Entrevista exclusiva de Rhythm con el CEO de Stable: la competencia de cadenas de stablecoins se acelera, ¿en qué es mejor Stable que plasma?

Las stablecoins están completando una transición narrativa: de ser un medio de intercambio en el mercado cripto a convertirse en un componente central de la infraestructura global de pagos.

En 2024, el volumen de transacciones on-chain de stablecoins alcanzó los 27.6 billones de dólares, superando por primera vez el volumen total de transacciones de Visa y Mastercard. Para el primer semestre de 2025, esta cifra ya había escalado a 8.9 billones de dólares. En pagos transfronterizos y liquidaciones de cadenas de suministro, la proporción de empresas que utilizan stablecoins creció aproximadamente un 25% en 2024.

Es en este contexto que el sector de cadenas de stablecoins experimenta un crecimiento explosivo en 2025.

En octubre, Tempo, una blockchain de pagos incubada conjuntamente por Stripe y Paradigm, logró reclutar al desarrollador core de Ethereum, Dankrad Feist. Este destacado desarrollador, profundamente involucrado en la investigación central de Ethereum desde 2018 y con importantes contribuciones en tecnologías de escalabilidad como Danksharding, marca con su incorporación la determinación sin precedentes de los gigantes tradicionales de pagos para incursionar en la infraestructura de stablecoins.

Circle, la "primera acción de stablecoins", también ha estado muy activa. En el informe financiero del segundo trimestre de 2025, Circle anunció su último despliegue: una blockchain Layer 1 dedicada a stablecoins llamada Arc. Arc está diseñada específicamente para finanzas de stablecoins y tokenización de activos, es compatible con EVM, se enfoca en escenarios como pagos globales, forex y mercados de capitales, y apunta a resolver problemas como la volatilidad de las tarifas de transacción, incertidumbre en la liquidación y falta de privacidad que enfrentan las blockchains existentes en aplicaciones empresariales.

En esta competencia, Plasma, respaldada por Tether, es sin duda la estrella más brillante. Gracias a su popular campaña de predepósitos y su destacado desempeño tras el TGE, Plasma se convirtió rápidamente en el centro de atención del mercado. En menos de dos semanas tras el lanzamiento de su mainnet, su TVL superó los 6.3 billones de dólares, llegando a superar a base y ubicándose como la sexta blockchain por TVL. Los usuarios que participaron en el predepósito recibieron tokens XPL por un valor de al menos unos 8,390 dólares. Desde el rendimiento del token hasta el fervor del ecosistema, Plasma prácticamente ocupa el centro de todas las discusiones sobre "cadenas de stablecoins".

Como otro proyecto de stablecoin L1 profundamente vinculado a Tether, Stable también se posiciona como infraestructura de pagos, aunque mantiene un perfil relativamente bajo en medio del bullicio del mercado. El 24 de octubre a las 9:10 a.m. (UTC+8), Stable también anunció el inicio de su campaña de predepósitos, alcanzando el límite en solo 2 minutos.

Mientras todas las miradas están puestas en Plasma, ¿qué está haciendo Stable realmente? ¿Cuál es la lógica de división de roles entre Stable y Plasma? ¿Por qué, pese a tener el respaldo de Tether, ambas cadenas eligen estrategias de mercado tan diferentes? ¿Cómo planea Stable destacarse en la competencia por la infraestructura de pagos con stablecoins?

Recientemente, BlockBeats mantuvo una conversación en profundidad con Brian Mehler, CEO de Stable, discutiendo su elección de arquitectura tecnológica, estrategias de cooperación ecológica, relación de colaboración con Tether, respuesta a tendencias regulatorias globales y la lógica de aplicación real de stablecoins en el sector empresarial, intentando mostrar el verdadero panorama de esta "cadena de stablecoins subestimada". A continuación, la entrevista completa:

Competencia con Plasma y otras cadenas de stablecoins

BlockBeats: Antes de comenzar, ¿podrías presentarte brevemente? ¿Por qué decidiste unirte al equipo de Stable?

Brian Mehler: Mi nombre es Brian Mehler, soy el CEO de Stable. Vengo del sector financiero tradicional; en 2018 tuve la suerte de unirme al equipo de Block.One y participé en el lanzamiento del fondo EOS. Este fondo, con un tamaño total de 1 billón de dólares, tenía como objetivo apoyar el desarrollo del ecosistema de la blockchain EOS. Después de eso, gestioné varios fondos de capital de riesgo y también brindé servicios de gestión de activos a inversores individuales.

