bases de datos electrónicas tron .
El Banco de Inglaterra afirma que solo levantará los límites cuando estédent de que no existe riesgo.
El Banco señaló que los límites son temporales y se eliminarán cuando la transición ya no represente riesgos para la financiación de la economía real. Los límites no se aplicarán a las monedas estables utilizadas para liquidar transacciones en el mercado financiero mayorista en el entorno de pruebas de valores digitales del Banco y la FCA.
Como parte de las nuevas regulaciones, el Banco también publica una forma de cuantificar el riesgo que supone para la financiación de la economía la posible retirada precipitada de depósitos bancarios hacia nuevas formas de dinero digital.
“Las propuestas de hoy representan un paso fundamental hacia la implementación del régimen de monedas estables del Reino Unido el próximo año. Nuestro objetivo sigue siendo apoyar la innovación y generar confianza en esta forma emergente de dinero. Hemos escuchado atentamente las opiniones recibidas y hemos modificado nuestras propuestas para lograrlo, incluyendo la forma en que los emisores de monedas estables interactúan con el Banco de Inglaterra.”
-Sarah Breeden , vicegobernadora para la Estabilidad Financiera
En el marco de la regulación conjunta con la FCA, los emisores de stablecoins no sistémicas estarán sujetos a la regulación de la FCA. Sin embargo, si el Tesoro del Reino Unido (HMT) los reconoce como sistémicos, pasarán a estar bajo la supervisión del Banco de Inglaterra y serán controlados conjuntamente por este, quien supervisará los riesgosdenty de estabilidad financiera. Asimismo, la FCA continuará supervisando la conducta y la protección del consumidor.
El Banco de Inglaterra (BoE) también ha confirmado que publicará un enfoque conjunto en 2026 para aclarar la aplicación práctica de las normas y facilitar una transición fluida entre regímenes. El Banco ha publicado el documento de consulta con la expectativa de recibir comentarios sobre cómo gestionar los riesgos antes del 10 de febrero de 2026. El Banco finalizará los Códigos de Buenas Prácticas en 2026, tras considerar los comentarios recibidos y realizar consultas sobre los requisitos para las monedas estables sistémicas.
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