El 29 de octubre de 2025, el proyecto de ley sobre reservas estratégicas de bitcoin presentado por el Parlamento francés se ha convertido en el centro de atención del mercado de criptomonedas. Esta propuesta no solo marca una apuesta estratégica de un país europeo por los activos digitales, sino que también resuena con el comportamiento de acumulación de inversores institucionales globales y grandes holders, reforzando las expectativas de una restricción en la oferta.
I. Marco central y significado estratégico de la propuesta de reservas de Francia
Antecedentes y objetivos de la propuesta.El 28 de octubre, el Parlamento francés debatió el proyecto liderado por el diputado Éric Ciotti del partido UDR, que busca establecer un fondo nacional de reservas estratégicas de bitcoin, con el objetivo de acumular 420,000 bitcoins en 7 a 8 años (el 2% del suministro total, valor aproximado de 48 mil millones de dólares), gestionado por organismos públicos.
Origen de fondos y mecanismo.Los fondos dependen del apoyo de los recursos nucleares e hidroeléctricos de Francia para la minería local, reduciendo el costo de adquisición a 0,03 dólares por kilovatio-hora (informe KuCoin Flash, 28 de octubre de 2025). La propuesta prohíbe la emisión de CBDC y se orienta a respaldar activos cripto descentralizados.
Medidas complementarias e impacto esperado.Se introduce un mecanismo de sandbox regulatorio para atraer empresas cripto, con una expectativa de más de 10 mil millones de euros en inversiones (análisis de Yahoo Finance, 28 de octubre de 2025). El apoyo inicial dentro del partido UDR alcanza el 80%, y el diputado Ciotti declaró en X: “Esta medida es un paso necesario para preservar la soberanía financiera de Francia, posicionando a bitcoin como un activo estratégico para cubrirse ante la inflación y riesgos geopolíticos”.
Interpretación estratégica.Refleja la reflexión europea sobre el sistema monetario tradicional. La UE enfrenta una presión inflacionaria del 2,8% en la eurozona, destacando la característica de bitcoin como “oro digital”. Si se aprueba a principios de 2026, podría desencadenar una competencia regional de reservas en otros países europeos.
II. Dinámica de acumulación de inversores institucionales y ballenas
Movimientos clave a nivel institucional
La publicación de la propuesta francesa estimuló rápidamente comportamientos de acumulación a nivel global.
● A nivel institucional, el ETF de bitcoin IBIT de BlackRock registró una entrada neta de 250 millones de dólares en las últimas 24 horas, aumentando su posición total a más de 350,000 bitcoins.
● Ark Invest también realizó movimientos agresivos, añadiendo 120 millones de dólares en bitcoin a través de canales ETF.
Comportamiento on-chain de las ballenas
● Los datos on-chain muestran que grandes holders (ballenas, direcciones con más de 1,000 bitcoins) registraron salidas significativas entre el 28 y 29 de octubre, incluyendo varias transferencias de más de 500 BTC, sumando un total de aproximadamente 2,763 bitcoins enviados a billeteras de almacenamiento en frío, reforzando la expectativa de restricción en la oferta.
● Un caso típico es la dirección BitcoinOG 1011short, que transfirió 200 bitcoins (aproximadamente 22.5 millones de dólares) en las últimas 24 horas, acumulando 400 bitcoins extraídos en octubre.
● Otra dirección de alta rentabilidad, 0xc2a3, tras cerrar parte de sus posiciones largas, aumentó su tenencia en 500 bitcoins, obteniendo una ganancia de 1.4 millones de dólares.
Sujeto | Acción principal | Datos específicos |
BlackRock IBIT ETF | Aumenta tenencia de bitcoin | +2,500 BTC (valor 250 millones de dólares), posición total 350,000 BTC |
Ark Invest | Compra vía ETF | +1,200 BTC (entrada de 120 millones de dólares) |
BitcoinOG 1011short (ballena) | Transfiere a almacenamiento en frío | +200 BTC (22.5 millones de dólares), 400 BTC acumulados en octubre |
0xc2a3 (ballena de alta rentabilidad) | Aumenta posición y cierra largos | Posición neta +500 BTC, ganancia de 1.4 millones de dólares |
Cluster de múltiples direcciones de ballenas | Extracción neta | +1,100 BTC, posición total supera la media anual |
III. Evaluación del impacto en el mercado
Precio y operaciones: se refuerza la expectativa de restricción en la oferta
Presión de oferta: La absorción continua a nivel estatal e institucional reduce directamente la oferta circulante en exchanges. Algunos datos muestran que el saldo de bitcoin en exchanges está en su punto más bajo de los últimos años. Este estado de “no liquidez” es una de las lógicas alcistas a largo plazo más importantes.