A principios de este año, fui invitado a unirme al equipo de Stable. El equipo fundador de Stable está compuesto por emprendedores muy experimentados que han trabajado en muchos proyectos antes. Tuve la suerte de haber colaborado con ellos en algunos puestos previos. Ellos sabían muy bien que el equipo necesitaba un "ejecutor", alguien capaz de materializar la visión de "llevar las finanzas tradicionales a la blockchain". Mi experiencia en capital de riesgo y operaciones empresariales complementaba perfectamente al equipo. Así que, cuando me invitaron a unirme, sentí que era una decisión muy natural.

BlockBeats: Hablemos primero de la popular función de "transferencias gratuitas" en las blockchains de stablecoins. Stable ofrece transferencias P2P de USDT0 sin gas, pero utiliza gasUSDT como su token nativo de gas. ¿Esta función de transferencias gratuitas es principalmente para competir con productos similares como Plasma?

Brian Mehler: El lanzamiento de la función de transferencias P2P sin gas por parte de Stable es, en realidad, parte de nuestra misión central. Queremos, a través de esta función, impulsar verdaderamente la adopción masiva de las stablecoins. Esto no solo mejora la experiencia para los usuarios individuales, sino que también ayuda mucho a las empresas en la gestión de fondos y procesamiento de pagos.

En el pasado, la volatilidad del precio de los tokens de gas siempre fue un dolor de cabeza para los usuarios al operar on-chain. Queremos eliminar este obstáculo para que la cadena Stable y nuestras stablecoins sean más adecuadas para escenarios comerciales y más fáciles de aceptar por usuarios comunes. Por eso, también estamos buscando activamente socios para impulsar este objetivo juntos.

Las tarifas de gas generadas por transacciones de stablecoins representan el 98.7% del total de gas en la red Tron
Fuente: token terminal

No estamos reaccionando pasivamente a la competencia del mercado, sino proponiendo soluciones activamente. Por ejemplo, elegimos USDT como token nativo de gas en la cadena, lo que representa una gran ventaja diferencial y aporta valor real a los usuarios.

La red de pagos Stable que estamos construyendo redefinirá la forma en que fluye el dinero, resolviendo los diversos obstáculos actuales. Muchos de estos obstáculos provienen de la volatilidad de los tokens de gas. En el futuro, estos problemas dejarán de existir. Por ejemplo, si querés enviar una pequeña suma de dinero a tu familia o hacer una remesa internacional para agradecer, ya no tendrás que preocuparte: "¿Tengo que pagar un 10% extra de comisión?" Estamos trabajando para eliminar esas preocupaciones y hacer que estos pagos sean tan simples como enviar un mensaje.

Por eso creo que esta función no solo es adecuada para consumidores comunes, sino también para empresas con necesidades de pagos transfronterizos y movimientos de fondos.

Desde el punto de vista operativo de la cadena, aunque USDT es el token nativo de gas en Stable, en realidad se contabiliza como "gasUSDT". Este diseño nos permite construir un sistema unificado donde las transacciones y comisiones se liquidan en USDT y se implementan a través de una capa de abstracción de cuentas. Esto significa que el usuario no tiene que preocuparse por diferentes tipos de saldos, solo ve un número o monto unificado.

Este mecanismo brinda una experiencia "sin gas" al usuario. Para ellos, los detalles técnicos subyacentes están completamente ocultos y no necesitan realizar ninguna conversión o acción manual. Por lo tanto, las transferencias P2P de stablecoins en Stable siempre mantienen el mismo precio y el proceso es eficiente y transparente.

BlockBeats: Recientemente, el token nativo XPL de Plasma tuvo una recepción entusiasta en el mercado tras su lanzamiento, alcanzando rápidamente una valuación de varios miles de millones de dólares y generando retornos de más de 220 veces para los primeros inversores. Mientras tanto, el equipo de Stable ha permanecido en silencio; algunos dicen que perdieron en la estrategia Go-To-Market frente a Plasma. ¿Qué opinás de esto?

Brian Mehler: Creo que las stablecoins son un sector muy caliente actualmente y no parece que vaya a enfriarse a corto plazo. La semana pasada vimos noticias relacionadas: el volumen de activos gestionados por stablecoins está alcanzando nuevos hitos. Nos entusiasma mucho esta tendencia de crecimiento, no solo por el impulso de la "Ley Genius" en Estados Unidos, sino porque muchos países en todo el mundo están desarrollando nuevas regulaciones y marcos para apoyar el desarrollo de las stablecoins.

