Francia quiere gravar las tenencias de criptomonedas no realizadas pero también acumular 420,000 BTC

En el transcurso de una semana frenética, Francia presentó políticas aparentemente opuestas.

El 31 de octubre, la Asamblea Nacional Francesa adoptó en primera lectura una enmienda que renombra el impuesto sobre la riqueza inmobiliaria del país como un más amplio “impuesto sobre la riqueza improductiva”, que ahora cubre explícitamente los activos digitales.

Al mismo tiempo, la Unión de las Derechas por la República (UDR), de tendencia derechista, presentó un proyecto de ley para establecer una reserva nacional de bitcoin de aproximadamente 420.000 BTC, con el objetivo de poseer el 2% del suministro total de Bitcoin en los próximos siete u ocho años.

Una medida trata las tenencias de cripto como lastre inactivo a ser gravado; la otra las eleva a la categoría de activos de reserva nacional. En conjunto, capturan la postura conflictiva pero significativa de Francia hacia las criptomonedas, atrapada entre la cautela fiscal y la ambición monetaria.

El nuevo impuesto a la riqueza: cripto como capital “improductivo”

Bajo la enmienda redactada por el diputado de MoDem Jean-Paul Mattei y revisada por el diputado socialista Philippe Brun, se aplicaría un impuesto fijo del 1% sobre la riqueza neta imponible que supere los 2 millones de euros. De manera crucial, la base imponible ahora se amplía para incluir activos tradicionalmente exentos, como autos de colección, obras de arte, embarcaciones de lujo y “actifs numériques” (activos digitales), incluidas las criptomonedas.

La nota explicativa especifica que los anteriormente excluidos “bienes muebles tangibles … activos digitales … pólizas de seguro de vida para fondos no destinados a inversión productiva” ahora están cubiertos bajo la categoría de “improductivos”.

Por lo tanto, un residente francés con una cartera cripto sustancial podría enfrentar un impuesto anual, incluso si no vende. Los críticos argumentan que esto equivale a gravar ganancias latentes en lugar de ingresos realizados y corre el riesgo de penalizar la inversión en finanzas digitales. La medida ha provocado una fuerte reacción en la industria cripto francesa, con ejecutivos advirtiendo que impulsará a las mesas de trading y gestoras de activos hacia jurisdicciones más permisivas.

La reserva de bitcoin: acumulación estatal y soberanía

En paralelo, la UDR, liderada por Éric Ciotti, ha presentado una “proposition de loi” para establecer un organismo público encargado de construir una reserva nacional de Bitcoin de 420.000 BTC.

Los informes describen un plan que involucra minería financiada por el Estado, la adquisición de monedas incautadas y una opción para pagar impuestos en cripto. El proyecto de ley presenta a Bitcoin como un activo estratégico que vincula energía, independencia monetaria e infraestructura digital. Sus autores invocan el lenguaje de la soberanía, presentando a Bitcoin como “oro digital” que puede fortalecer las reservas nacionales en una era de desdolarización.

Aunque la propuesta enfrenta pocas probabilidades en un parlamento fragmentado, refleja una tendencia creciente dentro de los partidos de derecha europeos que ven a bitcoin no como especulación sino como una herramienta de política estatal.

Lo que se discute menos es hasta qué punto el texto detalla la mecánica de la acumulación. El proyecto instruye a la nueva entidad pública, Réserve stratégique de bitcoins, a adquirir el 2% del suministro total de Bitcoin (aproximadamente 420.000 BTC) en un plazo de siete a ocho años, y hacerlo sin incurrir en ningún costo directo para el presupuesto estatal.

Enumera posibles canales de financiación como la minería con excedente eléctrico estatal, la transferencia de cripto confiscado en procesos judiciales e incluso la reasignación de depósitos públicos inactivos como los del esquema de ahorro Livret A.