Patrón técnico: El precio de bitcoin, tras la volatilidad a principios de octubre, logró mantener un soporte clave y llegó a superar los 114,000 dólares. El próximo nivel de resistencia relevante está cerca de los 117,500 dólares; si se supera, podría abrirse el camino hacia los 125,000 dólares.
Fundamentos on-chain: confianza de holders a largo plazo, entre dudas y renovaciones
Cambios en las posiciones: Por un lado, algunas ballenas están acumulando activamente; pero los datos on-chain también muestran otro panorama: billeteras de larga inactividad (3-5 años) han registrado movimientos recientes, con una sola transacción de más de 4,657 BTC. Este comportamiento suele indicar que inversores tempranos están tomando ganancias o ajustando posiciones en niveles altos, lo que puede generar presión vendedora a corto plazo, pero también inyecta nueva liquidez al mercado.
Salud de la red: El hashrate de la red bitcoin se mantiene estable. Si se implementa la propuesta francesa de minería nuclear, se espera que aporte un 5% adicional al poder de cómputo global, consolidando aún más la seguridad de la red.
Capital y liquidez: los canales institucionales siguen abiertos
Entradas lideradas por ETF: Los ETF spot de bitcoin registraron en octubre una entrada neta de 4.21 mil millones de dólares, revirtiendo completamente la salida neta de septiembre. Este es el indicador institucional alcista más directo.
Expansión de ETF de altcoins: El 28 de octubre se lanzaron en Estados Unidos los primeros ETF de altcoins que cubren activos como Solana y Litecoin, y hay 155 productos similares en espera de aprobación. Esto anticipa una inminente oleada de liquidez hacia un mercado cripto más amplio.
IV. Opiniones de KOLs del mercado
● Arthur Hayes, ex CEO de BitMEX:
Considera que el tradicional "ciclo de cuatro años" de bitcoin ha quedado obsoleto y que el precio futuro estará dominado por el ciclo de liquidez global (especialmente la política monetaria de China y EE.UU.). Mientras la impresión de dinero continúe, la tendencia alcista de bitcoin no cambiará.
● Raoul Pal, CEO de Real Vision:
Propone la teoría del "ciclo de 5.4 años", considerando que el ciclo de refinanciación de deuda global es el principal motor. Su modelo predice que bitcoin alcanzará un pico de liquidez en el segundo trimestre de 2026, con un precio objetivo de entre 200,000 y 450,000 dólares.
● Pierre Laurent, investigador del CryptoFrance Institute:
Considera que la propuesta francesa es una reconfiguración del panorama monetario global. Gracias a la ventaja de costos nucleares, acumular 420,000 bitcoins bloqueará la oferta y podría impulsar el precio promedio en 2026 por encima de los 150,000 dólares.
Resumen del sentimiento actual del mercado:
El sentimiento general es de cauto optimismo, y el FOMO (miedo a quedarse afuera) comienza a expandirse entre los minoristas. Sin embargo, algunos traders experimentados e inversores tempranos muestran emociones más complejas, con toma de ganancias y preocupación por los riesgos de alto apalancamiento.
V. Consideraciones de riesgo y recomendaciones de seguimiento
En resumen, la propuesta del Parlamento francés y el comportamiento de acumulación institucional global conforman una narrativa estructuralmente alcista muy fuerte.
Desde el nivel soberano y el nivel financiero tradicional, validan simultáneamente a bitcoin como “oro digital” y activo de reserva de valor.
Sin embargo, los inversores deben mantener la racionalidad. Los factores positivos actuales se reflejan más en el sentimiento y las expectativas; un verdadero mercado alcista requiere entradas de capital sostenidas y un entorno macroeconómico saludable. Se recomienda una visión a largo plazo: además de seguir los focos de corto plazo, es clave monitorear la política de la Reserva Federal y los flujos de fondos en ETF, datos centrales que determinarán la tendencia de largo plazo.
