Guía de trading 2025: Las tres principales categorías y estrategias de trading que todo trader debe conocer

Es muy importante identificar el tipo de operación en la que participás y hacer los ajustes correspondientes.

Escrito por: Cred

Traducción: Saoirse, Foresight News

Como trader que toma sus propias decisiones, clasificar las operaciones resulta muy útil.

El trading sistemático y el trading discrecional no son opuestos ni excluyentes entre sí.

En casos extremos, por un lado está el sistema de trading completamente automatizado —siempre “encendido”, gestionando cada etapa del proceso—; por el otro, la pura especulación basada en corazonadas, sin reglas ni estrategias fijas.

Desde el punto de vista técnico, cualquier grado de toma de decisiones propia (por ejemplo, apagar el sistema automatizado o ajustar manualmente el balance de posiciones) puede considerarse “acción discrecional”, pero esa definición es demasiado amplia y carece de valor práctico.

En la práctica, mi definición de “trader discrecional” probablemente aplique a la mayoría de los lectores, y sus características principales incluyen:

• Ejecutar operaciones principalmente de forma manual;
• El análisis se centra en el aspecto técnico (niveles clave, gráficos, flujo de órdenes, catalizadores de noticias, etc.);
• Juzgar subjetivamente si la estrategia es válida y si vale la pena participar;
• Tener control sobre los elementos clave de la operación: gestión de riesgos, tamaño de la posición, punto de entrada, condiciones de stop loss, precio objetivo y gestión de la operación.

Es importante destacar que “discrecional” no es sinónimo de “perezoso”.

Algunos traders dicen: “Hermano, mirá, no hay dos estrategias iguales, así que testear no sirve, total cada vez es diferente”.

Pero los buenos traders discrecionales suelen manejar datos detallados del mercado en el que operan, arman manuales de estrategias, establecen filtros de condiciones de mercado, llevan registros de operaciones para optimizar su desempeño, entre otras cosas.

Al ejercer su discrecionalidad, al menos siguen un marco de reglas generales; con la experiencia, las reglas se vuelven más flexibles y la toma de decisiones propia gana peso en el proceso.

Pero esa flexibilidad se gana con el tiempo, no surge de la nada.

De todos modos, según mi experiencia y observación, la mayoría de las estrategias discrecionales con valor esperado positivo (+EV) pueden clasificarse en tres categorías claras (los nombres los puse yo):

• Incremental
• Convexa
• Especialista

Cada categoría se distingue principalmente por tres dimensiones:

• Relación riesgo-recompensa (R:R)
• Probabilidad de éxito (Probability)
• Frecuencia de aparición (Frequency)

(Nota: combinando la relación riesgo-recompensa y la probabilidad de éxito se puede estimar el valor esperado de la operación, pero acá lo simplificamos a estas tres dimensiones.)

Ahora vamos a analizar cada tipo de operación.

Operaciones Incrementales

Características principales: baja relación riesgo-recompensa, alta probabilidad de éxito, frecuencia media

Este tipo de operaciones es clave para mantener la cuenta activa y la sensibilidad al mercado.

Quizás no sean “llamativas” ni para presumir en redes sociales, pero son la base del trader: siempre que haya una ventaja en el mercado, estas operaciones pueden generar un crecimiento compuesto considerable.

Ejemplos típicos: trading de microestructura de mercado, trading de flujo de órdenes, operaciones intradía de reversión a la media, operaciones basadas en patrones estadísticos (como efecto de horario intradía, efecto fin de semana, efecto post-noticia), operaciones en rango durante períodos de baja volatilidad, etc.

El principal riesgo de estas operaciones es la “pérdida de ventaja” y los “cambios bruscos en el mercado”.

Pero estos riesgos son el “costo necesario” de operar: las oportunidades intradía van y vienen, y si te agarran mal parado en un cambio brusco, el costo puede ser altísimo (podés pensar en el caso de la caída del régimen de Gaddafi para entender el riesgo de operar contra la tendencia en un giro de mercado).

Las operaciones incrementales son muy valiosas: suelen ser rentables de forma estable y aparecen con suficiente frecuencia como para suavizar la curva de resultados y brindar información útil sobre el mercado y tendencias potenciales.

Operaciones Convexas

Características principales: alta relación riesgo-recompensa, probabilidad de éxito media, baja frecuencia

La mayoría de las operaciones basadas en marcos temporales altos (diario, semanal), especialmente las que giran en torno a aumentos de volatilidad o cambios de tendencia, entran en esta categoría.

Como su nombre lo indica, estas operaciones no aparecen seguido, pero cuando lo hacen, si capturás parte del movimiento fuerte, la recompensa puede ser enorme.

Ejemplos típicos: rupturas en marcos temporales altos, reversión tras ruptura fallida en marcos altos, continuación de tendencia en marcos altos, operaciones impulsadas por grandes catalizadores/noticias, operaciones en extremos de open interest y funding, rupturas tras compresión de volatilidad, etc.

Los principales riesgos: falsas rupturas, largos períodos sin oportunidades, dificultad en la gestión de la operación.