La propuesta también autorizaría a los ciudadanos franceses a pagar ciertos impuestos en Bitcoin e introduciría una exención de 200 euros por día para pagos con euro-stablecoins, integrando el uso de cripto tanto a nivel de tesorería como minorista. Estos detalles indican que la ambición del proyecto va mucho más allá del simbolismo, ya que imagina a Bitcoin integrado en la arquitectura fiscal y monetaria de Francia, desde la monetización de energía hasta los pagos cotidianos.

A primera vista, las dos iniciativas parecen estar en conflicto, una penalizando la acumulación privada de cripto y la otra fomentando la acumulación pública. Legalmente, sin embargo, pueden coexistir.
La enmienda del impuesto a la riqueza apunta a los balances individuales, mientras que el proyecto de la reserva concierne al Estado. Las tenencias públicas probablemente estarían exentas del régimen fiscal, dejando a los titulares privados la carga de la valoración y reporte anual. En la práctica, la tensión se manifestaría a través de los efectos de mercado.

Gravar las tenencias de cripto eleva el costo de la acumulación privada y podría reducir la oferta doméstica, lo que a su vez eleva los costos de adquisición para la reserva. Por el contrario, una acumulación estatal agresiva restringiría la liquidez y aumentaría la base imponible para los inversores privados, obligando al gobierno a navegar el bucle de retroalimentación que creó.

Entre el paradigma político y el precedente

El enfoque de Francia la sitúa en la encrucijada de dos modelos globales. La imposición sobre la riqueza cripto ya existe en Suiza, España y Noruega, donde los activos digitales se declaran y valoran anualmente. Esos sistemas gravan el stock de riqueza, no las ganancias realizadas, y el nuevo marco francés sigue esa línea.

En contraste, la idea de una reserva soberana de Bitcoin sitúa a París junto a experimentos como el de El Salvador, aunque filtrado a través de una perspectiva europea de gestión institucional en lugar de decreto presidencial.

La reacción de la industria en Francia ha sido rápida y negativa. Start-ups y exchanges advierten que la enmienda trata a la cripto como riqueza decorativa en vez de capital de trabajo, equiparándola a yates y relojes. Las obligaciones anuales de valoración a mercado, dicen, crean tensión de liquidez e incertidumbre en la valuación.

En cuanto a los legisladores, el contraargumento se basa en el precedente: los impuestos a la riqueza han apuntado históricamente al capital improductivo, y la ley fiscal moderna ya aplica la contabilidad a mercado a algunos instrumentos financieros.

La reacción de la industria en Francia ha sido rápida y negativa. Start-ups y exchanges advierten que la enmienda trata a la cripto como riqueza decorativa en vez de capital de trabajo, equiparándola a yates y relojes. Las obligaciones anuales de valoración a mercado, dicen, crean tensión de liquidez e incertidumbre en la valuación.

Políticamente, el contraste es igual de marcado. La enmienda del impuesto a la riqueza avanzó con una inusual coalición de centristas, socialistas y diputados de extrema derecha. Al mismo tiempo, el proyecto de la reserva UDR proviene de un pequeño bloque conservador con escasa influencia parlamentaria.

Si solo se aprueba el impuesto, Francia reforzará su control sobre las tenencias privadas mientras archiva el sueño de la reserva. Si ambos avanzan, el resultado sería paradójico: la cripto privada tratada como lujo gravable, el Bitcoin estatal elevado a riqueza soberana. Cada uno podría funcionar de forma independiente, pero juntos cambiarían la manera en que Francia valora y controla los activos digitales.

Por ahora, ambas propuestas siguen en proceso. El texto del impuesto a la riqueza se dirige al Senado, donde los legisladores podrían refinar la definición de “actifs numériques” o introducir excepciones para usos productivos. El proyecto de la reserva de Bitcoin espera su remisión a comisión y debate.

Cualquiera sea su destino legislativo, ya han marcado el tono para el próximo capítulo de Francia en finanzas digitales: una nación lista para gravar la cripto como arte mientras contempla acumularla como oro.