JPMorgan asegura que los ETF de Bitcoin y Ethereum apenas mostraron salidas durante la mayor ola de liquidaciones en la historia del mercado.
ETF y futuros tradicionales resistieron la tormenta
La reciente corrección en los mercados de criptomonedas, que eliminó más de $20.000 millones en posiciones apalancadas y afectó a más de 1,5 millones de traders, habría sido impulsada principalmente por inversores nativos del ecosistema cripto, según un informe de JPMorgan liderado por Nikolaos Panigirtzoglou.
Entre el 10 y el 14 de octubre, los ETF de Bitcoin registraron salidas acumuladas de apenas $220 millones, equivalentes al 0,14% de los activos bajo gestión, mientras que los ETF de Ethereum mostraron un retiro mayor de $370 millones (1,23%). Para JPMorgan, estas cifras reflejan una liquidación mínima dentro de los vehículos preferidos por los inversores tradicionales, tanto minoristas como institucionales.
En paralelo, los futuros de Bitcoin en el CME -un indicador clave del posicionamiento institucional- mostraron pocos signos de liquidación. En cambio, los futuros de Ethereum en el CME experimentaron un mayor desapalancamiento, atribuible a fondos cuantitativos y asesores de trading de materias primas (CTAs) reduciendo riesgo tras el desplome.
Los traders nativos lideraron las ventas forzadas
El contraste fue evidente en los futuros perpetuos, productos dominados por traders cripto nativos, donde el interés abierto cayó cerca del 40% en términos de dólares, una magnitud superior a la propia caída de precios. Ese patrón, afirma JPMorgan, confirma que la corrección fue liderada por actores del ecosistema cripto más que por el capital institucional.
El episodio se desató el viernes pasado, tras los nuevos titulares sobre aranceles emitidos por el presidente Donald Trump, lo que desencadenó la mayor ola de liquidaciones de la historia. Aunque el mercado ha mostrado cierta estabilidad desde entonces, el sentimiento continúa siendo cauteloso.
Al momento de redacción, Bitcoin cotiza en torno a los $108.400, con una baja del 2% en las últimas 24 horas.
