La compra institucional de Bitcoin cae por debajo del suministro minero

Las compras netas de Bitcoin por parte de inversores institucionales han caído por debajo de la tasa diaria de emisión (oferta minera) por primera vez en siete meses. Según un analista de inversiones en criptomonedas, esto señala un cambio preocupante en la dinámica del mercado.

El lunes, Charles Edwards, director de Capriole Investments, compartió estos datos contundentes en su cuenta de X. Expresando su preocupación inmediata, Edwards afirmó: “No voy a mentir, este era el principal indicador que me mantenía alcista en los últimos meses mientras todos los demás activos superaban a Bitcoin. No es bueno”.

El Indicador Alcista se Vuelve Bajista

Edwards presentó un gráfico que ilustra el precio de Bitcoin junto a métricas clave de presión de compra/venta institucional. Estas métricas rastrean tres tipos de actividad institucional: mineros (rojo), compras institucionales de ETF spot y similares (verde claro), y actividad corporativa de BTC Digital Asset Treasury (DAT) (naranja).

Métricas de Presión de Compra/Venta Institucional. Fuente: @caprioleio

El análisis muestra una disminución escalonada en la demanda. La compra corporativa de BTC DAT fue la primera en disminuir significativamente, comenzando alrededor del 14 de agosto. Inicialmente, el flujo posterior de los ETF spot compensó esta menor presión corporativa, manteniendo la demanda institucional general a flote.

Sin embargo, la compra de ETF spot también comenzó a contraerse bruscamente tras el colapso del mercado el 10 de octubre. El escenario actual muestra que la compra institucional neta integral—combinando todos los flujos institucionales principales—ahora ha caído por debajo de la oferta diaria de Bitcoin recién minado.

El histograma en la parte inferior del gráfico de Edwards, que rastrea la presión institucional (verde para compras, rojo para ventas), está pasando de verde a rojo.

Pesadas Cargas y Menor Interés

Si bien advirtió que esta tendencia a corto plazo no determina la dirección a largo plazo, Edwards destacó la debilidad estructural inmediata. “La tendencia podría cambiar mañana, la próxima semana o en 2 años. Pero ahora mismo tenemos 188 empresas de tesorería cargando pesadas bolsas sin un modelo de negocio y muchos menos compradores institucionales interesados que antes”, afirmó.

Por separado, la plataforma de datos on-chain Lookonchain informó un aumento en el movimiento de ventas entre inversores ballena individuales, fuera de los flujos institucionales. En una publicación del lunes, la firma señaló que una ballena importante, “BitcoinOG (1011short)”, depositó aproximadamente 13,000 BTC (1.48 billones de dólares) en exchanges como Kraken, Binance, Coinbase y Hyperliquid desde el 1 de octubre.

Además, se confirmó que la reconocida ballena de Bitcoin ‘Owen Gunden’ transfirió 3,265 BTC (364.5 millones de dólares) al exchange Kraken después del 21 de octubre. Las grandes transferencias a exchanges centralizados suelen preceder a eventos importantes de liquidación, aunque la confirmación final del retiro de fondos aún está pendiente.