De nuevo, estos riesgos son el “costo necesario” de este tipo de trading.

Normalmente, al operar así, vas a tener que intentar varias veces la misma estrategia, comiéndote algunas pequeñas pérdidas antes de que funcione (o puede que nunca funcione). Además, la volatilidad suele ser mayor y la gestión más difícil, lo que aumenta la probabilidad de errores —pero justamente por eso la recompensa es alta.

En el mundo cripto, las operaciones convexas suelen ser la principal fuente de ganancias a largo plazo. Controlar el tamaño de la posición, capturar grandes tendencias y aprovechar rupturas o giros de tendencia es clave para que tu curva de capital supere el desgaste de las comisiones.

Se puede decir que las ganancias de las operaciones convexas pueden cubrir las comisiones, el costo de operar seguido y el riesgo de volatilidad de las incrementales.

En términos simples, estas son las famosas “operaciones bomba”.

Operaciones Especialistas

Características principales: alta relación riesgo-recompensa, alta probabilidad de éxito, baja frecuencia

Son oportunidades de oro que aparecen muy de vez en cuando, como las recientes liquidaciones en cadena en el mercado de perpetuals, eventos de desvinculación de stablecoins, noticias clave de políticas arancelarias (en épocas de gran impacto), operaciones impulsadas por grandes catalizadores, mercados con saltos bruscos de volatilidad, etc.

Ejemplos típicos: entrar en puntos de baja temporalidad y expandir la operación a marcos altos, arbitraje cuando hay gran diferencia entre spot y derivados, arbitraje de spreads grandes entre exchanges, tomar órdenes “olvidadas” a precios muy bajos, proveer liquidez en mercados ilíquidos para obtener ganancias, etc.

Para aprovechar estas operaciones, normalmente hay que cumplir una de dos condiciones:

• Que el mercado sufra una anomalía o “quiebre” (como un desplome de precios o sequía de liquidez)
• Combinar perfectamente la lógica de trading de marcos altos con la ejecución en marcos bajos, logrando un “efecto bola de nieve” en las ganancias

El primer caso es difícil porque las oportunidades son rarísimas; y cuando aparecen, la mayoría de los traders están ocupados cubriendo márgenes, gestionando posiciones abiertas y no pueden aprovecharlas, además de que los sistemas de los exchanges suelen andar mal en esos momentos, lo que complica aún más la ejecución.

El segundo caso es difícil porque los movimientos de marcos altos suelen verse muy volátiles y ruidosos en marcos bajos. Esto exige que el trader entre y ponga stops con precisión, y que sepa mantener la estrategia de marcos bajos mientras gestiona la posición en la tendencia de marcos altos.

Los principales riesgos: requieren mucha habilidad, las oportunidades son muy escasas, podés perderlas por estar “peleando por sobrevivir”, y riesgos de ejecución (como slippage en mercados ilíquidos o riesgo de liquidación).

Son operaciones muy difíciles, pero si agarrás una, puede cambiar tu carrera como trader.

Ojo, el atractivo de estas operaciones es también la raíz de su riesgo.

Por eso, se recomienda reservar un “fondo de crisis” —stablecoins que no toques salvo para estas oportunidades—, lo cual es una decisión muy inteligente.

Conclusión

Te sugiero revisar tu registro de operaciones o manual de estrategias y tratar de clasificar tus operaciones pasadas según estas tres categorías. Si todavía no tenés registro ni manual, este marco te puede servir como punto de partida.

Otro aprendizaje valioso (por descarte) es que muchos tipos de operaciones no valen la pena. Por ejemplo, las “operaciones por aburrimiento”: claramente son de “baja relación riesgo-recompensa, baja probabilidad de éxito y alta frecuencia”, lo que es un desperdicio de tiempo y plata.

Si estás en etapa de crecimiento como trader, te recomiendo enfocar la mayor parte de tu energía en las operaciones incrementales: así acumulás datos de mercado, armás tu sistema y optimizás tus estrategias, para luego, con más capital y experiencia, probar otros tipos de operaciones.

No tenés que quedarte para siempre en una sola categoría.

Lo más valioso es armar un manual de estrategias que contemple los tres tipos de operaciones, y más importante aún, establecer expectativas realistas para la relación riesgo-recompensa, probabilidad de éxito, frecuencia, riesgos potenciales y formas de cada estrategia.

Por ejemplo, usar una estrategia convexa pero gestionarla como si fuera incremental es un error; lo mismo que usar una estrategia convexa pero definir el tamaño de la posición como si fuera incremental (este es mi mayor debilidad como trader).

Por eso, es fundamental identificar el tipo de operación en la que participás y ajustar tu enfoque en consecuencia.

No puse valores numéricos específicos para la relación riesgo-recompensa, probabilidad de éxito o frecuencia, porque estos indicadores dependen mucho del contexto de mercado y pueden variar mucho. Por ejemplo, en un bull market caliente, puede haber oportunidades convexas todas las semanas; en mercados bajistas, encontrar una operación incremental ya es motivo de celebración.