Nos alegra participar y tenemos mucha confianza en los productos que vamos a lanzar. Tenemos socios y equipos sólidos que impulsan el proyecto desde el primer día y seguimos expandiéndonos. Estoy muy entusiasmado con todo esto.

Además, mencionaste a los diferentes actores del mercado; quiero agregar algo que quizás no se nota mucho: Stable es un protocolo Layer 1, lo que significa que desde el inicio podemos ofrecer mayor velocidad y eficiencia de confirmación de transacciones, sin depender de soluciones Layer 2. Entendemos que hay muchos proyectos diferentes en el mercado y damos la bienvenida a todos. Cuando sube la marea, todos los barcos se benefician.

Así que esperamos ver el desarrollo y expansión del mercado de cadenas de stablecoins. Queremos ser, y estamos trabajando para ser, un actor clave en este sector, tanto la próxima semana como en los próximos años.

BlockBeats: Mucha gente tiene curiosidad sobre la relación entre Stable, Plasma y Tether. ¿Podrías hablarnos de la relación entre Stable y Tether? ¿Y sobre la posición y diferencias entre Stable y Plasma?

Brian Mehler: Desde el primer día, Stable ha contado con el apoyo de Paolo, CEO de Tether, quien es uno de nuestros asesores. Nos ha ayudado mucho en el diseño del producto, asegurando que construyamos una base estable que los usuarios realmente necesitan. También continuamos con muchas de las ideas de Tether, como facilitar el acceso a fondos, acelerar su circulación y lograr transferencias sin comisiones.

Stable se enfoca en construir una infraestructura de pagos de alto rendimiento, y la cadena Stable utiliza USDT como token nativo de gas, lo que es una de nuestras principales características. Quiero decir que los productos lanzados por Tether, especialmente USDT, son parte central de nuestra construcción de Layer 1. Ya sea USDT, USDT0 o futuras colaboraciones con otros proyectos, estamos muy enfocados en USDT y esperamos que impulse la expansión global del mercado, que también es el objetivo de Stable.

En el evento KBW, Bo Hines (centro), CEO de USAT, y Brian Mehler (derecha), CEO de Stable, conversan sobre el futuro institucional de las stablecoins
Fuente: Sitio oficial de Stable

BlockBeats: Actualmente, Plasma parece tener cierta "ventaja de primer movimiento", estableciendo colaboraciones con proyectos DeFi como Aave y Ethena tras el lanzamiento de su mainnet, y su TVL creció rápidamente a más de 2 billones de dólares. ¿Stable ya tiene colaboraciones confirmadas con instituciones financieras o protocolos DeFi?

Brian Mehler: Hoy no tengo grandes anuncios para hacer, pero puedo compartir algunos avances recientes que hemos publicado.

Una noticia importante es la inversión de PayPal Ventures. PayPal es un gigante global de fintech, con millones de usuarios y una larga trayectoria en el sector financiero tradicional. Han realizado una inversión estratégica en Stable. Parte de esta colaboración es llevar su stablecoin PYUSD a la cadena Stable. Esto no solo amplía los canales de distribución de PYUSD, sino que también mejora su utilidad y liquidez.

Creo que es un gran modelo de colaboración, que demuestra que no solo trabajamos con inversores, sino también con socios estratégicos para impulsar el desarrollo del ecosistema. Esperamos anunciar más novedades clave en los próximos días y te contactaré de inmediato cuando eso ocurra.

BlockBeats: PayPal Ventures ha estado muy activo recientemente en stablecoins y pagos con agentes de IA. ¿Cómo ves su estrategia en esta dirección?

Brian Mehler: No puedo hablar en nombre de PayPal o PayPal Ventures, pero puedo compartir algunas observaciones personales. Su negocio principal es transferir dinero entre personas y, durante décadas, han dependido de la infraestructura de pagos tradicional, que se remonta a los años 70. Este sistema tiene muchas fricciones, como demoras en las transacciones y mala experiencia de usuario.

