Inversores extranjeros optimistas con las acciones pero abrumadoramente bajistas con el dólar estadounidense, según Deutsche Bank

Deutsche Bank afirma que los inversores extranjeros están inyectando capital en el mercado de acciones, pero están tomando precauciones porque tienen una perspectiva bajista sobre la moneda de reserva mundial.

En un nuevo informe, el gigante bancario analizó más de 500 fondos extranjeros para obtener información sobre sus actividades de trading en los mercados estadounidenses, según Reuters.

Deutsche señala que más del 80% de las entradas en acciones estadounidenses y aproximadamente la mitad de las inversiones en bonos ahora están cubiertas contra el dólar, lo que indica que los inversores extranjeros se están protegiendo ante una posible caída del USD. El informe también revela que el aumento en la cobertura contra el dólar comenzó a finales de 2024, pasando de cerca del 0% a casi el 100%.

Según Deutsche, los inversores extranjeros son alcistas respecto al mercado de acciones de EE. UU., pero bajistas respecto al dólar.

George Saravelos, jefe global de investigación de FX (divisas) de Deutsche, afirma:

“Puede que los extranjeros hayan vuelto a comprar activos estadounidenses… pero no quieren la exposición al dólar que eso conlleva. Por cada activo en dólares cubierto que se compra, se vende una cantidad equivalente de moneda para eliminar el riesgo cambiario.”

El notable aumento en la cobertura contra el dólar entre los inversores extranjeros este año se produce mientras el USD sigue teniendo dificultades frente a otras monedas. Los datos muestran que el índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el desempeño del USD frente a una canasta de monedas principales, ha caído más del 10% en lo que va del año. En julio, surgieron informes que mostraban que el DXY registró su mayor caída en un primer semestre en más de medio siglo, tras descender un 10,8% en los primeros seis meses de 2025, la peor desde su caída del 14,8% en la primera mitad de 1973, cuando Richard Nixon era presidente del país.

Los estrategas de acciones de JPMorgan señalan que los inversores extranjeros están persiguiendo el potencial alcista de las acciones estadounidenses a pesar de las altas valoraciones, ya que las oportunidades en el extranjero siguen siendo escasas.

“La mayoría de los inversores extranjeros sigue estacionando su capital en EE. UU. por el potencial de crecimiento a largo plazo, las empresas orientadas al accionista, las políticas pro-crecimiento y la narrativa de la IA.”

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