Más importante aún, no controlan completamente el ecosistema en el que operan y deben responder constantemente a comentarios de usuarios sobre tarifas, velocidad y experiencia. Si encuentran una solución, como integrar stablecoins u otros mecanismos nuevos para mejorar la experiencia del cliente, creo que es un camino que están muy dispuestos a explorar e invertir. Esto no solo optimiza la experiencia del usuario, sino que también mejora la eficiencia y flexibilidad de todo el ecosistema de pagos.

Filosofía tecnológica y posicionamiento estratégico de Stable

BlockBeats: Hablemos ahora del posicionamiento estratégico de Stable. Stable se posiciona como una Layer 1 de alto rendimiento diseñada para liquidaciones institucionales y pagos B2B transfronterizos. Dado que la mayor parte del volumen de stablecoins proviene actualmente de DeFi y trading minorista, ¿por qué decidieron enfocarse primero en el mercado institucional, que es más lento y estructuralmente complejo?

Brian Mehler: En realidad, es todo lo contrario; esta fue una decisión consciente desde el diseño del producto y la estrategia de mercado.

Desde el inicio del proyecto, decidimos enfocarnos en el mercado institucional porque vimos claramente una oportunidad: cambiar radicalmente la forma en que se procesan los pagos globales. Al construir Stable, nos dimos cuenta de que, si podíamos crear una blockchain Layer 1 de alto rendimiento, dedicada a liquidaciones institucionales y pagos B2B transfronterizos, realmente podríamos transformar la infraestructura de pagos del futuro. No solo sería más rápida y segura, sino también escalable y capaz de satisfacer las necesidades reales de los clientes empresariales.

El volumen mensual de liquidaciones B2B con stablecoins creció de menos de 100 millones de dólares a principios de 2023 a más de 3 billones de dólares a principios de 2025
Fuente: Medium oficial de Stable

Por supuesto, también nos importa mucho la experiencia del usuario individual y del consumidor. Pero queremos asegurarnos desde el principio de que el diseño de Stable tenga capacidad de "nivel monetario", es decir, que pueda soportar un uso a gran escala.

Nuestro objetivo es que las stablecoins se conviertan en una parte indispensable de la vida financiera diaria de todos, incluyendo la liquidación en tiempo real y una experiencia financiera altamente predecible.

BlockBeats: Mencionaste que el diseño subyacente de Stable busca resolver varios puntos de dolor en los sistemas de pago. Para las instituciones financieras a las que sirven, ¿cuál es la garantía más importante: ultra baja latencia o costos de transacción predecibles bajo cualquier carga de red?

Brian Mehler: Creo que, para las instituciones financieras, la garantía tecnológica más importante es ofrecer una solución inclusiva y altamente predecible, que asegure la controlabilidad de los costos de transacción y la confirmación final de las operaciones. Estos son problemas que identificamos desde el inicio del proyecto, pero que no se han resuelto bien durante mucho tiempo.

Sin importar el estado de la red, queremos que Stable resuelva estos problemas. Actualmente, muchas empresas que usan stablecoins se enfrentan a una volatilidad extrema en las tarifas de gas, lo que dificulta predecir los costos de transacción. Para los CFOs, esto es un gran desafío, ya que les cuesta determinar qué costos pueden trasladar a los clientes y cuáles deben asumir ellos mismos.

Además, la volatilidad de los tipos de cambio entre diferentes monedas añade incertidumbre. Sumado a la lentitud en la liquidación, estos factores hacen que el uso de stablecoins sea una "trampa" en algunos escenarios. Por eso, al diseñar Stable, optimizamos sistemáticamente para estos desafíos. Elegimos USDT como token nativo de gas, eliminando la volatilidad de las tarifas de gas y permitiendo a las empresas conocer los costos y tarifas de todo el proceso antes de iniciar una transacción.

Además, logramos confirmaciones finales en subsegundos. En comparación con la incertidumbre de los tiempos de confirmación en redes tradicionales, Stable ofrece una experiencia de liquidación estable y rápida. Esto no solo resuelve el problema del control de costos, sino que también mejora significativamente la eficiencia de las transacciones. Creemos que esto aumentará notablemente la eficiencia operativa de las empresas y ampliará el espacio de aplicación de las stablecoins en más escenarios reales en el futuro.

BlockBeats: Una función especial de Stable es la "Garantía de Espacio en Bloques" (Guaranteed Blockspace), que reserva una parte fija de la capacidad de la red para clientes empresariales, asegurando que sus transacciones sean procesadas con prioridad. ¿Cuáles son los principales escenarios comerciales para este mecanismo?

Brian Mehler: Me alegra que menciones este tema. La "Garantía de Espacio en Bloques" es una de nuestras funciones más diferenciadoras para empresas.

Como mencionamos antes, muchas blockchains tienen gran volatilidad en tarifas y tiempos de confirmación. Por ejemplo, si hoy enviás una transferencia de 100,000 dólares en USDT, quizás solo pagues 2 o 3 dólares de comisión. Pero más tarde, con la congestión de la red, esa tarifa puede subir a 20, 30 dólares o más.

Para las empresas, esta incertidumbre afecta mucho su planificación comercial. A veces pueden obtener ganancias, pero otras veces pueden perder por el aumento de costos. Ninguna empresa quiere enfrentar ese riesgo. Con la "Garantía de Espacio en Bloques", creamos una "autopista" en la red Stable para las empresas. Pueden suscribirse o pagar por uso para asegurar que sus transacciones se incluyan con prioridad en el siguiente bloque.

Estas tarifas también se pagan en USDT, lo que permite a las empresas conocer el costo de cada transacción antes de realizarla. Con el modelo de suscripción, incluso pueden prever el costo de todo el mes, sin preocuparse por la volatilidad del gas ni realizar coberturas adicionales. Todo el proceso tiene costos fijos y predecibles.

BlockBeats: En situaciones extremas de alta volatilidad del mercado y congestión de la red (como el reciente colapso del mercado, donde Ethereum, Solana y otras blockchains experimentaron aumentos de gas, congestión o fallos de transacción), ¿cómo garantiza Stable que las transacciones empresariales críticas no se vean afectadas?

Brian Mehler: Lo que mencionás se puede dividir en dos aspectos: congestión de la red y volatilidad del token.

El problema de la volatilidad del token lo resolvemos bien. Usamos USDT como token nativo de gas, una stablecoin conocida y estable, que no fluctúa como otros criptoactivos, eliminando así un factor de incertidumbre.

En cuanto a la congestión de la red, las blockchains Layer 1 generalistas son poderosas, pero no están diseñadas específicamente para pagos. Nosotros, desde el principio, nos enfocamos en construir una red dedicada, cuyo objetivo es que los pagos puedan operar realmente a escala.

Por eso, en Stable no encontrarás la alta congestión de otras cadenas. Nos enfocamos en la circulación de stablecoins, sin aplicaciones no relacionadas con pagos como juegos o tokens Meme que consuman recursos de la red.

BlockBeats: La seguridad de Plasma depende de la red Bitcoin, por lo que puede entenderse como una sidechain o Layer 2 de Bitcoin. En cambio, Stable utiliza su propia Layer 1 POS y el marco de seguridad Stable BFT. ¿Cómo ves la diferencia entre estas arquitecturas? Desde la perspectiva de instituciones que valoran mucho la seguridad, ¿por qué el mecanismo BFT propio puede igualar el modelo de seguridad maduro de la red Bitcoin?

Brian Mehler: La seguridad de Bitcoin es ciertamente muy madura, pero el Stable BFT que mencionás está diseñado específicamente para escenarios de transacciones con stablecoins, no es un sistema adaptado de otro uso. Desde el principio, diseñamos la arquitectura en torno a este tema.

Stable BFT permite confirmaciones finales rápidas y alto rendimiento, características muy valoradas por los usuarios institucionales. Al garantizar la seguridad, también priorizamos el rendimiento, asegurando que sea realmente adecuado para nuestro mercado objetivo. En concreto, Stable BFT ofrece confirmaciones finales en subsegundos, permitiendo a las instituciones obtener certeza inmediata tras la transacción, sin esperar 15 o 20 minutos, o incluso más, como en otras redes.

Además, mantiene un rendimiento estable bajo alta carga, cumpliendo con los estándares de fiabilidad requeridos para liquidaciones de nivel financiero. Eso es exactamente lo que buscamos lograr.

BlockBeats: Ustedes ya han anunciado e implementado OPE (Optimistic Parallel Execution) y el mecanismo de consenso DAG, mostrando que Stable sigue actualizándose tecnológicamente. ¿Podés compartir cómo el roadmap de desarrollo de Stable ayuda al crecimiento de los pagos B2B o del ecosistema en general?

Brian Mehler: Por supuesto. Creo que estas son dos actualizaciones tecnológicas clave que esperamos mucho y planeamos lanzar oficialmente en la versión de principios del próximo año. Hemos estado trabajando activamente en ellas para asegurar que la cadena Stable pueda competir en rendimiento con otras Layer 1 de alto rendimiento.

Estas tecnologías son cruciales para construir una arquitectura preparada para el futuro. El flujo de fondos B2B actual no solo requiere confirmaciones finales predecibles, sino también eficiencia en pagos globales. Debemos tener la capacidad de escalabilidad que tienen los participantes del mercado financiero tradicional. OPE nos permite procesar transacciones independientes en paralelo, aumentando significativamente el rendimiento de la red y reduciendo la latencia. El futuro sistema DAG acelerará la confirmación de transacciones, mejorando aún más la eficiencia sin sacrificar la fiabilidad de la red.

Mecanismo de funcionamiento de OPE
Fuente: Documentación oficial de Stable

Combinadas, estas dos tecnologías asegurarán la escalabilidad de la cadena Stable y fomentarán la adopción masiva por parte de usuarios institucionales. Con su implementación, nos preparamos para la inminente demanda de crecimiento del mercado, evitando los cuellos de botella de escalabilidad que afectan a los sistemas financieros tradicionales debido a su complejidad arquitectónica.

BlockBeats: Supongamos que en el futuro Stable captura el mercado de pagos B2B e institucionales, mientras que Plasma domina el mercado minorista más amplio. ¿Creés que solo con los ingresos del negocio B2B se puede mantener a largo plazo la infraestructura L1 y los incentivos para los validadores?

Brian Mehler: Creemos que capturar el flujo de liquidaciones B2B e institucionales de alto margen puede proporcionar el soporte necesario para la Layer 1 que estamos construyendo. Nuestro enfoque es crear valor excepcional para estos clientes, garantizar la operación estable de la infraestructura y mantener la sostenibilidad de los incentivos para los validadores.

Además, a medida que se expanden los escenarios de aplicación de las stablecoins, surgirán más oportunidades emocionantes en el mercado. Esto no solo profundiza nuestro mercado actual, sino que también incluye nuevos campos emergentes donde estamos entrando activamente. Tanto en el sector institucional como en el minorista, estamos trabajando en ambas direcciones.

A medida que la plataforma crece, lanzaremos más soluciones integradas, proyectos colaborativos y cooperación intersectorial. Al final, nuestros usuarios obtendrán valor real en múltiples escenarios. Por supuesto, no limitaremos Stable a un solo grupo de usuarios o sector vertical. Creemos que esta red tiene potencial para cubrir un mercado mucho más amplio.

BlockBeats: Actualmente, la competencia entre cadenas de stablecoins es cada vez más feroz: Circle lanzó Arc, Stripe lanzó Tempo, y Stable y Plasma son vistas como "caballos internos" de Tether. ¿Cómo planea Stable atraer más casos de uso para que migren primero a Stable para liquidaciones?

Brian Mehler: Es una gran pregunta. Stable está promoviendo activamente colaboraciones en varios campos, incluyendo comercio de commodities y servicios financieros. Muchas transacciones tripartitas que están migrando a la blockchain son un foco clave para nuestro equipo de desarrollo de negocios. Especialmente en los mercados emergentes donde Tether ya tiene una fuerte influencia, han cambiado completamente el sistema bancario y el flujo de fondos local, algo que valoramos mucho.

Ya hemos establecido algunas colaboraciones que anunciaremos en las próximas semanas. Estas alianzas nos ayudarán a atraer rápidamente grandes flujos de fondos a la cadena Stable. Estos corredores de mercados emergentes son lugares donde USDT ya está resolviendo problemas del mundo real; simplemente estamos siguiendo la demanda existente del mercado.

Estamos muy enfocados en las regiones donde Tether ya ha generado cambios y esperamos amplificar aún más ese impacto, haciendo que el flujo de fondos sea más libre y eficiente.

BlockBeats: Otro competidor que enfrentan es la red Tron, de la que dependen muchos whales y usuarios de USDT. ¿Qué funciones o incentivos específicos ofrecerá Stable para atraer a estos usuarios a migrar desde Tron?

Brian Mehler: Creo que algunas de nuestras funciones, como la "Garantía de Espacio en Bloques" y la "confirmación final en subsegundos" mencionadas antes, son muy importantes para las empresas. Son elementos clave para quienes buscan eficiencia y fiabilidad. La infraestructura de Stable está diseñada para transacciones a gran escala y con costos muy bajos. Por eso, para los usuarios institucionales que operan en otras cadenas, somos una alternativa muy atractiva.

Probablemente notarán que seguir usando la infraestructura actual es cada vez menos rentable, mientras que Stable ofrece una opción más rápida, barata y segura. El dinero siempre fluye por el camino de menor resistencia. Si eliminamos esos puntos de fricción, veremos cómo los fondos empiezan a fluir hacia nosotros.

El futuro regulatorio de las stablecoins

BlockBeats: Hablemos ahora de regulación. Stable está desarrollando un mecanismo de "transferencias confidenciales" que oculta el monto de la transacción pero mantiene la dirección visible para cumplir con los requisitos regulatorios. ¿Qué tan importante es esta función para ganar clientes institucionales regulados?

Brian Mehler: Hemos invertido mucho esfuerzo en este tema, no solo escuchando a los clientes empresariales para entender las necesidades reales del mercado institucional, sino también prestando mucha atención a la conformidad en diferentes jurisdicciones. Es un sistema muy grande y complejo, y debemos ser expertos en esto.

Actualmente, estamos explorando varias formas innovadoras de implementar el mecanismo de "transferencias confidenciales", con el objetivo de atraer a instituciones que requieren alta privacidad y están sujetas a regulación. Queremos que, al manejar datos sensibles, puedan disfrutar de los beneficios de la privacidad y cumplir con la normativa. Es un tema que les preocupa mucho. Estamos avanzando en paralelo desde los requisitos regulatorios y las necesidades del cliente, y cuando estemos listos, compartiremos más detalles públicamente.

BlockBeats: ¿Las reglas de esta función variarán según el país o región?

Brian Mehler: Por ahora no tenemos información específica para compartir, el trabajo sigue en curso. Pero podemos asegurar que todo el sistema estará diseñado para ser conforme y estructuralmente completo. Nuestro objetivo es construir una infraestructura de pagos capaz de escalar globalmente, y la conformidad es una parte indispensable de eso.

BlockBeats: Stable busca una descentralización total del conjunto de validadores. Pero sabemos que las instituciones suelen preferir validadores controlados y conocidos para cumplir con requisitos de conformidad y fiabilidad. ¿Cómo equilibrará Stable el principio de "participación abierta" del mundo cripto con la demanda institucional de un entorno de validación autorizado?

Brian Mehler: Entendemos perfectamente que para los clientes institucionales es fundamental contar con validadores confiables. Nuestro objetivo es crear una red que fomente la participación sin permisos, asegurando al mismo tiempo que los validadores cumplan con los estándares necesarios de conformidad y rendimiento. La clave es encontrar un punto de equilibrio adecuado, para que la red mantenga su apertura y, a la vez, brinde la estabilidad y confianza que requieren los usuarios institucionales.

BlockBeats: ¿Creés que el mercado principal de las stablecoins en el futuro será el segmento To C (usuarios individuales) o el To B (empresas e instituciones)?

Brian Mehler: Creo que ambos. El desempeño del mercado ya muestra claramente esta tendencia. El volumen total de depósitos y transacciones de stablecoins sigue creciendo. El segmento minorista aporta muchas transacciones, mientras que el institucional maneja mayores volúmenes de fondos.

Esto es muy similar a la banca tradicional, y la gestión de cuentas on-chain está mostrando una estructura parecida. La combinación de ambos ayuda a equilibrar la frecuencia y el tamaño de las transacciones. Esta doble participación es muy beneficiosa para el desarrollo del ecosistema.

BlockBeats: ¿Cuáles creés que serán los escenarios de aplicación de las stablecoins en instituciones en el futuro? Las empresas ya tienen sistemas financieros tradicionales muy maduros para transferencias y pagos de nómina, ¿por qué deberían migrar a stablecoins?

Brian Mehler: Si le preguntás a cualquier CFO o responsable de una multinacional, te hablarán de los muchos problemas de las redes financieras actuales, como costos inesperados o demoras en las transacciones.

Por ejemplo, usar la red SWIFT para transferencias internacionales no es fácil; mucha gente no puede usarla sin problemas. A veces el banco no lo permite, o tenés que pagar 100 dólares de comisión para enviar 50 dólares. Con la aceleración del flujo global de información, los sistemas de pago deben adaptarse. Actualmente, los procesos de liquidación pueden ser T+2, T+3 o incluso T+4, lo que es muy perjudicial para la operación empresarial.

Por ejemplo, para pagar sueldos, si el fin de mes cae en un feriado y luego es lunes, ¿cuándo debe el CFO preparar los fondos para pagar a empleados globales? Ahora quizás deba hacerlo el miércoles anterior. Eso significa que el dinero debe salir de la cuenta mucho antes. Con stablecoins, la empresa puede acercarse más al momento real del pago, incluso hacerlo en un feriado.

Los consumidores y empleados viven los 365 días del año, no deberían recibir su sueldo solo en días hábiles bancarios. Los feriados varían en cada país y muchos retrasos son imprevisibles, porque nadie recuerda todos los calendarios nacionales. Entonces, ¿por qué las stablecoins no pueden lograr pagos instantáneos, globales y sin fricción?

BlockBeats: ¿Cómo ves el impacto futuro del entorno regulatorio en EE.UU., la UE y otros lugares en la competencia del sector de stablecoins?

Brian Mehler: Es algo que espero con ansias; ver cómo la regulación avanza es emocionante. Siempre seguimos de cerca la dinámica regulatoria global, y yo mismo asistí a eventos de lanzamiento en Nueva York.

Me alegra ver que muchos de los participantes son viejos conocidos de la industria de la última década, y también hay muchos del sistema bancario tradicional; recuerdo que en 2018 ni siquiera querían hablar de stablecoins. Ahora, personas, empresas e instituciones de diferentes orígenes están adoptando activamente la tecnología on-chain.

La "Ley Genius" brinda a las instituciones, especialmente a los grandes bancos, el marco regulatorio necesario para empezar a adoptar esta nueva tecnología. Ya han reconocido su eficacia, eso ya no es un problema.

Los bancos y entidades financieras saben que la blockchain puede resolver muchos de sus problemas históricos; el principal obstáculo era la falta de un marco regulatorio claro. Sin cobertura legal, no podían adoptar plenamente la tecnología. La "Ley Genius" cambió eso. El lanzamiento de USAT es un buen ejemplo.

Es realmente emocionante. Recuerdo que, tras el anuncio público de Stable, organizamos un gran evento presencial en Nueva York y co-patrocinamos la Korea Blockchain Week. Estaba en el escenario junto al CEO de USAT, discutiendo cómo la regulación está remodelando el mercado. El objetivo principal es eliminar los costos y fricciones en las transacciones transfronterizas, para que los pagos fluyan realmente. Hoy TikTok permite que el contenido circule libremente, pero el dinero aún no puede fluir eficientemente.

Cuanto más rápido y fluido sea el flujo de fondos, más activa será la economía y la actividad comercial. Tenemos grandes expectativas. Ya sea en EE.UU., en otros mercados asiáticos o en la UE, todos estos marcos regulatorios están ayudando a construir un sistema completamente nuevo. No solo empresas como Stable, sino también instituciones financieras tradicionales están entusiasmadas por adoptarlo.

BlockBeats: ¿Stable considera ingresar al mercado de stablecoins de Hong Kong?

Brian Mehler: Stable no tiene como objetivo emitir stablecoins. Por lo tanto, muchos requisitos regulatorios son para los emisores de stablecoins, y claramente son esas empresas y equipos quienes deben enfocarse en ello. Como un sistema Layer 1 sin permisos, no participamos en esos diálogos regulatorios porque no custodiamos fondos ni poseemos activos. Así que, efectivamente, es un tema que nuestros socios y empresas relacionadas deberán evaluar cuidadosamente en las próximas semanas.

BlockBeats: Última pregunta: si ubicamos a Stable en el ecosistema financiero tradicional, ¿creés que Stable quiere ser la "Visa" del mundo de pagos del futuro o una sucursal bancaria?

Brian Mehler: Creo que abarcamos varios niveles. Nuestra visión es ser los "rieles" de los pagos globales; esa es nuestra misión: conectar de A a B y hacer que el dinero fluya más rápido y sin fricciones. Así que diría que somos el portador del efecto red, como las redes de pago centrales en el sistema financiero tradicional.

Por supuesto, hay muchos proyectos excelentes construyendo el ecosistema de stablecoins, y queremos ser el "hogar" de todas ellas. Somos una plataforma de efecto red y también buscamos más oportunidades de colaboración y cooperación para expandir el ecosistema a una escala sin precedentes.